卓创资讯分析师 安光

　　9月3日PTA华东市场价格较7月4日下跌1023元/吨，PTA价格跌至2年内的低点，本轮PTA行情下跌持续性较强，缺乏阶段性反弹行情。2024年1-8月的PTA单月均价多高于2019-2023年同期月均价大约500-700元/吨，趋势从8月份开始改变，2024年8月均价仅高于2019-2023年同期均价300元/吨左右，2024年9月初的PTA日均价已经跌破了2019-2023年的9月均价。

　　主因：大宗商品普跌 PTA供应过剩

　　近期大宗商品市价下跌为主，商品市场气氛整体弱势。以卓创资讯有机化工价格指数来看，以11类共计数十个化工品价格为样本的价格指数跌至年内低位价格指数区间。以期货价格为样本的文华商品价格指数，也跌至了2023年6月以来的低点。在大宗商品市场整体下跌的背景之下，追涨杀跌心理被放大，导致行情续跌。

　　目前PX及PTA开工负荷偏高，PX供应充足、PTA供大于求利空市场心态，导致PTA行情下跌。本轮行情的特点是PX与PTA普跌，PX加工费被压缩，PTA加工费下跌但尚在新装置成本线偏上，PTA企业主动减产或检修不多，8月PTA月产量创历史新高。若PX与PTA继续普跌，PTA企业仍不会减产，则PTA累库存压力增加，市场看空气氛增加。

　　市场需要新的驱动力提振信心

　　目前市场气氛不佳，业者缺乏信心，市场需要新的驱动力来提振信心，尤其是计划外的变量 可能对市场信心的提振效果更佳。

　　情景1：供应-PTA企业减产。有600万吨长期运行PTA装置运行时长超过18个月，有220万吨PTA装置运行时长为12个月，有920万吨PTA装置运行时长在9-11个月。8月PTA月均加工费340元/吨，环比-24%，PTA供大于求对PTA加工费的影响较为直接，若PTA继续快速积累库存，则预估PTA加工费大概率续跌，将导致计划外的PTA装置检修增加。目前暂无的官宣检修计划，但PTA装置检修仍然有一定的预期。

　　情景2：需求-旺季来临。从需求面来看，暂未出现产业链终端旺季订单明显回升的迹象，投机与刚需均相对谨慎。按历史数据来看，9月织机开机率将明显回升，自下而上带动产业链需求回升，加速产业链成本传导及库存转移。今年需求回升相对缓慢，终端订单仍需等待。一方面，相对低价的原料，下游企业分批采购拉低成本的意向增强；一方面，9月刚需上升中，聚酯工厂提升负荷与聚酯新产能投产共同带动PTA需求上升。

　　综合来看，供需面的各种情景预估出现的可能性为：需求回升＞PTA企业减产＞原油及PX价格上涨。目前需求缓慢回升中，PTA加工费下跌也可能导致部分计划外的PTA装置检修或减产，PTA市场信心修复需要供需面双重利好的共振，PTA行情才可能止跌。

责任编辑：李铁民

却不等他起身，江如意就快步走了过来，哗啦一下趴在了他的大腿上，“老公，我没认出你来，我错了，你执行家法吧。”

这就是夏雷的大招。

夏雷伸手擦掉了眼角的泪痕，他深深的吸了一口气，然后挤出了一丝笑容，“我是因为太激动了，我终于来到偶像的家里吃饭了。”

这个时候池静秋说道：“大家安静一下，你们的一些问题我无法回答，我还是请我老板来回答你们吧。”然后她拖长了声音，“有请——夏——重——生——先生！”

卡西亚鲁伊斯却还在后退，一边冷笑，“哈哈哈，激将法？多么幼稚的想法啊，你一个快死的人了，还想拉我给你垫背吗？我是很知道你的身份和动机，可那并不意味着我会傻到跟你决斗，给你杀我的机会。我是不死的，你却只有两三个月的生命了，我为什么要跟你决斗？”PTA：“金九”市价跌至2年内低点 后期市场信心能否修复？块头像兰博的中年男子突然举起手中的K2突击步枪，用枪柄砸向了夏雷的脑袋。他就是金大珠口中的朴上尉，也是这支队伍之中实力仅次于金大珠的人物。