2024年上半年公司实现营业收入457.73亿元，同比+66.91%，归母净利润13.83亿元，同比+57.24%，扣非净利14.14亿元，同比+60.35%，Q2单季度实现归母净利6.84亿元，同比+55.02%，环比-2.33%，扣非净利7.04亿元，同比+59.17%，环比-0.80%。

点评

未来金价中枢有望持续抬升。联储已经释放关于未来降息的明确信号，而随联储即将进入降息周期+美国经济走弱下衰退担忧渐起，未来有望不断产生黄金买盘，继续看好金价中期趋势，长期看，全球法币贬值+地缘冲突+经济不确定性增大的背景下，金价配置价值凸显。

盈利预测与投资建议：

预计2023-2025年公司归母净利润39.3/53.3/71.1亿，考虑到公司金矿储量丰富、远期持续扩产，给予公司“增持”评级。

风险提示

美联储紧缩超预期、金矿品位波动、盈利预测不及预期。

附录：三张报表预测摘要

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夏雷有一句没一句地跟黑人小伙闲聊，申屠天音则将螓首靠在夏雷的肩膀上，看他与人闲聊。夏雷会好几种语言，这事早在她还没有与他确定恋爱关系之前便已经知道了，可看到夏雷说法语说得这么溜，她的心里却还是充满了敬佩，还有一丝骄傲。

这是说给孩子听的，也是说给家里的女人听的。

在靠近建筑的时候夏雷忽然停了下来，“有地雷，跟着我走。”

在阵地上，已经有好几十具尸体了。

“你说什么？”夏雷愣了一下。山东黄金：金矿产量稳步扩张，量价齐升带动公司业绩释放足足两分钟之后唐语嫣才松开夏雷，她的玉靥上含着淡淡的潮红，她的眼神能把熊一样强壮铁一样坚硬的男人融化。