美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五发出了异常明确的信息：降息将很快开始，并可能在可预见的未来持续下去。

　　市场的回应同样明确：降息利好所有资产类别，或许只有美元除外。

　　然而美中不足的是，交易员描绘的现实，即深度降息和经济足够强劲将会提振风险资产，与历史并不相符。

　　“如果你希望美联储启动一个激进的降息周期，请小心你的这种愿望，” 嘉信理财的首席投资策略师Liz Ann Sonders警告说。基准借贷成本大幅下降可能对股票和高风险债券非常糟糕。

　　Sonders指出，现代金融史上有1 4个完整的美联储政策周期。虽然市场在不同时期对降息的反应不同，但出现了一些明显的趋势。

　　主要结论是：当美联储快速降息时，市场表现会比逐步降息时更糟。“所以你实际上应该希望美联储像自动扶梯而不是升降电梯那样降息，” 她说。

　　虽然市场普遍欢迎货币政策的转变，而且总体上似乎乐观，但他们也有一个明显的担忧，就是交易员们是在期待不切实际的情形。联邦基金利率期货目前体现出到明年底降息幅度超过200个基点，同时经济增长不会实质性下滑。通俗说就是市场既要又要。

　　“感觉利率市场体现出太高的经济衰退可能性，” PGIM Fixed Income董事总经理Michael Collins表示。他说，信贷市场，可以说还有股票市场，“有点像吹着口哨走过墓地，假定经济会软着陆”，或者最多是轻微衰退。

　　Collins认为美国将能够避免经济大幅滑坡，因此债券市场消化了太多的降息预期。

　　Academy Securities的宏观策略负责人Peter Tchir也有类似的担忧。

　　“我认为我们已经有点过于想当然地认为降息肯定会利好股市，” Tchir说。“市场现在体现的是未来八次会议降息八次，除非数据非常糟糕，否则这种预期似乎过于乐观了，所以我认为风险资产有点容易受伤。”

　　他补充说，随着夏季接近尾声，而且本周交投清淡，市场眼下很容易受到一系列其他因素的影响。

　　“我们真的受到算法交易、量化基金、零日到期期权的摆布，还有越来越多的人在谈论对杠杆ETF再平衡，” 他说。 “因此市场现在有点草率了。”

责任编辑：王许宁

阿信红着脸说道：“刚才我送货到这边，莫部长对我说道‘我们公司任何部门的员工都是代表公司形象的，所以在以后，我不希望看到有人穿着廉价的服装到办公室来。’”阿信尴尬着，仿佛他贫穷是他自己错了似的。莫怀仁这个王八蛋啊。

阿信这小子也不知从哪儿学的打篮球，还挺横……“阿信！你那儿有篮球场？”

我还在琢磨如何说服父亲，莎织过来了，她一直都在病房里听着我们说话。莎织对我父亲笑道：“叔叔你好，我是殷然的朋友，也是同事，我是区域经理，殷然是业务员，我算是他的……上司吧。是这样，殷然他为我们公司做了一个大单，是美国人的生意，赚了不少钱，他的提成，大概有三到五万美金左右，但这些提成，短时间内不能到账，还要等一些日子，经过很多领导一层一层上去签字才领到。但我可以，从我这儿先给他。”

“是……仓库的事情。”

看我傻了，林夕更加得意了：“殷然，三天！三天不还钱！咱们法庭上见！噢，对了，我做人绝对不会那么绝，你的医药费，我会付给你的，你这个月的工资，我也会悄悄的补助给你两三千块钱，算起来，我还是亏了！但我就算是亏了，也想要看看你向我求饶的样子！不过我知道你一定不会求饶的，你那么有骨~~气！是吧？要么给我三万美元，要么咱法庭上见。好好养伤别死了，你死了以后这世上就没人敢和我叫嚣了。律师，咱走吧！”深度降息一定利好风险资产？ 市场或许有点想当然纱织搀扶着我，上了她的红色奔驰跑车，我想仔细看这种只能在梦里开到的车，可是眼前一片迷惘，车子徐徐开动，轻风拂面，音乐动听，纱织香味撩~人。“可以抽烟吗？”我问道。