来源：南华期货

　　美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%，降息幅度超出市场预期。这是美联储四年来首次降息。政策声明显示，通胀虽已向2%目标取得进一步进展，但仍处于“略高”水平，就业和通胀目标面临的风险处于平衡状态。此外，点阵图显示，美联储预计今年还会降息50基点。从历史的角度来看，美联储鲜有以50个基点开启降息周期。

　　回顾过去20年，美联储总共进行了三次加息和两次降息，而今天美联储进行了第三次降息。但其实我们可以看到在过去20年里，每一轮美联储启动的降息周期，往往都伴随着一轮较强的衰退周期，本次降息从前期的25个BP跃升到50个BP，其实也在某种程度上加剧了投资者对未来经济走势恶化的担忧。因此从昨日夜间开始，大宗商品表现并没有大幅上涨反倒多空分歧进一步加剧。参考过往，一般在降息周期开始的初始阶段（或者我们将当下的降息定义为“预防式降息”），大宗商品往往会有一轮上涨，但是后期如果发现所谓的“预防式降息”依然难以抵挡经济下行的态势，美联储就会开启一轮所谓的“危机式降息”，这样的降息周期更短，幅度更大，在这个过程中往往大宗商品就会陷入一波较大幅度的下跌调整。当下市场主流观点依然还很谨慎地对“衰退”或者“硬着陆”去做定价，因此我们认为降息对大宗商品的影响短线看总体偏利多为主，但我们需要认识到当下的降息并不是构成所谓对美国经济的“救命稻草”，每轮降息周期下美国经济要实现软着陆的难度依然较大，我们依然不能对“软着陆”做太过乐观的市场判断，除了黄金这样的资产具有相对明确的配置价值外，其余资产依然需要谨慎对待。

　　具体到商品板块的影响，我们归纳如下：

　　能化板块

　　美联储进入降息通道，商品是船，货币是水，水涨船高，美联储降息整体利多化工价格，其对化工品价格传导逻辑有以下三点。一是，美联储降息意味着美元供应增加，部分国际化工品价格以美元计价，美元供应的增加有利于价格上涨；二是，美联储降息压制美元价格，美元相对于其它货币更加便宜，美元指数和大宗商品价格负相关，有利于推动价格上涨；三是，美联储降息，有利于刺激经济回暖，大宗需求和经济增长正相关，美联储降息有利于推动价格上涨。从产业链上看，降息对能化链条自上往下影响逐步降低，首先对原油可能影响是最大的，原油作为大宗商品之王本身对美联储货币政策就相对比较敏感，相对反应可能会大一些。从产业链自上往下、自外往内可能敏感度逐步下降，对国内PVC 、玻璃纯碱等品种或影响不大。总体根据早盘反馈看，本轮虽然略超预期下降了50BP，但是整体对能化市场信心扭转帮助并不大，部分品种甚至还在继续下跌，即使是油品端也无甚表现，整体能化还持续沦陷于自身的弱需求与投产过剩周期之中挣扎。

　　有色金属板块

　　有色金属板块对于此次美联储降息的反应并不剧烈，主要是因为此前投资者对于此次降息已经有了比较充分的预期，板块估值在降息前的数个交易日内已有上涨，使得降息落地后，有色金属估值出现了利多出尽的情况。美联储主席鲍威尔在利率决议后的讲话有望对有色金属板块未来走势起到指引。他表示美联储并不着急，不应认为持续降息50个基点是新的节奏，就业疲软或是产业链对于经济增速放缓的表象之一。因此，虽然美联储降息拉低美元指数，推升有色金属价格，但是考虑到诸多隐忧的存在，我们认为未来有色金属价格或难有大幅向上的趋势，或将继续以震荡偏强为主。基本面需求若能够兑现此前投资者对于金九银十以及第四季度经济增长的预期，在供给并不充裕及库存水平出现回落的情况下，有色金属整体有望呈现小幅供不应求的态势，对于价格有一定向上的动力。

　　黑色金属板块

　　对黑色板块而言，本次降息整体影响有限。市场已经提前计价，更有点利好出尽的味道，市场交易会回到基本面上。美联储超预期降息可能给国内货币政策打开了空间，美联储降息50bp对应国内降息10bp左右。但目前国内货币政策对经济的影响力在边际减弱，且降息空间在收窄。企业和居民部门面对更低的利率，更多的是选择去杠杆而非增加信用。并且降息空间受到商业银行净息差的制约。内生动力不足的情况下，市场更多期待财政政策的发力。预计黑色市场交易回归到基本面交易上来。短期钢材仍在去库，基本面好转，但高原料库存仍在挤出高估值溢价的过程之中，且产业拿货信心不足，价格缺乏向上的弹性。螺纹的库存快速去化，目前总库存已经到了500万吨以下了，螺纹总库存已经近10年最低，已经出现部分地区现货缺规格的情况。但铁矿石持续累库，非主流矿发运并未显著减少，铁矿石价格继续向下探底。预计黑色价格之中，钢材价格将继续强于原料价格。而原料价格的企稳，可能要看到高成本矿山的边际减产，这仍需要时间。价格企稳后也很难看到向上的大的弹性，原因还是在于需求端缺乏新的增长点，产业链处于中长期的产能过剩的格局不变，以及国内宏观缺乏强的驱动力。

　　农产品板块

　　美联储降息对农产品的影响是复杂的，历史上，美联储降息后，大宗商品更倾向于走弱，但是对于不同商品的差异非常大。美联储降息在短期内有利于刺激农产品价格的上行，特别是我国的进口农产品，但是同时美联储降息可能会强化市场对于美国经济衰退的担忧，因此还需要结合供求结构的问题去考量。在一些价格偏低且存在一定供应减量驱动的农产品可能引来一轮反弹行情，这在白糖、油脂油料中体现较为明显，目前正值秋收时节，北半球供应扰动的影响也将落下帷幕，需求疲软背景下，对于供应扰动偏少的农产品，价格提涨的空间仍然有限。

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陈冠廷（记者 赵大华）09月19日,美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普当地时间9月13日，美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普，在南加州参加竞选活动时，跟记者们谈起了一位名叫劳拉·鲁默（Laura Loomer）的女士。现年78岁的特朗普特意谈到鲁默，也算是一种打破沉默，因为在近一段时间，有关备受争议的鲁默是否会影响到特朗普的竞选，已经成为了特朗普支持者们热议的话题。特朗普搂着鲁默的腰现年31岁的鲁默，被认为是一个阴谋论者，她发表过很多“古怪”的言论，最出名的就是质疑“9·11事件”的处理结果。她在一篇帖子中暗示美国政府隐瞒了有关造成近3000人殒命的袭击的细节，并且写道“仍有许多未解决的问题”。此外，“哈里斯在辩论时所佩戴的珍珠耳环是隐形耳机”，这个子虚乌有的说法的始作俑者，也被认为是鲁默。据悉，就连包括国会女议员玛乔丽·泰勒-格林、参议员林赛·格雷厄姆在内的较为激进的特朗普支持者，都对鲁默很是不满，他们都曾谴责过鲁默那“令人震惊”的说法。特朗普和鲁默贴的很近不过特朗普本人似乎并不介意身旁有鲁默的存在，事实上，两个人经常被看到开心地聊天，而且从肢体语言看，他们很是亲密，显然是彼此欣赏的。特朗普在户外演说当特朗普在南加州被问“对于越来越多的共和党人公开警告，应该远离鲁默，您有何看法？”，特朗普回答说：“我不知道。劳拉是一名支持者。她是一个坚强的人。我无法控制劳拉，我不能告诉劳拉该做什么。”而当被问及鲁默有关“9·11事件”的言论时，特朗普说：“这是我第一次被告知。”“我对此了解不多。我知道她是竞选活动的忠实粉丝，但我真的不知道……她给我们带来了许多人都拥有的精神。我们的人很有精神。平心而论，她讨厌看到这个国家正在发生的事情。”鲁默走下飞机很容易感觉出，特朗普还是在尽力地维护着鲁默，而至于为何如此，除了他口中的那些冠冕堂皇的说法之外，应该还有其他的原因。有评论认为，鲁默可能会恰到好处地满足了特朗普的自尊心。自认为高高在上的特朗普，早已经不太愿意听取他人的建议了，而像鲁默这种既能见风使舵，又能信口开河的人，正是他所青睐的。特朗普竖起大拇指鲁默在特朗普与哈里斯辩论的那天，就出现在了特朗普的团队中。而第二天特朗普前往宾夕法尼亚州参加“9·11”纪念活动时，她又跟着去了。但消息人士指出，鲁默并非竞选工作团队成员，“她参加了这次旅行，但绝不是以官方身份参与的。”显然，在距离大选开始近50天的时间里，特朗普的团队是不会让鲁默惹是生非的，尤其是特朗普方面委托的公关公司，更是不愿意看到鲁默砸了他们的招牌。但问题是，到目前为止特朗普并没有表现出任何想要改变的意愿。

陈冠廷（记者 陈嘉亚）09月19日,�

9月12日，全红婵回到家乡广东湛江麻章镇迈合村老家，引发众多关注：不仅家门口日夜有人聚集，还有网友持续发布视频并进行直播等。一段无人机飞到全红婵家上空拍摄其家人活动的视频，引发众怒。14日，上游新闻（报料邮箱baoliaosy@163.com）记者从当地派出所了解到，他们会告知现场执勤民警，注意此类情况。13日，有群众向现场民警反映有无人机偷拍全红婵家 视频截图12日晚，因家门口围集人群过多，全红婵和家人至围栏处和大家打招呼，让粉丝们明天再来，“小声一点小声一点，回去吧，明天再来。回去吧，太吵了，我们要休息了。”13日一大早，又有多人聚集在全红婵家门口，当天还有人用无人机拍摄全红婵家中情况，视频中能清晰看到全红婵以及家人在二楼走动的画面，现场也有群众向现场执勤民警反映了这一情况。相关视频被多家媒体转载报道后，引发网友众怒：“不要过分啊，搞什么无人机！”“严重影响正常生活！”“这样子跟拍谁受得了，都属于侵犯人家隐私了。”还有网友帮全红婵呼叫另一位奥运射击冠军盛李豪：“让‘干饭哥’来把无人机打下去。”14日上午，全红婵家门口的人已没有前两天那么多了 视频截图14日上午，上游新闻记者致电湛江市公安局麻章分局麻章派出所，工作人员听到记者反映的情况后表示，将告知现场执勤民警注意这类情况，“我们一直有人在现场值班，感谢大家的关心。”针对大量游客涌入的情况，有传言说迈合村将实行封村，对此迈合村村支书全南山表示，并没有“封村”，只是希望游客们不要太晚过来，打扰村民休息。同时，他也呼吁游客减少前往迈合村，“我们村地方比较小，如果大家天南海北都来，容纳不了那么多人。我们很理解大家喜爱、支持婵宝的热情，但也希望大家配合我们的工作。”网友拍摄的迈合村委会发出的温馨提示 网络图据当地网友发布的一张迈合村村委会通知显示：为了不影响村民正常劳作休息，应村民要求，自2024年8月26日起试行，每天晚上21时起不再对外开放，21时30分摊贩开始收档，以便该村开展卫生清洁工作。14日上午，在迈合村游玩的湛江市民江先生告诉上游新闻记者，当天全红婵家门口的人已经没有前两天多了，不过还是有摆摊卖小吃的，还有卖全红婵最喜欢的乌龟玩偶的。当天因为村里有人举办婚礼，所以还是显得比较热闹。上游新闻记者 汤皓延伸阅读全红婵老家又火了：每天约千人打卡，家门口变小吃街，还有人直播卖“水花消失树”在刚刚结束不久的巴黎奥运会上，全红婵获得跳水女子双人10米台金牌、跳水女子10米台金牌，加上上届东京奥运会获得的金牌，今年17岁的全红婵成为中国奥运历史上最年轻的三金得主。全红婵成为三金王后，她的老家广东省湛江市麻章区迈合村又再度火了一把……3年前，早在东京奥运会结束后，就有不少人跑到全红婵老家打卡，一度影响到她家人的正常生活。大批网友涌入全红婵老家所在村打卡全红婵哥哥：太多人，根本不敢露脸据国内媒体报道，近日，随着大批网友涌入奥运跳水冠军全红婵家所在的迈合村打卡拍照，村内自发来此摆起的小吃摊也越来越多，几乎成了小吃街。网友拍摄的视频显示，近期大量游客到全红婵爷爷家门口拍照打卡，全红婵爷爷家的围墙一侧摆放了“朋友，迈合村欢迎你”的立牌。全红婵家所在的迈合村墙上贴的海报全红婵家的邻居全华才表示，迈合村村口、全氏宗祠都有全红婵的海报，来全红婵家打卡、拍照的人不少，“最近村里都是外地车牌的车，现在村里还规划了停车位、安排人指挥交通，下午、晚上的游客会多一些，还有20多个外村的人来我们这儿摆摊。全红婵这么小的年纪能多次拿到奥运冠军很不容易，她现在是我们这边很多小孩子的榜样，很多家长带孩子来打卡。”。8月13日，全红婵的哥哥全进华在直播中则回应挤不进村，称自己一度连村口都进不去，因为太多人，根本不敢露脸。对于家门口变美食街，他称自己也没想到，“以前吃夜宵要走很远，现在一出门什么都有。”全红婵的哥哥全进华在直播中回应挤不进村全红婵父亲否认“因游客太多，全红婵不敢回家”村干部：每天都有约1000人来村里打卡迈合村一村民在接受采访时表示，村里涌入的游客对他们的生活有些打扰，但总体影响不大。为了维持秩序，迈合村里最近也非常忙碌。据迈合村村干部全自华介绍，最近每天都有约1000人来村里打卡。“最近村里都是外地车牌的车，现在村里还规划了停车位、安排人指挥交通，下午、晚上的游客会多一些，还有20多个外村的人来我们这儿摆摊。”迈合村涌入大量游客(视频截图)另据迈合村村干部介绍，目前乡镇及派出所均派出工作人员日夜巡逻，村里也派出数十名志愿者参与巡逻和打扫卫生，“我们现在每天都会打扫卫生，有时候要忙到深夜。”对于因为游客太多，全红婵都不敢回老家的传闻，全红婵的父亲进行了辟谣，他表示全红婵什么时候回家他也没得到消息，“许多传闻是不真实的，比如不敢让孩子回家。近期我一直忙着打理山上的果园，吃住都在果园，生活暂时没有受影响，近段时间，有许多人来村里参观，闲逛，不能说打扰，事实是孩子她妈最近因为身体不好都没住在村子里，自己也一直住在果园，即使有人在村里搞直播，政府也有人在维持安全，不会有什么干扰。”据介绍，红婵父母平时都是自力更生在果园种红橙，全红婵回来也是住在爷爷奶奶的二楼或果园里。老家门口的凤凰树也火了树苗38元一棵，被称为“水花消失树”另据国内媒体报道，全红婵巴黎奥运会夺冠后，其老家门口的凤凰树也跟着火了，被网友称为“水花消失树”。全红婵老家门口有多人直播，直播间显示，有商贩在她老家门口一侧卖凤凰树苗，据直播博主称该树苗38元一棵。图为视频截图有村民表示，看到卖凤凰树苗，第一感觉是商家对凤凰树吉祥寓义的理解很透切，能抓住商机，游客打卡全红婵家凤凰树都想沾沾福气，这是大家对追求幸福的期盼。全红婵老家门口的凤凰树