卓创资讯分析师 安光

　　PTA加工 费下跌

　　截至8月26日，PTA月均加工费338元/吨，环比-25%。目前PTA月均加工费仍然在近年新投产装置的理论加工费成本线之上，PTA新装置仍然生产盈利，但早年投产的PTA装置生产亏损。8月PTA月均加工费明显下跌的主因是市场担忧PTA过剩压力增加，产业链利润整体下移。由于6-7月PTA月均加工费偏高，叠加“金九银十”旺季预期，PTA企业官宣的8-9月检修计划不多，市场预估PTA累库存，PTA主力供应商持续出货，8月PTA月均加工费跌至年内低点附近。

　　后期PTA供应过剩

　　预估8月PTA月度产量在622万吨左右，创历史新高，PTA可能累库存35万吨左右。目前官宣的9月PTA检修计划仅华东120万吨、东北220万吨，其他停车装置多为长停产能，PTA供应过剩的预期仍然较强，给9月市场较大压力。

　　等待需求回升 提振市场信心

　　市场对“金九银十”的需求旺季预期相对谨慎，一方面是截至8月下旬市场暂未出现明显的需求淡季向旺季转换的迹象，涤纶长丝高产销缺乏持续性；另一方面是今年产业链终端企业的资金压力仍然存在，销售成品库存之后变现去采购原料，今年整体来看终端企业对聚酯采购的积极性不高。终端企业与聚酯企业处于持续僵持状态，多数时间是聚酯企业在终端企业的聚酯库存偏低阶段，通过促销带动产销回升，极少出现终端企业主动补聚酯库存带动聚酯产销回升的情况。

　　聚酯产业链自上而下的成本传导、库存转移均不够顺畅，导致PTA现货销售气氛不佳，8月部分PTA企业及贸易商反馈PTA现货买气不佳，市场仍需等待终端需求回升，产业链也需要自下而上的信心恢复，仅靠卖方挺价无法真正带动产业链库存顺利转移。

　　综上所述，PTA供应过剩，终端需求尚待恢复，预计短期PTA加工费下跌。中期市场来看，PX暂无新产能，而年底将有270万吨PTA新产能计划投产，产能错配将导致产业链利润集中在PX之上，PTA加工费下跌的可能性较大。

责任编辑：李铁民

他离开巴黎的时候是四天前，四天的时间过去，他再次来到这里的时候才发现雷马集团的展厅已经彻底变了样。巨大的展厅中间是一个玻璃展台，在灯光的效果下，它就像是一座水晶展台，充满了科幻的气息。在展台周边是一堵堵玻璃艺术墙，它们围绕展台布局，犹如众星捧月。

白莉儿碰了一下夏雷的胳膊，有委屈的样子，“我父亲已经知道我们两个事情了，他很不高兴。”

夏雷的心里暗暗地道:“这个女人和他的父亲都是日本人，他的父亲更是陆上自卫队的陆将，身份很特殊，我要是和他接触没准会引来麻烦。可是，她的话里有话，她在暗示我什么呢？”

“交易？没交易了。”夏雷板着一张面孔，“我发现我对你们日本人的看法是错误的，你们日本人只会尊重征服过你们的人，比如美国人。你们日本人压根儿就瞧不起我们华人，无论我们做什么都没法改biàn这一点。既然是这样，我还你们交易个毛啊。你们发展你们的，我们发展我们的，我们互不相干。我就不相信，我们超越你了你们。”

穿过洛克希德马丁公司的展区，白莉儿将夏雷带到了展区里的办公区。她走到了一个办公室的门口，她停下了脚步，“就是这里，我们到了。夏先生，请进吧。”她伸手打开了门。卓创资讯：供应过剩将导致PTA加工费继续下跌“我不相信，你一定隐瞒了什么。”