界面新闻记者 | 尹靖霏

　　继8月26日微跌2.35%后，8月27日国博电子开盘即跌1.15%，报37.88元/股，市值228亿元。作为南京市市值最高的“军工一哥”，国博电子上市刚满2年，距离发行价，股价已下跌近47%。

　　就在8月25日晚间国博电子披露2024年半年报，公司当期营收13.03亿元，同比下降32.21%；归母净利2.45亿元，同比下降20.77%。对于营收的下滑，公司解释主要系报告期内T/R组件和射频模块收入减少所致。

　　该公司成立于2000年，由中国电科五十五所相关专业资源整合组建而成，于2022年7月22日上市，该公司注册地在江苏省南京市经济开发区，是南京市四家军工上市公司中市值最高的军工股。上市当日公司发行价格70.88元/股，发行市盈率高达80.78倍，通过IPO募资28.36亿元。

　　国博电子隶属于中国电科系。公司前10大股东中，国基南方、中国电科五十五所、中电科投资均为中国电子科技集团（下称中国电科）直接控制的企业。而中国电科则由国资委全资控股。其官网显示，中国电科拥有电子信息领域完备的科研创新体系，在国内军工电子和网信领域占据技术主导地位。目前，中国电科拥有包括47家国家级研究院所、17家上市公司。

　　国博电子主营业务为源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，产品覆盖军用与民用领域。具体来看，在军用领域，国博电子长期为陆、海、空、天等各型装备配套大量关键产品，确保了以T/R组件为代表的关键军用元器件的国产化自主保障。在民用领域，其产品主要在移动通信的基站中得到应用。

　　过去5年该上市公司业绩整体呈现上行态势，然而今年以来该公司业绩下浮程度有所加剧。

　　其2019年至2022年营收分别为17.24亿元、22.25亿元、22.12亿元、25.09亿元、34.61亿元；净利分别为2.52亿元、3.67亿元、3.08亿元、3.68亿元、5.2亿元。

　　2023年公司实现营业收入35.67亿元，同比增长3.08%；实现归属于上市公司股东的净利润6.06亿元，同比增长16.47%。

　　仅从区域而言，国博电子是江苏省军工上市公司的一员大将。

　　根据界面新闻统计，A股国防军工股至少有138家，北京、四川、江苏、广东和陕西汇集了较多的军工企业。其中注册地在北京的达27家，四川达18家、广东、江苏、陕西的均为14家。

　　江苏军工上市公司概况

　　截至8月27日，仅从江苏6家军工上市公司披露的半年报看，多数军工上市公司业绩呈现正向增长。市值最高的中航高科业绩已实现5连涨，市值超百亿元的国睿科技业绩也实现微增。

　　不过，军工上市公司的现金流水平呈现较大差异。国博电子经 营性净现金流在2018至2020年均为负值，今年上半年经营性净现金流为3.61亿元，同比有所增加，该公司解释这主要系报告期内，应收票据到期经承兑收到现金增加所致。

　　与之相比，国睿科技、亚星锚链2024年上半年经营性净现金流则为负数，其中国睿科技这一数字为-3.61亿元。一位南京的军工企业人士对界面新闻反映，这主要是由于军工客户普遍回款周期较长，有的军工企业回款周期甚至长达数年之久，这使得他们往往面临回款慢，应付账款高，公司现金流不充沛等难题。

　　前述南京市军工企业的人士对界面新闻表示，我国军工企业还面临不少的挑战。在开发新材料、核心元器件、高端软件等方面，军工企业还有很大的创新空间。同时，当前军品市场竞争明显加剧，尤其是民营军工企业通过投标抢占军工市场时面临更多的竞争对手，一些技术领先的民营军工企业若不加强技术研发和售后服务，市场份额往往被后来的同行抢占。

　　北京军鹰装备技术研究院的分析师也指出，在国际市场上，出口管制和技术封锁对我国军工上市企业的技术研发和创新能力造成了一定程度的影响。在国际合作和交流上也进行了一定程度的限制，由于美国的制裁和打压，一些国际供应商可能会受到影响，导致我国军工上市企业在原材料、零部件等方面的供应出现问题。

责任编辑：何俊熹

与野蛮上司面对狂风暴雨63

我挥挥手：“同志们好！同志们坐着拍掌腰疼了！”

安信噔噔噔冲到我们面前：“老大，这怎么回事！”

“那还要去九寨沟，去草原，我们开着车绕一圈。绕累了，我们去哪里？”

看着他的脸色，认真，严肃，视死如归……南京“军工第一股”国博电子净利下滑超20%，上市两年股价已破发我跟服务员要了一杯蓝山，接着递过去一支烟给他：“来，抽支烟。”