对于本次网红大V代言风波让西凤酒身陷“网络塌房“的事件，《酒业内参》本月初便撰文指出西凤酒依赖大商潜伏反噬危险，不幸话音刚落便一语成谶。

　　董事长张正和孙士淮、董小军等核心经销商的关系，与古代君王和地方藩镇割据之间的关系有不少相似之处，张正是该对这些百亿功勋“削藩”、杯酒释兵权，还是出于业绩增长考虑继续默许纵容？

　　1、“自杀式“营销，自带反噬基因

　　今年白酒中秋行情相较往年略显冷清，各大酒企的营销活动也平淡无奇，然而西凤酒却以自己难以预料的方式爆火出圈，成为网民炮轰对象。

　　9月14日，一场“2024国花瓷西凤酒中秋盛唐夜宴”品牌活动在西安大唐上演，众多文化界名人大咖、知名达人身着唐装亮相，其中就包括数千万粉丝的网红司马南。

　　出人意料的是，这位知名网红大V引发了一场代言风波，惹得网友纷纷对西凤酒进行言辞剧烈的狂喷攻击，西凤酒直播间更是骂声一片。

　　有的吐槽西凤酒管理无方，比如“西凤管理层什么认知啊”“西凤酒这是有多想不开，搞“自杀式营销”，相当于给酒里加了三千吨的三聚氰胺。“

　　有的申明杜绝买卖西凤酒，比如“儿子结婚订了西凤酒，果断退货”“我的超市从此以后不再卖西凤酒”，诸如此类的抨击不绝于耳。

　　根据公开信息，国花瓷西凤酒品牌创始人为陕西火凤凰陶瓷公司董事长孙士淮。天眼查显示，孙士淮为陕西火凤凰艺术陶瓷有限责任公司法人代表、董事长兼总裁，也是陕西国花瓷控股（集团）有限公司实际控制人。

　　作为此次夜宴的主办方，董事长孙士淮致辞表示：“希望盛唐夜宴办成一个既有格调又有趣味的盛会，让品牌更多的跟年轻消费者去链接、互动。”

　　由此可见，上述夜宴活动是西凤酒的经销商主办，只是大商孙士淮所称的这场格调、趣味兼具的盛会，非但没有达到预期结果，反而成为了骂战导火索，令西凤酒陷入舆论漩涡。

　　眼见舆情逐渐失控，9月19日，西凤酒官方紧急发文，要求旗下各分公司、各经销商及渠道商严禁私自举办以西凤酒名义的市场品牌推广活动等。

　　不过这次营销事件 “翻车”，西凤酒显然仅靠一纸文件无法真正“灭火”，因为背后牵涉难以斩断的深层次利益关联。

　　从公开信息来看，孙士淮系西凤酒大商，其旗下的国花瓷西凤酒是西凤酒的重要开发品牌，该品牌营收在西凤酒营收中排行前五。

　　根据国花瓷西凤酒公布的数据，2023年，国花瓷西凤酒实现了20%的增长。据“国花瓷西凤酒GHC”微信公众号披露，今年上半年，国花瓷完成了全年销售目标任务的51%，销量同比增长11%，称得上是西凤酒业绩增长的主力军之一。

　　在西凤酒2024年1月6日举办的全球经销商、供应商表彰大会上，孙士淮掌舵的西安国花瓷商贸有限公司成为五星百亿功勋奖获得单位，同时，他主导的陕西火凤凰艺术陶瓷有限公司还获得“优秀供应商”称号。可见其对西凤酒意义重大，利益攸关。

　　同样在这场表彰大会上，华山论剑 西凤酒的董小军被授予了西凤集团“六星百亿功勋奖”奖章。9月初，酒业内参曾在《西凤酒“华山论剑”：张正借力董小军，潜伏反噬危险？》一文中研判西凤酒过度依赖大商暗藏风险，自带反噬基因。结果话音刚落便一语成谶，不足半月即被经销商牵连遭受品牌危机

　　事实上，孙士淮、董小军等大商在西凤酒百亿版图中举足轻重，具备左右发展局势的能量。正是借力出身贴牌开发的孙士淮、董小军等，西凤酒董事长张正的百亿征途才能险中取胜，如果张正此时真的实质性给孙士淮、董小军等套上约束力的紧箍，业绩表现或将承压，出于业绩增长、谋求上市等因素考虑，可能只是高高举起、轻轻放下。

　　2、“翻车”是家常便饭，张正进退失据

　　长期以来，核心经销商的销售业绩往往占据西凤酒半壁江山以上，他们既是肱骨之臣，但又经常惹是生非，引发各种乱象。

　　其实在本次网红大V代言风波之前，经销商便多次令西凤酒品牌蒙尘、口碑变差，饱受网民诟病。

　　比如今年初，知名演员黄渤就以侵犯姓名权和肖像权为由起诉了西凤酒及两家经销商，分别是臻圣（浙江）贸易有限公司、陕西秦皇御宴西凤酒营销有限公司。

　　不过，和本次代言风波与西凤酒无关一样，西凤酒官网发布声明称，经核实，此事件与西凤酒无关，属客户陕西秦皇御宴侵权纠纷。可以说的每次负面舆情发酵的过程，也是西凤酒不断积累“甩锅”经验的过程。

　　有时候“锅”可以一甩了之，但是甩多了消费者也能砸了西凤酒吃饭的“锅”，现在“民怨沸腾”就是征兆。实际上，由大商掌控命运大动脉的西凤酒，现在正在面临业绩的稳定性和可持续性的挑战。

　　当前，贴牌酒出身的国花瓷、华山论剑成为西凤酒营收主力，如果营销权限上收，可能会影响大商开拓市场的效率和积极性，造成业绩退坡；如果维持过去的宽松政策，又会爆发各类营销乱象。张正不得不权衡面对这种可能一收就死、一放就乱的复杂局势。

　　因此，近年来国花瓷、华山论剑异军突起，助力西凤酒攻克百亿目标，在董事长张正眼中，他对这一切可能也未必自始至终乐见其成，贴牌开发酒的一步步坐大或许也是他的心病。这种局面与古代君王和地方藩镇割据之间的关系有不少相似之处，张正是该“削藩”呢，还是杯酒释兵权？或者出于业绩增长考虑继续默许纵容。

　　从目前举措来看，“杯酒释兵权”的意味更多一些，西凤酒要求营销管理公司、品牌运营公司所有市场活动实行书面报备管理制度，由营销管理公司市场推广部审查同意后方可实施。只是当下白酒市场竞争激烈，在落实阶段会不会因为各大经销商的放权诉求而成为一纸空文？

　　毕竟，目前西凤酒旗下产品系列众多，包括红西凤系列、珍藏版系列、七彩西凤酒系列、酒海陈藏系列、老绿瓶系列、六年十五年系列、华山论剑系列、国花瓷系列等八个系列。

　　有统计显示，此前西凤酒市面上的贴牌酒曾高达2000余种，触目惊心，而国花瓷、华山论剑也正是从这2000余种贴牌酒的激烈竞争中脱颖而出。不过，经销商对产品一手包销的模式，虽然可以大幅提升业绩，但极易导致厂家主导权弱化，市场乱象丛生，盈利能力不足。

　　2019年，西凤酒换帅，董事长张正上任后的一大重要举措便是力推西凤酒主品牌，向红西凤、老绿瓶聚焦，同时砍掉贴牌产品，推动渠道改革，降低对大商的依赖，整顿渠道乱象。

　　然而，由于西凤酒和贴牌厂商之间的利益关系错综复杂，董事长张正砍向贴牌产品的大刀也只是“伤皮不伤骨”，华山论剑的壮大便是“打不过就招入”的明证。

　　从结果来看，董事长张正在在清理贴牌的第一回合明显处于下风，而且对大商过度依赖的窘境依旧未变，反而渠道乱象更加突出，短短一年不到，连续发生了知名演员黄渤诉讼事件和本次代言风波。

　　现在营销收权的第二回合战斗，张正依旧面临进退失据的处境，进则可能渠道动力不足，面临短期业绩压力，退则渠道乱象迭出，潜伏反噬危险。在第二场较量上，他是否会重蹈第一回合的覆辙？

　　更加火上浇油的是，本次舆情危机还没有摆平，就有知情人士爆出了有关西凤的更多黑料。根据自媒体懂酒谛透露，西凤人喜欢自己搞自己，每次传出上市消息的时候，西凤酒厂都会有自己人出来把事情给搅和黄了；业务员只知道催经销商打款，根本不会做市场，所以西凤酒只能在陕西卖。

责任编辑：李显杰

黄俊和（记者 戴右儒）09月20日,�

黄俊和（记者 韩以桦）09月20日,9月19日，昔日百亿市值园林上市公司*ST美尚（300495，股价0.13元，市值8765.6万元）发布公告，公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市，并将于2024年9月20日被摘牌。值得注意的是，*ST美尚从上市前3年就开始财务造假，一直持续到2020年半年报，时间长达8年半。而在结束造假后，其业绩一落千丈，近4年净亏20多亿元。实控人王迎燕因此被罚1510万元，并终身市场禁入。此外，王迎燕还因联合私募机构操纵自家公司股票被证监会罚款500万元。据悉，其一共动用了上百个账户，操纵时间长达2年，交易额超过800亿元，然而最终却巨亏2亿多元。*ST美尚“面值退市”，今日摘牌公告称，公司已聘请太平洋证券股份有限公司担任公司主办券商，并与其签订《委托股票转让协议》，委托其为公司提供股份转让服务，办理证券交易所市场登记；结算系统股份退出登记、股票重新确认以及退市板块登记结算等相关事宜。*ST美尚发布公告截图根据《关于退市公司进入退市板块挂牌转让的实施办法》，退市登记业务办理期间由主办券商负责登记退市公司股份，并办理股份确权、协助执法等业务。公司在股票摘牌前派发的现金红利，因投资者股份被质押、司法冻结或者股份未托管等原因暂未发放给投资者的(如有)，公司在股票摘牌后继续委托中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)保管和发放。对于因质押、司法冻结原因未派发给投资者的现金红利，自股票摘牌至主办券商在退市板块申请初始登记前，质权人、有权机关等可通过主办券商申请办理该部分现金红利的解除质押、协助执法等业务，也可通过中国结算深圳分公司柜台、最高院查控网和券商渠道申请办理。因股份未托管等原因未派发的现金红利，投资者可通过中国结算北京分公司或深圳分公司申领。自公司股票摘牌后至完成退市板块初始登记期间，请投资者不要注销拟在退市板块使用的证券账户，否则可能导致股份无法按时完成退市板块的登记、影响后续股份转让。请投资者持续关注托管券商通知和主办券商发布的股份确权公告，并按上述通知和公告的时间要求，尽快联系托管券商或主办券商完成股份确权手续，并办理加挂资金账户等交易结算手续。而根据其9月13日收到的深交所《关于美尚生态景观股份有限公司股票终止上市的决定》，公司股票是因连续二十个交易日的股票收盘价均低于1元，触及深圳证券交易所《创业板股票上市规则（2024年修订）》第10.2.1条第一款第二项规定的股票终止上市情形，最终退市。4年亏了20多亿元从上市前开始连续造假超8年官网显示，*ST美尚成立于2001年，总部位于深圳，2015年在深交所上市。*ST美尚设有21家子公司，全国员工达800余人。*ST美尚的主营业务涵盖生态修复、生态景观、生态旅游三大方向以及资源循环利用、农产品开发等领域，是国内少数拥有风景园林设计和施工“双甲”资质的企业，曾操刀过尚贤河湿地工程、太湖湿地生态修复和保护等多个示范项目。*ST美尚的主营业务值得注意的是，*ST美尚此前曾因连续八年半进行财务造假造成恶劣影响。上市初期，*ST美尚正处于快速发展期，股价翻倍上涨，市值一度高达百亿元，被不少投资者视为“大牛股”。然而，自2016年*ST美尚股价达到最高点24.92元/股后，公司股价一路走低。截至9月19日，美尚生态报收0.13元/股，相较于历史高点，跌幅已近99.5%，总市值仅余8765.6万元。截至今年一季度末，*ST美尚还有约2.1万户股东。ST美尚股价一路走低从表面的财务数据来看，*ST美尚在上市后曾多年保持盈利状态，直到2020年，*ST美尚当年的净亏损约为9456万元，此后一直处于亏损状态中。2023年年报显示，*ST美尚在当年的营收约为8750万元，净亏损约为5.45亿元。从2020年到2023年，*ST美尚在四年的时间中的净亏损总额约23.72亿元。*ST美尚从2020年到2023年净亏损总额约23.72亿元 数据来源：同花顺iFinD事实上，四年的亏损只是*ST美尚浮于水面上的冰山一角，证监会的调查揭开了*ST美尚的真实面目。深交所4月26日下发的一则纪律处分决定书，揭开了*ST美尚及背后实控人多年财务造假、隐瞒关联交易和资金占用等内幕。*ST美尚2012年—2019年以及2020年上半年均存在虚增净利润情况，各报告期分别虚增净利润1171.27万元（虚增净利润占当期披露净利润的16.56%,下同）、1652.33万元（16.31%）、767.15万元（7.12%）、6672.74万元（60.52%）、6401.11万元（30.64%）、7835.24万元（27.58%）、1.48亿元（38.34%）、5843.56万元（27.20%）、533.70万元（13.85%）。这也意味着：从*ST美尚上市前三年到上市后（2016-2020）的财务报告，*ST美尚一直在造假。上市当年，2015年*ST美尚虚增净利润6672.74万，有高达60.52%的净利润是靠财务造假而来。尝到甜头后，*ST美尚的财务造假并未遏制。2016年至2020年上半年，*ST美尚虚增净利润合计达3.54亿元。上述虚增利润情况，导致*ST美尚招股说明书（2015年《招股说明书》报告期为2012年至2014年及2015年1—6月）、定期报告、发行文件中存在虚假记载。此外，*ST美尚还涉及未按规定披露关联交易及资金占用、非公开发行股票行为构成欺诈发行等事项。女老板身家曾达50亿元因操纵股价、造假等多次被处罚*ST美尚实控人为王迎燕。公开资料显示，王迎燕，女，1967年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，机织专业，复旦大学EMBA学位。2016年，其以50亿身家首次登上《胡润百富榜》，成为知名女富豪。*ST美尚实控人王迎燕于2016年首次登上《胡润百富榜》2024年1月16日，*ST美尚实控人、时任董事长王迎燕因为操纵证券市场，被证监会实施行政处罚500万元。证监会查明，在长达2年的时间里，*ST美尚的股价被王迎燕和季云所操纵。根据证监会的披露，2018年6月12日至2020年7月3日，王迎燕、私募机构上海永树资产管理有限公司法人代表季云（35岁）实际控制“吴某”等113个证券账户，集中资金优势、持股优势，连续交易“美尚生态”（即*ST美尚），对“美尚生态”进行操纵。操纵股价期间，账户组累计买入31.4亿股，买入399.84亿元；卖出31.38亿股，卖出397.98亿元，累计交易额近800亿元。然而，扣除佣金和相关税费，账户组竟然还亏损2.38亿元。证监会表示，前述违法事实，有开户材料、银行流水、持仓信息表、询问笔录、聊天记录、交易记录、MAC地址等证据证明。证监会对王迎燕、季云处以800万元罚款，其中对王迎燕处以500万元罚款、对季云处以300万元罚款。而在上述提到的财务造假案中，王迎燕作为美尚生态时任董事长、总经理、实际控制人，指使美尚生态从事信息披露违法违规、欺诈发行行为，违法情节特别严重，被处以1510万元罚款，并终身市场禁入。此前有市场传闻称，王迎燕已经“跑路”移民新加坡，今年5月，*ST美尚公告称，关注到部分媒体发布及转载有关公司的不实报道。公司就报道内容进行了认真核实，并予以澄清说明。*ST美尚表示，公司实控人王迎燕女士仍在中国境内，其为中国国籍，无境外永久居留权。*ST美尚发布澄清公告（本文不构成投资建议，据此操作风险自担）编辑|||段炼 杜恒峰校对|陈柯名每日经济新闻综合自上市公司公告、每经网、公开资料等

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