屡创新高之后，当前该方向资金是否拥挤，未来 高股息策略还能灵多久，整体来看，红利策略仍是多家机构看好的方向，但是不同机构观点出现分歧。

　　业内机构表示，从股息率、市盈率和交易拥挤度来看，红利策略现阶段或依然拥有较为明显的吸引力。首先，股息率是红利策略最重要的“定价体系”之一，以红利指数（000015.SH）、红利低波（H30269.CSI）为例，二者股息率分别为5.14%、5.10%，与10年国债到期收益率的剪刀差在近十年来不断走阔，基本爬升至历史高位区间。往后看，在存款利率快速下行、理财打破刚兑、存量高息资产到期等多方面因素的推动下，低利率或将成为常态，具备高股息优势的红利资产有望持续吸引增量资金的关注。

　　其次，随着股息率的抬升，指数的估值水平虽有一定上涨但尚处较为合理的定价区间，红利指数、红利低波市盈率目前仅处于近十年来44.86%、52.38%的中等分位水平。从指数编制规则来看，两只指数每年都会定期调整成分股，同时采取股息率加权，一旦某只成分股的股息率太低，便会“吐故纳新”。而股息率指标可简单拆解为股利分配率与市盈率的比值，因此每期新纳入的“高股息”个股大概率拥有较低或处于相对合理区间的市盈率水平，从估值角度看，或同样为指数提供了一定安全边际。

　　业内人士表示，从市场风格角度看，任何风格一般都是阶段性占优，往往市场风险偏好越低、红利越占优。当市场有动量效应时，红利并不占优，比如2013、2017年，2019和2020年，红利风格都没能跑赢沪深300。基于目前市场情绪仍然以谨慎观望为主，预计拥挤度消解后的红利指数仍有一定的配置优势。红利的底层逻辑是需要超长期持有。因为本质上，上市公司的股息收入属于股东回报这部分，不属于短期爆发。

　　综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热，且在复杂环境中的配置优势更为凸显。从中长期视野看，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起，而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

责任编辑：江钰涵

我没有说话，只是默默的点了一下头示意他可以。得到我的允许后林霸天接着说：“小洛！其实你根本不需要为我宽心，我知道你在恨我。我也明白我以前那些做法真的很可恶。那时候我一直认为金钱、权势。只要是一个真正的男人就必须该拥有这些，可是我现在才明白那时候我的真的错了。其实有很多的东西比金钱、权势都重要。你把我保释出狱后便悄悄的带着林夕离开你，那是我根本没有想到过你会怎么样。那是我只是在想着林夕会因为不能跟你厮守而努力的奋斗。她有能力帮我再次得到我该得到的那些。现在林夕的确是让我达成了我的愿望。可是我却忽然发现我现在什么都没有了，现在我身边只剩下了那些所谓的权势，还有那些杀人不见血的金钱。就想和珅一样现在我真的是，穷的只剩下钱了。可是我现在根本不知道我得到这些后能怎么样！在医院检查，医生告诉我，我已经得了白血病。现在我生命正在一步步的走向衰竭，或许我死了会对大家都是一个好的答复。今天我找你出来就是想告诉你，我死了以后求你不要在记恨林夕当年对你的不辞而别，其实这些年来林夕一直在关心着你。甚至有的时候我看到她那副憔悴的样子都有过放弃自己的愿望的想法，可惜那时的我始终放不开。直到现在我知道自己已经快要离开这个世界的时候我才明白，我当初所认为正确的事情是多么的可笑。我死以后求你好好地照顾林夕，她真的很爱很爱你。请你不要将今天我约你出来的事情告诉任何人，我不想让任何人知道这件事情。我会安安静静的离开这个城市。我已经跟林夕说了我要会老家养老了。或许我真的老了吧。现在那种落叶归根的思想越来越热烈了。”

“你答应什么了？”

“哦！可能是昨天喝得兴起，过头了，今天就感觉比较累吧。”

“你和晓东他们认识多久了？好像是很多年的朋友一样。”我又在一次躲开话题。

我努力的让暗示少扬专心地和我聊天，我试着找些他在乎的话题，和喜欢的聊的话题，他没有发觉我是在找他躲着而故意找着他聊天的，我们边碰杯边吃，他和我聊天出神入化，旁边的几位男女也打得火热，我似乎没有听到莎织的声音，大多数是晓东先开的嘴，莎织才很配合的聊些而已，可是杯子上的酒却是一杯接着一杯的往下喝。机构称低利率或将成为常态，高股息红利资产有望持续吸引增量资金关注 可借道标普红利ETF（562060）一键布局“是MP5.”