来源：中粮期货 研究中心

　　本期策略会的主题是“底部初现”，主要是强调了接下来宏观环境逐渐转暖，基本面过剩的矛盾有所缓解，价格可能会出现两轮回涨。

　　从趋势来看，此前的下跌趋势基本终结，当下进入了筑底阶段。从市场逻辑来看，目前处于宏观环境由冷转暖的过程中，基本面的过剩矛盾有所缓解。但悲观情绪仍然存在，难以形成流畅的上涨行情。

　　目前市场的主要矛盾在热卷上，筑底过程主要是消化热卷的高库存压力，目前已经到了压力下降的阶段。首先热卷已经补跌，螺纹受轮库影响恐慌性下跌，热卷最终快速跟跌，情绪释放，卷螺价差快速收缩。其次基本面压力仍在但环比减轻，9月预计进入去库存阶段后恢复性上涨。最后宏观环境转暖，11月预计稳增长政策再度加码，形成预期好转式上涨。

　　作者简介

　　刘佳良

　　中粮期货研究院 黑色资深研究员

　　交易咨询资格证号：Z0013540

责任编辑：赵思远

在越国生孩子，女人都痛得受不了，拼命叫唤的。

“杀得好，杀得好……”国君咬牙切齿，望向沈浪的目光已经是充满感动了。

甚至，这还是国君第一次真正敲打太子。

城卫军大集训快要结束了。

既然沈浪不从隐元会和天道会弄钱，那肯定从国都的豪门弄钱啊。黑色：底部初现阿鲁娜娜道：“越国女人要做月子，我们羌国女人不需要的，生完孩子第三天就去放牧了。”