屡创新高之后，当前该方向资金是否拥挤，未来高股息策略还能灵多久，整体来看，红利策略仍是多家机构看好的方向，但是不同机构观点出现分歧。

　　业内机构表示，从股息率、市盈率和交易拥挤度来看，红利策略现阶段或依然拥有较为明显的吸引力。首先，股息率是红利策略最重要的“定价体系”之一，以红利指数（000015.SH）、红利低波（H30269.CSI）为例，二者股息率分别为5.14%、5.10%，与10年国债到期收益率的剪刀差在近十年来不断走阔，基本爬升至历史高位区间。往后看，在存款利率快速下行、理财打破刚兑、存量高息资产到期等多方面因素的推动下，低利率或将成为常态，具备高股息优势的红利资产有望持续吸引增量资金的关注。

　　其次，随着股息率的抬升，指数的估值水平虽有一定上涨但尚处较为合理的定价区间，红利指数、红利低波市盈率目前仅处于近十年来44.86%、52.38%的中等分位水平。从指数编制规则来看，两只指数每年都会定期调整成分股，同时采取股息率加权，一旦某只成分股的股息率太低，便会“吐故纳新”。而股息率指标可简单拆解为股利分配率与市盈率的比值，因此每期新纳入的“高股息”个股大概率拥有较低或处于相对合理区间的市盈率水平，从估值角度看，或同样为指数提供了一定安全边际。

　　业内人士表示，从市场风格角度看，任何风格一般都是阶段性占优，往往市场风险偏好越低、红利越占优。当市场有动量效应时，红利并不占优，比如2013、2017年，2019和2020年，红利风格都没能跑赢沪深300。基于目前市场情绪仍然以谨慎观望为主，预计拥挤度消解后的红利指数仍有一定的配置优势。红利的底层逻辑是需要超长期持有。因为本质上，上市公司的股息收入属于股东回报这部分，不属于短期爆发。

　　综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热，且在复杂环境中 的配置优势更为凸显。从中长期视野看，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起，而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分

责任编辑：江钰涵

“我爱你，提图亚菲斯，我的爱人。”德馨公主的声音很虚弱，可这句话说得很清楚，很真挚。

沈浪伸展了一下全身筋骨，然后继续朝着家里走去。

他的话音刚刚落下，刚才的门口涌进一群人来，一个个的手中都拿着能量武器。这些武装人员有人类，也有阿希米斯人。不过他们也都有一个共同的特点，那就是凶悍。他们一进来便将夏雷包围了起来，手中的能量武器也都指向了夏雷。这阵势，似乎只要夏雷敢说一个“不”字，他们机会将夏雷撕成碎片！

他清楚地记得世界之盒打开，受到那六只盘子的共振，然后他和第五日、第六日都被吸扯进了能量漩涡之中。那能量漩涡他无比古老神秘，他无法解读里面的能量符文阵列。可即便是这样，那也应该是另一个空间世界，就像是他经历过的希望之星，黑暗死亡世界一样，可是意识回归，他看到的却是他的生母。

如同电影里的特效，她们有了一双幽蓝的眼睛，挺秀的鼻子，小巧鲜艳的红唇，还有秀气的晶莹剔透的耳朵。机构称低利率或将成为常态，高股息红利资产有望持续吸引增量资金关注 可借道标普红利ETF（562060）一键布局夏雷也没有立刻动手杀他，不知道为什么，他对于第六日总存有一点很奇怪的情感。或许，是因为他比另外五个造物主特别吧。可这并不是他没有“秒杀”第六日的真正原因。