蓝鲸新闻9月6日讯（记者 黄玉洁 张书维）受市场以及经济环境影响，金融机构在风险管理过程中，其风险暴露往往呈现出一定的滞后性特征。

　　以消费金融行业为例，消费金融公司为了维护客户稳定与促进业务持续发展，通常会采取一系列灵活的信贷政策，如延期还本付息、展期等，以缓解客户短期内的还款压力。然而，此类政策在为客户提供便利的同时，也无形中延长了信用风险的实际暴露时间。

　　受宏观环境影响，线下资产还款能力减弱

　　当经济环境遭遇不利因素，如疫情冲击或经济下 行时，几乎所有专注零售业务的金融机构，其客户的还款能力都会受到影响。

　　消费金融公司亦然。

　　但由于消费金融公司先前实施的展期等政策，部分原本可能立即显现的信用风险被暂时掩盖，导致不良贷款率并未在经济环境恶化的初期立即显著上升。相反，这些风险会随着时间的推移逐渐累积，并在未来某个时间点集中暴露，从而对金融机构的资产质量造成持续性的冲击。

　　蓝鲸新闻了解到，部分消费金融公司的主要线下客户群体，聚焦于小微及微小商户，包括但不限于街头摊贩、小型餐馆经营者等。这些商户作为经济体系中的毛细血管，其经营状况直接受到宏观经济及市场环境变化的冲击。

　　在疫情持续肆虐与经济不景气的双重压力下，这些小微商户普遍面临经营困难或失去收入来源。这种不利局面直接削弱了一些小微商户的偿债能力，进而对一些专注于线下业务的消金公司资产质量构成了挑战。

　　借款人的还款能力和还款意愿因此受到影响，但这种影响并不会立即体现在坏账率上，而是会在一段时间后逐渐显现。这主要是因为部分借款人可能通过借新还旧、延长还款期限等方式暂时掩盖了还款问题。

　　风险暴露滞后，当下集中爆发

　　随着逾期和不良贷款的增加，一些消金公司的资产质量，不可避免地出现了下滑趋势。

　　消金行业资深业务人员向蓝鲸新闻介绍，“部分消金公司资产质量下滑的原因，源于疫情期间，这些消金公司为客户提供了许多展期政策，展期就导致了“包袱”（不良资产）一直从2022年或2023年积累（至今）的一个过程。”

　　“鉴于部分小微商户因疫情等因素导致无法按时偿还贷款，有些消费金融公司响应政策要求，采取了灵活的减免措施或设置了贷款等待期，例如允许客户将还款期限延长6个月至12个月不等。然而，这一连续性的延期政策虽在一定程度上缓解了客户的短期经济压力，却也导致了风险未能及时得到全面释放和清理。目前尽管已有一定进展，但风险仍未完全出清。”

　　在经济下行或市场波动期间，借款人的还款能力和还款意愿可能受到影响，但这种影响并不会立即体现在坏账率上，而是会在一段时间后逐渐显现。这主要是因为部分借款人可能通过借新还旧、延长还款期限等方式暂时掩盖了还款问题。

　　另一名消费金融公司高管表示，此类“历史遗留包袱”，更多是受市场大环境的影响所致。“某些消费金融计划借助线上业务逐步产生的稳定利润，进行不良资产的核销处理。这一过程将是渐进的、长期的，旨在通过时间的积累逐步减轻负担，实现资产质量的持续优化。相当于采取一种‘时间换空间’的策略。”

　　不良转让受限，定价敏感与领导更迭下的遗留风险

　　另外，导致部分消费金融资产规模以及质量下滑的另一个影响因素，还需考虑到其不良资产的转让。

　　在2024年上半年，亦有消费金融公司大量转让不良贷款，对部分银行系消金来说，决策过程需考虑的因素更多。

　　事实上，对于银行系消费金融这样的国有企业而言，在不良资产处置过程中，定价问题尤为复杂且敏感。

　　与私营企业相比，国有企业不仅需要考虑资产本身的内在价值，还需兼顾市场趋势、同业竞争态势以及公众舆论等多重因素。具体而言，若不良资产的出售价格设定过低，可能会引发市场误解，被视为不良资产代持行为，造成不必要的负面影响。

　　另外，从历史看现在，不论是消金公司，还是其他金融机构例如银行，领导层的更迭往往伴随着的是“铁打的营盘流水的将”。也就是说，与交接棒一同传递下去的还有上一任甚至前几任留下的资产。基于对公司长期发展的考虑，有些接棒人会选择新官理不理旧账，过去经营的遗留问题、前任留下的资产里的不良贷款或许就因此冒头，而不再是“利息本金化”地一轮一轮借新还旧。

　　信贷市场紧缩与资产价格飙升双重夹击：利润受侵蚀，核销不良进度受阻

　　近年来，信贷市场的萎缩，银行和其他金融机构会变得更加谨慎，减少贷款发放，以避免潜在的风险暴露。对于消费金融公司而言，信贷市场萎靡对消金公司的影响主要体现在利润空间收窄、市场竞争加剧、不良资产增长等方面。‌

　　特别是在信贷资产质量下降、不良贷款率上升的背景下，消费金融公司需要投入更多的资源来处理逾期贷款、进行资产核销等工作，不良资产的增加不仅直接影响公司的资产质量，还可能影响到公司的现金流和盈利能力‌。不仅进一步加剧了其财务压力，对消金公司的财务健康构成了威胁，同时大幅度侵蚀利润，也导致消金公司试图通过利润核销不良的进度放缓。

　　“线下风险暴露的情况下，公司还可以通过持续迭代调优线上风险策略，通过提升线上业务规模来进行利润补充。”一消金公司高管表示。

　　蓝鲸新闻了解到，有头部银行系消金公司在此方面做到了“不破不立”，继承了母行追求卓越、诚信、责任等价值观。

　　实际上，为抚平不良资产对财务报表的影响，一些消金公司也会通过保险或融担的缓释手段将坏账出表，以牺牲掉一部分利润换取表内业务表现、美化报表。

　　但据蓝鲸新闻了解，有一些优秀的消费金融公司，在这一部分的业务占比不到10%。

　　“消费金融公司整体风险的质量比例，主要从分子和分母两点来控制，即通过线上业务扩大规模（分母）以及缩小线下业务（分子）。缩小分子可以通过4个手段来调整业务结构，首先是缩进持续缩小线下业务的占比，第二加大核销力度。第三个加强资产包售卖频率，第四个加强法诉和催收。”消费金融公司资深业务人士称。

　　社会责任与成本控制，贷后管理的“双重迷宫”

　　面对不断攀升的不良资产，贷后催收方面，消费金融公司因对中低收入客群的精细化运营管理能力不足，运营成本较高。多数公司为提升运营效率，将催收等易引发客户投诉的工作委托外包机构开展，由于对外包机构准入及日常持续管理不到位，缺乏有效约束，导致暴力催收行为时有发生。

　　与此同时，消费金融公司发放贷款单笔金额小、笔数多，征信查询、支付结算、催收诉讼等按笔结算的费用居高不下，成本难以摊薄。因此，不论是贷后管理的合规性还是贷后管理的成本考虑，消费金融公司都面临着不小的压力。

　　值得一提的是，一些消费金融公司，在如此市场环境下，体现出了社会担当。放弃重催的贷后策略，牺牲部分利益来响应维稳的政策号召。“都已经还不上钱了，总不能逼人家把住的房子卖了。我们领导在做决策时，觉得不能把那部分真正有困难的客户往绝路上逼。”一名消金贷后人员提及。

责任编辑：王馨茹

那庞然巨兽无比的恐怖，背上布满了森然鳞甲，并且尾巴，爪子，额头上都布满了甲刺，让人惊悚。

金甲看着阿莫和肖烟雨，不由的沉吟道。

毫无疑问，人是美的，但是那种凄楚的美，则是增添了几分古典的气息。

“魂魔来势汹汹，若是天神不出，我们人类，真的有可能会覆灭……所以，神皇大人，为了大局着想，请赏赐法则果给帝女……”

夏天在餐馆前等待了许久。风险滞后效应下 有的消费金融公司正对不良资产不破不立锅勺给步方一种如臂指使的感觉，仿佛锅勺和他的意识融合在了一起，犹如跟手臂生长在一起一般。