美股齐跌后，又出现大反转，充分表明各种推手的复杂交互作用

　　文|《财经》特约撰稿人 金焱 发自华盛顿

　　编辑| 苏琦

　　美联储降息、英伟达为代表的AI以及美国大选正日益成为牵引金融市场的三股势力。

　　美国劳工统计局当地时间9月11日公布了好坏参半的通胀数据。最新数据显示，美国8月CPI同比上涨2.5%持平预期，较前值2.9%明显下降，为连续第五个月放缓，为2021年2月以来最低水平；但8月剔除波动较大的食品和能源成本的核心CPI环比上涨0.3%，略高于预期和前值的0.2%，为四个月来最大涨幅。

　　多位华尔街分析师对《财经》表示，美联储将政策重心从抑制通胀转向了保障就业，8月的CPI数据让美联储本月降息板上钉钉，尽管美国整体通胀朝着美联储目标又迈向坚实一步，但核心通胀的黏性超出市场预期，尽管住房成本大幅上涨，但9月出现50个基点较大幅度降息的可能性不大。预计美联储将在七天内降息25个基点，因为年化价格压力已降至三年多以来的最低水平。

　　美国住房成本环比上涨了0.5%，其中业主等价租金指数（OER）上涨0.5%，为1月以来最大涨幅，也是连续第二个月上涨，打破了普遍的下降预期，租金指数上涨0.4%，离家住宿指数上涨1.8%，7月则上涨0.2%。摄/金焱

　　数据公布后，掉期市场定价预计9月降息约26个基点，12月约降息104个基点。CME芝商所工具显示，交易员预计9月降息50基点的可能性降至不到20%，降息25基点的可能性升至83%。

　　CPI数据公布后，避险情绪升温，美股盘初集体走低。股票投资者在 CPI 公布后纷纷抛售股票，因为他们担心美联储可能来不及提供救助。标普500大盘最深跌逾1.6%，道指最低跌逾743点破4万大关，纳指最低跌近1.4%，小盘股指最深跌逾1.8%。

　　在美股齐跌后，又出现大反转。一方面，股市多头更倾向于缓慢而有控制地垂直向下的货币政策阶梯，而不是快速而动荡地向下滚动到底。从金融市场的历史分析来看，前一种情况与软着陆和盈利上涨一致，而后一种情况往往发生在经济放缓和利润下降期间。

　　有分析指出，这是自2022年10月以来、即在近两年时间中，标普500指数和纳斯达克100指数首次完全抹去了盘中至少1.5%的跌幅。换句话说，英伟达和黄仁勋凭借一己之力，竟然战胜了同日稍早美国8月CPI重磅通胀数据对美股的全部影响。

　　交易员们还对前一天晚上美国副总统哈里斯和前总统特朗普的首次辩论做出了反应。在辩论中，哈里斯试图阐述她对国家的愿景，并对再次选举特朗普的危险发出警告，而特朗普则攻击哈里斯在移民和经济问题上的过往表现，多次将她描述为过度自由主义。与80多岁的拜登相比，辩论台上59岁的哈里斯与78岁的特朗普形成了更加鲜明的对比。哈里斯 说自己是变革候选人，并在某些问题上巧妙地将自己与拜登区分开来，同时也赞扬他们自2021年1月上任以来共同取得的成就。拜登的退出打乱了特朗普的阵脚。尽管民调显示选情基本持平，但他一直没能构筑针对哈里斯的连贯进攻路

　　观察人士表示，哈里斯的表现好于预期，如果投资者认为这会提高她入主白宫的机会，那么未来几天可能会继续影响一些资产的价格。11日随着哈里斯获胜的可能性更高，当天太阳能类股上涨，而与加密货币相关的股票和比特币下跌，特朗普支持的社交媒体股Trump Media & Technology收跌10.47%，创3月“借壳上市”后最低，美国总统辩论后，特朗普交易热度进一步减少。

责任编辑：何俊熹

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刘雅琪（记者 魏婉斌）09月12日,“林夕什么时候醒来，你让她跟我谈谈！我现在有点急事要出去处理。你一定要注意，那疯狗疯了，可能还会继续咬人的。”

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