中金 主要观点如下：

　　净息差表现良好，贷款年初以来保持基本平稳。

　　2Q24公司经调净利息收入同比、环比分别增长10.7%和1.6%；经调净息差1.62%，同比持平，环比小幅上升1bp。1H24末客户贷款余额较年初下降0.2%，客户存款余额较年初增长5.8%，规模增长继续跑赢大市；其中中银香港的人民币业务增长较快，人民币存贷款分别同比增长17%和32%。

　　手续费收入温和改善。

　　1H24公司净手续费收入同比增长1.8%，其中投资及保险业务、信贷类业务、非信贷类传统业务分别同比+7.2%、-7.8%、+6.9%。

　　中国香港商业地产敞口资产质量稳健。

　　1H24公司信用成本0.24%，同比上升10bp但环比大幅下降36bp，1H24末不良率1.06%，较年初小幅上行1bp。1H24末公司商业地产贷款3516亿港元，其中896亿港元为中国大陆房企客户敞口，剩余2620亿港元（约占总贷款15%）主要为中国香港商业地产贷款，不良率0.16%，抵押贷款占比29%，平均LTV比率不高于45%，该行认为公司客户多为本地大型蓝筹企业，目前商业地产风险较为可控。

　　资本状况良好，期待股东回报水平提升。

　　1H24末公司核心一级资本充足率20.0%，较年初提升1.0ppt。公司1H24每股股息0.57港元，派息比率30%，虽然派息比率同比下降3ppt，但每股股息有稳步提升。该行认为相比中期派息比率，全年派息比率更加值得关注，该行仍看好公司全年的派息比率稳步提升。此外，考虑到中银香港资本较为充足，该行期待公司未来通过派息、回购或对外并购等方式实现对资本的有效利用。

　　风险：香港经济表现不及预期，利率下行幅度超预期。

责任编辑：史丽君

西游记是见好就收的，那些妖怪就算有靠山，对天上的神仙也就点到为止，不会一直打上去的，对阴谋论也是点到为止。

仇妖儿摇头道：“不行。”

仇妖儿运气一股真气，活生生将这个欲念压制下去。

她是一个不爱动脑子的人，但是也能够嗅到一股阴谋的味道。

仇枭迫不及待朝着仇妖儿的城堡狂奔而去。中金：维持中银香港“跑赢行业”评级 目标价上调至29.53港元沈浪一愕，尽管事实是这样，但他没有脸面点头称是。