来源：华夏时报

　　本报（chinatimes.net.cn）记者刘佳 北京报道

　　“今年以来，中国人民银行先后实施了三次较大的货币政策调整，有利于经济回升向好。” 在9月5日，国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，中国人民银行货币政策司司长邹澜如是说。

　　邹澜表示，稳健的货币政策为经济恢复发展营造了良好的货币金融环境。从总量上看，货币信贷合理增长，社会融资规模和人民币贷款增速高于名义GDP增速；结构上，重点领域和薄弱环节支持力度加大，信贷结构持续优化；价格上，企业融资和居民信贷成本下降。

　　此外，就市场普遍关心的央行货币政策取向、降息降准空间、买卖国债及完善货币框架等话题，央行多位有关负责人逐一做出回应。

　　继续坚持支持性的货币政策

　　“今年以来，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，特别是强化逆周期调节，有力支持经济回升向好和高质量发展。” 中国人民银行副行长陆磊在谈及今年的货币政策时表示。

　　在政策实施方面，陆磊指出，总量货币政策持续发力。今年年初，货币政策靠前发力，着力稳预期、强信心。央行一次性降准了0.5个百分点，下调了支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，降低银行的资金成本，引导5年期以上贷款市场报价利率（LPR）下降0.25个百分点，着力支持宏观经济开好局。

　　在党的二十届三中全会召开后，央行完善市场化利率调控机制，明示并进一步下调政策利率，公开市场7天期逆回购操作利率下调0.1个百分点，以此带动了1年期、5年期以上LPR各下降0.1个百分点，支持挖掘有效需求，巩固和增强经济回升向好势头。同时，引导主要银行下调存款利率，保持银行可持续服务实体经济的能力。

　　从政策实施效果看，陆磊称，人民银行针对科技金融设立了5000亿元科技创新和技术改造再贷款，有力扩大了有效投资。推出力度较大的房地产金融支持政策组合，支持房地产市场平稳健康发展。

　　关于下一步货币政策取向，陆磊表示，央行将继续坚持支持性的货币政策，加快落实好已出台的政策举措，更加有力支持经济高质量发展。

　　在总量上，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导银行增强贷款增长的稳定性和可持续性，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平的预期目标相匹配。在利率上，发挥好近期政策利率和贷款市场报价利率下行的带动作用，以此推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。在结构上，加大已有工具的实施力度，推动新设立工具落地生效，主要是提高资金使用效率，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。

　　“总量、价格、结构，就是央行下一步的主要政策设想。”陆磊坦言。

　　降准还有空间

　　今年以来，央行先后三次实施了比较大的货币政策调整，有力支持经济回升向好。

　　那么接下来货币政策还有多大降准降息空间和必要性？对此，中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，降准降息等政策调整还需要观察经济走势。

　　“其中，法定存款准备金率是央行供给长期流动性的一项工具，与之相比，7天期逆回购和中期借贷便利是对应中短期流动性波动的工具，今年央行又增加了国债买卖工具。综合运用这些工具，目标是保持银行体系流动性合理充裕。年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定的空间。”邹澜说道。

　　在东方金诚首席宏观分析师王青看来，降准空间方面，考虑到之前的几次降准中，已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构都没有降准，很可能意味着5%就是当前存款准备金率的下限。

　　“由此推断还有2个百分点的降准空间。如果每次下调0.5个百分点的话，还能降准4次。”王青对《华夏时报》记者表示。

　　至于何时降准落地，王青预计，考虑到当前银行体系流动性比较充裕，降准很可能安排在四季度，降准幅度将为0.5个百分点，释放资金1万亿元。

　　“这主要是为了支持政府债券发行。”王青表示，四季度有可能出台增量财政政策，具体包括加发1万—2万亿元的超长期特别国债，主要用来扩投资、促消费，以及再发行一定规模的地方政府特殊再融资债券，有效化解地方债务风险。可以看到，之前两年都出台了类似的增量政策。

　　“另外，4月以来受金融‘挤水分’、严监管的影响，银行信贷投放偏低，也不排除四季度适度加大信贷投放的可能，到时候也需要降准支持。”王青补充道，市场影响方面，降准会释放清晰的稳定增长信号，资金面也会进一步充裕，整体上利好资本市场。

　　邹澜还指出，受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。

　　“央行将密切观察政策效果，根据经济恢复情况、目标实现情况和宏观经济运行面临的具体问题，合理把握货币政策调控的力度和节奏。”邹澜称。

　　进一步畅通货币政策传导

　　为了不断丰富货币政策工具箱，央行在与财政部门加强协同、不断优化国债发行和交易制度安排的基础上，自今年8月起已经开展国债买卖操作，并在月末发布了首个“国债买卖业务公告”。

　　谈及央行买卖国债，邹澜表示，8月全月央行买短卖长、净买入国债1000亿元。“央行买卖国债主要定位于基础货币投放和流动性管理，既可买入也可卖出，并通过与其他工具灵活搭配，提升短中长期流动性管理的科学性和精准性。同时，我们也将结合宏观形势和政策调控需要，创新实施好结构性货币政策工具，持续提升货币政策效率。”

　　“央行净买入国债的操作，表明了央行支持性的货币政策立场，预示着后续流动性合理充裕。也会给市场传递对国债收益率曲线管控的信号。”温彬表示，8月央行买短卖长，表明央行对长端利率的风险管控态度，长端债市利率大幅向下突破可能性较低，短端产品或因其流动性较好以及非银机构的配置需求更受青睐。

　　对于如何进一步完善货币政策框架，邹澜认为，首先要考虑优化货币政策调控的中间变量；其次，要改革利率调控机制；未来，要进一步健全市场化的利率调控机制。

　　在进一步畅通货币政策传导方面，邹澜强调，货币政策传导实际上有两个阶段，一个是从央行到金融市场的传导，通过强化政策沟通和预期引导、提升货币政策透明度、增强金融机构自主理性定价能力，可以进一步提升金融服务质效；另一个是从金融市场到实体经济的传导，需要着力打通堵点，加强货币政策与财政、产业、监管等政策的协同，促进供求平衡，支持经济政策着力点更多转向惠民生促消费领域，提升对消费、投资等实体经济变量的传导效果。

责任编辑：刘万里 SF014

他最后的称呼是“玛利亚小姐”，他显然知道发生在这里的事情。

“你以为我是那种笨笨的小孩吗？我要是那什么了你，却不是中了你的圈套！”夏雷继续扮演一个孩子的角色。他的心里却也着急了，上次池静秋转眼就被他弄晕了，可金大珠坚持到现在还有精神跟他吵架。

夏雷说道：“不用去找麻醉剂了，没用的。”

“得到神的恩宠，那是无上的荣耀。”这是罗莎的声音，“我想想都激动，咯咯，我的心就像是一只调皮的小鹿。”

夏雷说道：“语嫣，你过来。”央行称降准还有空间，还有哪些货币政策信号值得关注？夏雷忍俊不已，“哪样呀？”