报告主要观点如下：

　　24H1原奶收入同比+1.3%，销量同比+13.4%

　　24H1原料奶收入同比+1.3%至51.12亿元，销量同比+13.4%。公司持续加强对牧场的精益管理，聚焦提升核心牛群比例及牛只健康水平，24H1奶牛存栏量持续增长，其中全群存栏量44.5万头，同比+6.3%，成乳牛存栏量22.5万头，同比+10.4%，成乳牛占乳牛总数的比例提升至50.6%。24H1公司成乳牛年化平均单产达到13.0吨/头，同比+3.2%，单产效率不断提升。24H1饲草料/数智平台新业务收入达13.07亿元，期内调整经营策略，聚焦高质量客户，对短期收入有所扰动，但发展质量有所提升。

　　24H1毛利率同比+3.2pct，扣除减值影响后净利率同比+3.4p ct

　　24H1毛利率同比+3.2pct至26.1%，其中原奶业务毛利率同比+2.0pct至30.3%，主要系饲料成本下滑幅度较奶价更大、产品结构持续提升。24H1销售费用率同比+0.7pct至3.3%，管理费用率同比-0.1pct至5.6%。24H1公司主动加大淘汰牛数量以优化牛群结构、叠加淘汰牛价格下降致生物资产公允价值有所变动。综合影响下，24H1公司剔除减值后净利率为14.7%，同比+3.4pct。24H1现金EBITDA15.2亿元，同比+19.2%。

责任编辑：史丽君

他的精神已经崩溃了，手下全死了，他却连敌人的面孔都没有看见一张！

“你知不知道，刚才我有多担心你?”唐语嫣泪盈盈地道:“如果你有什么事，你让我怎么活下去?”

他的操作很顺利，20分钟之后便进入了CIA总部的内部网络。他唤醒了小倩。

夏雷苦笑了一下，“好吧，那我就告诉你们吧。是关于服部芽衣的事情，只要她一天还活着，我就一天不放心。她是一个毒如蛇蝎的女人，如果不除掉她，我们一家人还会有麻烦。为了给你们和孩子们创造一个安宁的环境，我必须要除掉她。”

夏雷避开了月野杏子的视线，极目远眺，两秒钟后他突然一声惊呼，“前面有个岛！”华泰证券：现代牧业后续有望随市场供需企稳逐步释放利润弹性 予“买入”评级乔凡娜看了月野杏子一眼，面无表情。