投资要点:
【8 月制造业PMI 小幅回落,景气度有待提升】8 月我国官方制造业采购经理指数(PMI)为49.1%,较上月下降0.3 个百分点。制造业PMI 连续四个月处于收缩区间,制造业景气度有待提升。从企业规模分项看,大型企业PMI 为50.4%,较上月回落0.1 个百分点;中、小型企业PMI 分别为48.7%和46.4%,分别较上月回落0.7 和0.3 个百分点,中小企业经营压力继续加大。从生产端分项来看,PMI 生产分项为49.8%,较上月回落0.3 个百分点,连续四个月下滑,已处于荣枯线之下。需求端来看,PMI 新订单分项为48.9%,较上月回落0.4 个百分点,制造业市场需求仍显不足;PMI 新出口订单分项为48.70%,较上月回升0.2 个百分点,出口量情况小幅改善,但出口价格指数为93.10,连续两个月回落,一定程度上表明出口量升价减。受部分大宗商品价格下降和市场需求不足等因素影响,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为43.20%和42.00%,分别较上月回落6.7 和4.3 个百分点。当前国内有效需求不足仍是制约经济发展的主要矛盾之一,出口量有所改善但出口价格边际回落,出口回暖情况有待继续观察,随着国内宏观调控预期增强以及稳增长政策的持续推进,经济有望逐步企稳回升。
【美国就业数据、PMI 数据走弱,鲍威尔释放降息信号】美国劳工统计局年度基准修订的初步估计显示,2024 年3 月美国非农就业总人数下修81.8 万人,下修幅度0.5%。除了总人数外,此次报告对就业水平的修正幅度为0.5%,是2009 年以来最大的一次。美国上周初请失业金人数为23.2 万人,预期23 万人,前值自22.7 万人修正至22.8 万人。美国8 月标普全球制造业PMI 初值为48,预期49.6,7 月终值49 .6;服务业PMI 初值为55.2,预期54,7 月终值55;综合PMI 初值为54.1,预期53.5,7 月终值54.3。美联储官员大多表示支持降息,美联储柯林斯表示,“很快”就适合美联储开始放宽FOMC 的货币政策,预计美联储将“渐进式地”重新校准政策,不会预设政策路径;美联储哈克称,现在无法说支持25 个基点还是50 个基点的降息,需要更多数据;美联储古尔斯比表示,美联储的预测显示对降息的广泛支持,支持美联储对就业市场的新关注,通胀正朝着2%的目标发展,当前政策已处于整个加息周期的最紧缩时刻,希望实现的所有降息条件都已满足,几乎所有指标显示就业市场正在降温,不认为通胀会停留在2%以上。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话表示,政策调整的时机已经到来,未来的方向是明确的,降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。鲍威尔强调,越来越有信心,通胀率将可持续地回到2%的目标水平。劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温,似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。总体来看,鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现,以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响,美国经济衰退预期有所增加,美联储9 月大概率会降息,降息幅度有待观察。
【经济运行总体平稳,市场有望企稳反弹】中央政治局会议提振信心,下半年宏观调控预期增强,经济有望企稳回升。近期美国就业数据、PMI 数据走弱,美联储表态偏鸽,鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现,以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响,美国经济衰退预期增加,市场对于美联储今年降息预期继续增强。随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进,市场有望企稳反弹,建议关注芯片、家电、电力及公用事业、有色、传媒等板块。
风险提示:政策及经济数据不及预期,风险事件冲击市场流动性。
责任编辑:何俊熹
夏雷的声音刚刚落下,唐语嫣就推开了浴室的门走了进来。她的身上只裹着一条浴巾,睁大着眼睛盯着夏雷,她的浩眸之中满是关切的意味,还有一点别的什么。
汤普森皱着眉头,心急如焚,“詹姆斯那家伙太鲁莽了!太鲁莽了,他会害死我的!这么多人,他难道还指望等一下出来的时候,我给他大开绿灯,甚至是亲自开车送他离开吗?混蛋!他就是一个蠢货!”
客厅里,夏雷将一大包礼物放在了沙发旁边的茶几上。他看上去很平静,倒是回家的唐语嫣显得很紧张。毕竟,要和唐家割舍的人是她,不是夏雷。想起那几张面孔,她的心里就忐忑不安。
梁家毓睁大了眼睛,“哈里呜呜毒卡。”
夏雷说道:“谈什么?这样的事情,我……”这样的事情,他能说什么?说多了,那还真的是得了便宜还卖乖。不说吧,这么大的事情,他这个一家之主居然没发言权,还是不合适。中原证券:经济运行总体平稳,市场有望企稳反弹夏雷也拿起那块土豆咬了一口,可嘴里却没有味道,也没有食欲。他愣了一下,将嘴里的土豆吞进了肚子里,然后又咬了一口。还是那样的感觉,他感觉到不到食物的味道,而且没有半点食欲。那半块土豆下肚之后,他甚至产生了一种恶心的感觉,有点想吐!
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