来源：国际金融报

　　数位分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，5月以来的第二次杀跌属于漫长的持续阴跌，对投资人的信心消磨极大，增量资金严重匮乏。市场信心的改善不仅仅来源于上市公司的财务与主营业务表现，更需要整个资本市场流动性增量的改善。

　　市场低迷

　　今日A股仍然低迷，早盘低开，尾盘微微上扬。市场交易持续萎靡，8月以来平均日成交额不高于6000亿元。

　　截至8月23日，沪指年内跌逾4%，最新收报2854.37点；创业板指更是大跌，年内跌逾18%，最新收报1545.9点。市场分化明显，沪深300年内跌约3%，科创50年内跌近20%。 

　　31个申万一级行业板块中，跌幅超过20%的有16个，包括消费、科技、医药等。其中，计算机板块年内跌逾32%。 

　　融智投资基金经理夏风光对《国际金融报》记者表示，近期深证成指、创业板等多个指数均创下了新低。与此对应的是上证50等红利指数全周收阳，四大行更是不断创出新高。

　　如何理解这一分化现象？夏风光指出，其实表面上是市场成交极度萎缩，观望气氛浓厚，实则因为场内投资人离场增多，持续下跌，特别是5月份以来的第二次杀跌属于漫长的持续阴跌，对投资人的信心消磨极大，增量资金严重匮乏。

　　投资建议

　　“当前A股市场正处在半年报披露的关键时期，这一阶段对市场的影响主要体现在对上市公司业绩的重新评估和预期调整上。”黑崎资本首席战略官陈兴文向《国际金融报》记者直言，尽管上半年A股公司营业收入创历史同期新高，但净利润总额出现小幅下滑。这反映了在当前经济形势下，上市公司的盈利能力面临挑战，但市场仍展现出一定的韧性。

　　壁虎资本基金经理张小东告诉记者，上半年财报披露提供了公司经营状况的直接信息，有助于市场更准确地评估公司价值，从而影响股价。良好的业绩可能提升投资者信心，吸引更多买入；不佳的业绩可能导致抛售压力，会促使资金的重新分配。

　　陈兴文认为，投资者还需要综合考虑公司的财务状况、行业趋势、市场情绪以及宏观经济环境。首先，投资者应关注公司营收、净利润增长情况，这是评估公司业绩的最直接指标。其次，盈利能力分析和行业对比分析也是不可或缺的工具，通过比较同行业其他公司的业绩，可以评估目标公司在行业中的地位和竞争力。此外，投资者还应关注公司的现金流量和资本支出情况，这些指标能够反映公司的流动性状况和未来增长潜力。考虑到当前市场估值较低，投资者可以采取渐进渗透式布局的策略，特别是在科技和医疗领域，这些行业在国家政策的支持下，有望实现持续增长。

　　“市场信心的改善不仅仅来源于上市公司的财务与主营业务表现，更需要整个资本市场流动性增量的改善。在当前A股市场平均市盈率只有不到12倍的情况下，市场处于漫长的估值洼地期，投资者可以关注那些业绩稳定、具有良好成长性的公司，尤其是在科技和医疗领域。对于尚未披露的公司，建议谨慎评估其行业地位和业绩预测。”陈兴文称。

　　何时回暖

　　市场何时才能好转？

　　“一枝独秀不是春，未来只有市场的全体向好，才有可能见到真正的底部。”夏风光直言，结合海外市场近期普遍转强，港股也从低位回升来看，如何重建A股投资者的信心已经是刻不容缓。

　　夏风光进一步指出，沪深300、上证50等宽基指数持续有国家队资金介入。同时，由于分红 力度的加大，导致沪深300股指的分红率处于历史高位，这一类资产或是A股目前仅有的避风港。

　　张小东认为，国内外经济增长放缓、以及国际政治存在的不确定性，很难在短时间内改善，要让投资者对市场重拾信心需要更久的时间以及更大的政策导向。“超跌之后一定会有阶段性的反弹，但反转仍需等待较久的时间，所以投资者最重要的还是把风险控制好，精选优良的股票，保持足够的耐心”。

　　同威投资投资经理刘弘向《国际金融报》记者分析，从实体经济层面判断，2020至2021年中国经济景气度极高，不论是内需的房地产还是外需的制造业都有过一轮加杠杆上产能的行为。而各国自身恢复生产叠加美联储加息抑制需求后，出现较为严重的产能过剩，在此传导之下消费端也会萎靡不振。

　　“目前来看，产能出清并未结束，企业业绩不及预期在大多数行业都会存在，市场低迷的走势也一直在反映这种现象。市场更关心的是整体过剩何时扭转，不及预期的业绩报告会成为诱发企业加速下跌的原因，只有极优秀、超预期的企业才能稳住股价。”刘弘坦言，优势产业如光伏、锂电、新能源车、轻工等目前都仍未到产能出清的拐点，无法赚取足够的利润，基建地产发力不足也无法带来更多经济增量。折射到股市来看，一方面是企业利润下行及预期下行，带来了戴维斯双杀；另一方面是场外投资人没有能力或意愿再投入资金入股市，无法推动股市上涨。

　　“当前市场整体已接近底部，但是对于个股来说未必如此。”在刘弘看来，被套的投资人最重要的是要了解自己所投的企业竞争力如何，在下行期是否有被出清的风险，是否能在下一轮行情中涨回去。预计9月份美联储进入新一轮降息周期后，近几年流入美国的资本会开始重回各国实体并有部分溢出至新兴市场的股市，届时出口会逐渐有所起色，内部实体经济会回暖，同时资本市场的估值也会有所提升。

责任编辑：何俊熹

直到飞机降落的消息终于播报了出来，这群精英们陆续向出口迎了过去。

这天，刚去上班的时候，一到公司里，就接到通知，“大家都到机场去迎接新总经理。”

定这价格的绝对是个疯子！

蛋炒饭和干拌面他们都见识过了，只剩下一个炒青菜了。

我有点胡言乱语。锦霜霜的脸唰地红了起来，混乱之中拿起啤酒又猛喝了两口，胸口也随著一起一伏，**更形凸出。然后她微微笑了笑，说：”怎么？看到**女孩，心痒痒了？”中报密集披露，如何做好投资决策？子寒哑然失笑。 子寒突然提起了林夕，问我林夕走后为什么一直都没有找女朋友啊？