【导读】多因素驱动电子行业景气复苏，投资价值持续提升

　　中国基金报记者 李树超 张玲

　　今年上半年，得益于库存去化的顺利完成、自主可控的持续推进，以及AI创新拉动的需求增长等，电子行业上市公司业绩显著改善，营收同比增幅位于全行业第一。

　　业内人士表示，在政策红利加持下，随着人工智能技术不断进步，以及半导体国产替代持续推进，电子行业将迎来新一轮的发展机遇，板块投资价值持续提升。

　　营收同比增幅全行业第一

　　细分领域复苏明显

　　华创证券统计数据显示，2024年上半年电子行业整体营收同比增长15%，位居全行业第一，归母净利润同比增长54%，位居全行业第三。单季度来看，2024年第二季度电子行业整体营收同比增长17%，环比增长12%；归母净利润同比增长42%，环比增长36%。

　　各细分行业复苏趋势也较为明显。其中，消费电子板块盈利能力持续回升。收入方面，第二季度消费电子板块营业收入同比增长11%，环比增长6%。上半年消费电子板块营收同比增长12%。利润方面，第二季度消费电子板块归母净利润同比增长24%，环比增长5%，上半年消费电子板块归母净利润同比增长49%。

　　半导体板块上，上半年整体营收、归母净利润分别同比增长12%、33%。其中，第二季度营收同比增长26%，环比增长17%，连续6个季度实现了同比增长；归母净利润同比增长20.2%，环比增长64.3%。

　　人工智能等带来新发展机遇

　　投资价值持续提升

　　站在当前时点，业内人士认为，在政策支持下，随着人工智能技术不断进步，以及半导体国产替代持续推进，将为电子行业带来新一轮的发展机遇。

　　党的二十届三中全会提出，健全因地制宜发展新质生产力体制机制，完善推动新一代信息技术、人工智能等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展，为我国电子产业提升长期公司价值、可持续发展提供了坚实基础。

　　华创证券耿琛认为，电子产业兼具周期和成长特征，3年左右短中周期维度下，主要由供需、库存等因素决定，5年以上长期视角下，由技术创新驱动的成长性则更为关键。“从中长期视角看，技术追赶叠加政策助力，国内人工智能产业后劲十足。”

　　耿琛进一步指出，人工智能产业作为新质生产力的代表，无疑将成为国家战略科技布局的重点。卡位算力优势赛道的企业，在政策红利加持下，有望在新一轮AI创新周期中引领产业变革，收获超额红利，相关公司亦具备长期投资价值，板块有望走出一轮长牛。

　　广发证券耿正表示，AI算力硬件主要包括算、连、存三个部分。其中算力方面，随着本土下游AI需求的不断拉动，国产AI芯片厂商加速追赶，未来成长空间广阔。连接方面，国产厂商在PCB行业深耕多年，凭借产能和管理优势，有望伴随行业共同成长；大模型对分布式并行训练有更强的诉求，带动GPU集群规模指数级增长，交换机将迎来量价齐升的机遇期。存储方面，国内相关厂商有望凭借已有的产业发展基础，加速产业链各环节的技术突破，提升在HBM市场的份额。

　　此外，从消费电子到工控车规产品，从芯片到制造和设备，本土厂商持续加大研发投入，不断取得技术突破，扩充产品品类，拓展成长边界。

　　耿正认为，未来国产替代空间依然广阔，国内半导体公司有望持续受益于国产替代进程的深入，建议关注国产半导体设计、制造、设备等产业链关键环节厂商。

　　“展望未来，补库周期正接近尾声，AI创新海内外持续共振，半导体自主可控步入先进制程领域，相关配套政策持续支持，行业稳健向上发展可期。”国泰君安证券舒迪称。

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郭南季（记者 林佩泰）09月20日,9月6日，浙江温州，一辆汽车与电动自行车在路口发生碰撞，交警到达现场却发现电动车及其驾驶人不知去向。男子骑车被撞飞仅收20元私了汽车司机表示，对方倒了以后自己下来询问情况，并表示已报警交警马上就来了，可对方坚持说没事没事，由于电动车自行车的后视镜坏了，对方表示“赔我20块就好了”。交警找到电动自行车的驾驶人及其家属，让其赶紧去医院检查然而，交警根据监控记录判断驾驶员的伤没有那么简单。于是根据监控视频及微信转账记录等线索，当晚7时许，联系上了电动自行车的驾驶人及其家属。医院检查的结果让大家吓出一身冷汗，电动自行车驾驶人颅内又出血，若不及时就医，后果不堪设想。网友评论@宝哥***ESS：20元？我有次开车后视镜碰到一个人的手(轻轻的)，都给了一百才肯了解。这撞击不去医院真是心大。@王者****JV：多么善良的人，多么有责任心的交警。感谢交警，救了这位善良的人。@Xuuu****0L：我们这挨摔了一个，当天还是自己走回家。第二天就不行了，血是慢慢溢出来的@心想*****c8：给这个负责任的交警点个赞，真负责，救了他一命!@心***亭：交警很赞，这个男的也是没想着怎么样，要20估计是修理那掉的后视镜吧发生车祸后处理好相关事宜，应该立即去医院检查，有的人会觉得反正身体没有明显外伤，或者是嫌麻烦干脆就不去医院了，这种想法很危险！一、什么是颅脑外伤？颅脑损伤是一种常见的创伤，是指在外界暴力的作用下，使头部和脑部受伤的统称，在全身各部位损伤中，其发生率仅次于四肢损伤。伤情复杂严重，致残率和死亡率较高。多见于交通、工矿、高空作业等事故， 自然灾害、爆炸、火器伤、坠落、跌倒以及各种锐器、 钝器对头部的伤害。经抢救治疗，大部分患者虽然幸存下来，但常遗留有不同程度的神经功能障碍。诸如：意识、运动、感觉、言语、认知功能、排便排尿等方面的障碍。二、颅脑外伤严重吗？在我国因创伤致命的患者中，半数以上与颅脑外伤有关；在交通事故中，因颅脑外伤而死亡的人数占首位，且60%~70%死于伤后24 h以内。因此，提高目击者的急救意识、知识和技能，对挽救伤员的生命至关重要。三、临床表现1.意识障碍。2.头痛、呕吐：受伤局部可有疼痛。但头部多呈持续胀痛，常伴有恶心和喷射状呕吐。3.生命体征改变：体温、呼吸、脉搏、血压可以反应颅脑损伤的程度。生命体征正常或轻微变化表示伤情较轻，病情平稳;生命体征变化较大提示病情危重，急需处理，如血压升高、脉压差加大，心率缓慢或异常加快，呼吸深慢和节律不规整等。4.眼部征象：由于颅脑损伤病人多有昏迷，观察瞳孔、眼球运动及眼底改变可较客观地了解病情。瞳孔：正常人直径为3-4mm，小儿略大，双侧等大等圆;脑疝时,早期：患侧瞳孔缩小，光反射迟钝。晚期：瞳孔散大，光反射消失。一侧瞳孔大，伴意识障碍，多是小脑幕切迹疝。正常眼球位置对称，各方向运动灵活，如有同向凝视或固定，或视轴散开等提示颅内受损。眼底检查如发现视乳头水肿、出血等提示颅内高压或眼球内受伤。5.神经系统局灶症状与体征：颅脑受伤后可以出现一种或多种症状：随意运动、言语、精神活动的异常;失语、书写不能;记忆力、计算能力差;躯体麻木、肢体单瘫或偏瘫、肌张力失调;尿崩、高热、消化道出血;全身强直;共济运动失调;吞咽不能、声音嘶哑，口角歪斜等。四、辅助检查头颅X线平片简单易行，可发现颅骨骨折，但难以了解颅内损伤情况，现已很少单独应用。DSA诊断价值有限，仅在评估较大血管损伤的后遗症时应用。CT检查已广泛普及，扫描速度快、费用相对低廉，可直接显示颅内血肿和脑挫裂伤，明确病变部位、范围和数目，已成为急诊检查的首选方法。CTA可作为颅脑外伤CT检查的补允，能更好地显示动脉撕裂或夹层、外伤性假性动脉瘤、颈动脉﹣海绵窦瘘或静脉窦损伤，尤其是合并颅底骨折、颈椎骨折伴横突孔受累、患者有不能解释的临床病情恶化时，应进行头颈联合CTA检查。核磁共振（MRI）对评估脑实质损伤情况和发现并发症较CT更为敏感，但受成像时间长、没有CT普及、监测设备不能带进扫描室、不适用于制动困难患者和危重患者、运动伪影和费用较高等的限制，不能作为急性颅脑外伤患者首选检查方法。五、颅脑外伤应该如何现场急救呢?1.保持镇静：发现头部受伤者，即使无昏迷也应禁食限水，静卧放松，避免情绪激动，不要随便搬动。2.迅速止血：应立即就地取材，利用衣服或布料进行加压包扎止血。切忌在现场拔出致伤物，以免引起大出血。若有脑组织脱出，可用碗作为支持物再加敷料包扎，以确保脱出的脑组织不受压迫。3.防止颅内继发感染：头部受伤后，可见血液和脑脊液从耳、鼻流出，此时应将患者平卧，患侧向下，让血液或脑脊液顺利流出来。切忌用布类或棉花堵塞外耳道或鼻腔，以免其逆流而继发颅内感染。4.防止误吸：颅脑损伤者大多有吞咽、咳嗽反射丧失，咽喉和口腔异物或分泌物会阻塞呼吸道而造成窒息。因此，伤员应取平卧位，不垫枕头，头后仰偏向一侧。5.维持呼吸道通畅：伤员如出现呼吸困难、嘴唇发绀时，应用双手放在患者两侧下颌角处将其下颌托起，清除口腔异物，以保持呼吸道通畅。6.心肺复苏：若患者神志不清，大动脉搏动消失，又能排除患者胸骨及肋骨骨折时，应立即行胸外心脏按压和人工呼吸。不要试图用拍击或摇晃的方法去唤醒昏迷的伤员。7.平稳快运：清醒患者一旦出现频繁、喷射性呕吐，剧烈头痛，或短时间清醒后再次昏迷，应迅速送到有条件的医院抢救。极目新闻综合温州交警、网友评论来源：极目新闻综合

郭南季（记者 杨芸智）09月20日,外交部发言人毛宁主持例行记者会法新社记者：中国国防部表示，中国和美国的两位地区军事高层领导今天举行了视频通话。请问发言人能否介绍此次通话的具体内容？毛宁：这个问题建议你向中国国防部了解。新华社记者：在刚刚结束的中非合作论坛北京峰会上，中方宣布了一系列对非合作倡议。一些西方媒体称，中方承诺提供资金支持的同时，对非洲国家面临的债务危机和减债呼声保持沉默。同时我们也注意到，峰会期间，很多非洲国家及国际组织的领导人公开表示，不赞成所谓的“债务陷阱论”。请问发言人对此有何评论？毛宁：王毅外长在北京峰会后共见记者时，总结了中国对非合作的几个特点：一是不干涉非洲内政，真心诚意提供帮助；二是紧贴非洲发展需要，聚焦提升非洲自主发展能力；三是不搞地缘政治博弈，反对在非洲制造阵营对立，反对利用非洲谋取私利。事实上，中非合作论坛成立24年来，为促进非洲发展、改善非洲民生发挥了重要作用，帮助非洲新建升级了近10万公里公路、超过1万公里铁路、近千座桥梁、近百个港口。仅过去3年，中国企业就为非洲创造了超过110万个就业岗位。这些都有助于非洲突破发展瓶颈，从根本上解决债务问题。南非总统拉马福萨等多位非洲国家领导人在峰会期间表示，中国在非洲的投资属于互利合作，不会将非洲推向“债务陷阱”。事实上，中国从来都不是非洲的主要债权方。根据世界银行的数据，非洲主权外债中，多边和私人债权人占八成，双边债务仅占少数。即便如此，中方始终积极通过双多边渠道帮助非洲减缓偿债压力，是G20缓债倡议的最大贡献方。在本届峰会通过的《行动计划》中，中方也提出了具体免债举措。正如王毅外长强调，国际对非合作要坚持公正，做到平等，倡导务实。我们呼吁国际社会特别是发达国家和国际金融机构承担起自身责任，帮助非洲国家缓解债务负担、实现可持续发展。图为外交部发言人毛宁《中国日报》记者：第17届夏季残疾人奥林匹克运动会8日在巴黎闭幕，中国体育代表团连续第六届位居金牌和奖牌双榜第一。观众们为残奥健儿坚韧不拔的意志感动，也为他们顽强拼搏的英姿喝彩。发言人对此有何评论？毛宁：祝贺中国体育代表团在巴黎残奥会上再创佳绩。中国健儿以出色的竞技水平、良好的精神风貌充分诠释了“勇气、决心、激励、平等”的残奥价值观。中国体育代表团取得的优异成绩，是运动员们顽强拼搏的结果，也是中国残疾人事业全面发展、残疾人生活状况不断改善的生动体现。近年来，中国实现了710多万农村贫困残疾人整体脱贫，建立了惠及2000多万残疾人的各类专项保障制度。中国残疾人生活水平不断提高，平等权利得到更好保障，拥有了更多人生出彩机会。巴黎残奥会已经结束，但它带给世界的鼓舞和感动还将延续。中国将继续同国际社会一道，携手推动全球残疾人事业实现更大发展，让更多残疾人在自己的人生赛道上迸发潜能，勇敢追梦。路透社记者：美国联邦众议院周一通过“生物安全法”草案。如果法案最终通过，会限制多家中国企业与美国的生意。请问外交部对此有何看法？毛宁：中方坚决反对美国会众院审议通过有关法案，针对中国企业采取歧视性措施。美方应当放弃意识形态偏见，切实尊重市场原则和经贸规则，停止推进有关法案，停止滥用各种借口无理打压中国企业，为各国企业提供公平公正和非歧视的营商环境。中国将继续坚定维护本国企业的正当合法权益，支持中国企业依法维护自身权益。印度报业托拉斯记者：第十四次金砖国家安全事务高级代表会议正在俄罗斯召开。普京总统最近表示希望中国、印度和巴西充当调解人，中方是否对此持开放态度？此前，意大利总理梅洛尼也表示中印应促成谈判协议以解决乌克兰危机。发言人对此有何评论？毛宁：在乌克兰危机问题上，中方的立场是一贯的，也是非常明确的。我们始终致力于劝和促谈，支持一切有利于和平的努力。我们愿继续同国际社会一道，为推动危机的政治解决积累条件，为实现和平发挥建设性作用。印度报业托拉斯记者：第十四次金砖国家安全事务高级代表会议是否会讨论乌克兰危机问题？王毅外长与会时，是否可能与俄罗斯官员讨论这一问题？毛宁：金砖国家安代会期间，王毅主任将同各方就共同关心的问题交换意见。具体情况我们会及时发布消息，你可以保持关注。图为外媒记者提问

观察者网消息，哈里斯说：“我们好好辩论一下吧。”特朗普回应：“很高兴见到你。祝你玩得开心。”当地时间9月10日晚9点（北京时间11日早9点），美国副总统哈里斯和前总统特朗普之间的首次总统辩论正在费城举行。这场辩论由美国广播公司（ABC）举办，戴维·缪尔和林西·戴维斯担任主持人。最新民意调查显示，白宫之争依然激烈。近日民调数据显示，两人支持度基本持平。根据辩论实时进展，双方采取如外界所料的辩论策略：哈里斯着重强调自己的经济主张，同时在堕胎和特朗普被判刑等议题上攻击对手；特朗普称哈里斯为“马克思主义者”，攻击她前后政见不一致。CNN视频截图“我想送她一顶MAGA帽子”经济议题是两人辩论关键。哈里斯强调税务政策，特朗普则重点提及关税问题。“我相信美国人民的雄心、抱负和梦想”，哈里斯强调，她计划帮助那些担心经济和生活成本的美国家庭。她大力宣扬建立“机会经济”的计划，包括让住房更加便宜以及扩大儿童税收抵免的建议。哈里斯还抨击了特朗普的提议，例如为企业减税，称这些提议会损害美国中产阶级家庭的利益。特朗普则承诺延长2017年“减税与就业法案”的减税措施，包括减免个人所得税、降低企业税率。他同时指出，若他重返白宫，将继续对中国等国家征收关税。他指出，拜登政府保留了这些关税。特朗普还批评了拜登-哈里斯政府针对高通胀率问题的应对不力，称这对“人民、对中产阶级、对每个阶层来说都是一场灾难”。而哈里斯则回应说，本届政府正在收拾特朗普政府留下的“烂摊子”。值得注意的是，特朗普多次批评哈里斯在医疗保健等经济问题上改变政策立场，并“剽窃”自己有关取消小费联邦税的提议。他说：“她把自己三年前、四年前相信的一切抛出了窗外。她现在开始接受我的理念。事实上，我本来打算要送她一顶MAGA帽子。”此外，特朗普再次将哈里斯称作“马克思主义者”，并提到了哈里斯的父亲。他说：“如果她当选，她会改变现状。那将是我们国家的末日。她是一个马克思主义者。每个人都知道她是一个马克思主义者。她的父亲是一位马克思主义经济学教授，他把她教得很好。”哈里斯：特朗普老了辩论开始没多久，现年59岁的哈里斯就暗讽已经78岁的特朗普已经老了。她暗示说，在今晚两人进行的第一场、也可能是唯一一场辩论中，特朗普还要玩一些“老套路”。辩论期间，哈里斯不断指责特朗普与“2025计划”有关。特朗普则与“2025计划”划清界限，称：“我和‘2025计划’没有任何关系。这本书已经出版了。我还没读过。我故意不想读。我也不会读。”CNN介绍说，“2025计划”为特朗普可能连任总统制定了蓝图。这份长达920页的文件由美国智库传统基金会组织，其中很大一部分是由曾在特朗普政府任职的人员制定的。特朗普公开与该计划保持距离，称“2025计划”想法“非常极端”。该计划经常成为民主党批评的对象。哈里斯竞选团队的一名官员此前表示，竞选团队“有意将特朗普的所有政策”都贴上“2025计划”的标签。哈里斯和特朗普握手 图源外媒堕胎问题成为哈里斯主要武器《华尔街日报》称，哈里斯和特朗普均在辩论期间故意歪曲对方的堕胎立场。特朗普重申了他多次做出的断言，即民主党的政策将允许在整个怀孕期间堕胎。他还一度声称说，哈里斯将允许“在孩子出生后”堕胎。哈里斯回应表示，她支持“罗诉韦德案”的判决，即妊娠头三个月内享有宪法赋予的绝对堕胎权。随后，哈里斯错误地指出，特朗普将签署全国堕胎禁令。特朗普称他不会这么做。但他拒绝承诺，如果全国堕胎法案被提交到他的办公桌上，他是否会予以否决。2022年6月，美国最高法院推翻了1973年“罗诉韦德案”的历史性判决，自此正式取缔对女性堕胎权的宪法保障，交由各州的法律自行决定。决定甫一公布，立刻引发了堕胎支持者的强烈不满，大规模抗议活动席卷美国。此后，美国两党和全美各州陷入了一场围绕堕胎权存废的大乱斗。哈里斯：世界各国领导人都在嘲笑你“这个国家的犯罪率高得惊人，”期间，特朗普提到了美国犯罪率问题，攻击拜登政府应对不力。当话题转到犯罪问题时，哈里斯明显准备十足。她转而谈到特朗普面临的众多起诉：“我认为，对于一个曾因国家安全罪、经济罪、选举干预而被起诉，且被判犯有性侵犯罪的人而言，这真是太有趣了。他的下一次重大出庭是在11月，为了听取自己的刑事宣判。”今年5月，特朗普在“封口费”案中被控的34项罪名全部成立，成为首个被判有罪的美国前总统。当地时间9月6日，美国纽约一名法官以“避免影响美国总统选举”为由，将特朗普的“封口费”案量刑宣判日期从原定的9月18日，推迟至美国11月大选之后。特朗普迅速而情绪激动地回应了这一评论。他表示，起诉是出于政治动机，并提到了自己曾遭到暗杀。“我可能就是因为他们对我说的话而中了枪，”特朗普说，他此处指的是针对他的暗杀企图。他继续说道：“他们谈论民主，说‘我是民主的威胁’。他们才是民主的威胁，他们伪造了俄罗斯、俄罗斯、俄罗斯的调查（即针对特朗普的‘通俄门’调查），但调查毫无结果。”特朗普重申，他遭遇了“政治攻击”。“所有这些案件都是他们针对政治对手发起的。我赢了其中大部分案件，其余的案件我也将在上诉中获胜。这叫做（司法）武器化。”哈里斯还尖锐地说：“世界各国领导人都在嘲笑特朗普。我曾和一些军方领导人谈话，其中一些人曾与你共事，他们说你是个耻辱。”特朗普则用匈牙利总理欧尔班此前的赞扬为自己辩护。哈里斯称全世界领导人都笑话特朗普 图片来源：视频截图特朗普：哈里斯恨以色列谈及加沙冲突时，哈里斯再次呼吁以哈双方达成“停火换人质”协议，实现两国解决方案，并谴责哈马斯去年10月7日对以色列多地发动的袭击，同时对受冲突影响的以色列人和巴勒斯坦人表示同情。与此同时，特朗普强调，如果他还是总统，这场战争不会发生。他反复提到哈里斯“憎恶以色列”。哈里斯反驳了他的说法，并指出她在整个政治生涯中都支持以色列。特朗普拒绝表示“乌克兰的胜利符合美国的利益”，而是称：“我认为结束这场战争、达成协议才符合美国的最大利益，因为我们必须阻止人类生命被毁灭。”他表示，他将通过与俄乌领导人对话来结束这场战争，但没有透露他将对双方说些什么。特朗普试图将哈里斯与俄罗斯总统普京联系起来，称普京上周表态支持了她。哈里斯则回击声称，普京是一个“会把你当午餐吃掉的‘独裁者’”。当地时间9月5日，普京出席在符拉迪沃斯托克市举行的2024年东方经济论坛全体会议时曾提到，在美国两党总统候选人中，他将“如拜登所愿”，选择支持哈里斯。他还提到，他注意到哈里斯喜欢大笑，“如此有感染力，意味着她一切都好。”特朗普和哈里斯辩论辩论结束！哈里斯团队：期待二次对决在辩论进行约90分钟后，哈里斯与特朗普之间的首次对决落幕。据CNN统计，在结束发言后，特朗普发言总计持续约42分52秒，哈里斯则发言约37分36秒。据现场一名记者透露，在这场激烈的辩论结束后，哈里斯和特朗普没有进行互动。两人都向主持人表示感谢，然后“互相看都不看一眼”就转身离开。特朗普径直走下舞台，哈里斯则与自己的丈夫拥抱。此外，据知情人士透露，拜登与家人和工作人员在纽约市一家酒店观看了这场辩论。辩论结束后不久，哈里斯团队发言人呼吁再进行一轮辩论。该发言人称：“聚光灯下，美国人看到了他们今年秋天在投票箱前将面临的选择：是与哈里斯一起前进，还是与特朗普一起后退。这就是他们今晚看到的，也是他们将在10月举行的第二场辩论中应该看到的。哈里斯已经准备好参加第二场辩论了。特朗普呢？”截至目前，特朗普团队尚未作出回应。不过，特朗普日前曾表示，他愿意在9月晚些时候参加由美国全国广播公司（NBC）举行的辩论。