来源:证券市场周刊市场号
本周,A股分化行情继续深化,银行板块高歌猛进,“炒新股、炒小盘 股、炒绩差股、炒短线和炒概念”的五炒之风难成气候。次新股指数(880529)再创年内新低,高估值板块走上均值回归之路。
美元超级红利吹胀美股
21日,标普500盘中重上5600点关口,离上月创下的历史峰值5669点仅一步之遥,走出完美的V型反转行情。历时15年的美股长牛难以复制,不仅因其独享全球股市龙头溢价,亦因美元微笑曲线两端的政治避险和科技创新双重红利同时发酵。上周,美国银行客户资金流入27亿美元到美股,同期标普500创年内最佳单周表现。
目前,美元微笑曲线处于经济周期最为强势的阶段,即为“美国强复苏+非美弱复苏”的周期尾端。从1980到2020年,该周期的美元指数平均涨幅为4.7%,最大涨幅为36%。如今,美联储仍不开启降息周期,全球资本在美国资产上流连忘返。高盛数据显示,欧洲公司对美国的资产敞口占组合比例由2012年年中的18%,升至目前的三成左右。
套用微笑曲线理论(意指先跌后涨的收益曲线),且看美股牛市引擎为何?Wind数据显示,在标普500指数历史回报构成中,从1871年至2021年,股息、盈利增长和估值倍数扩张的占比分别为49%、45%和6%;从2011年至2021年,三者占比分别为61%、15%和24%。可见,股息和估值的贡献权重占比大升,大概率是注销式回购盛行,大蓝筹的市场影响力变大。
责任编辑:杨红卜
夏雷将一支能量手枪递到早川信介的眼前,晃了一下,“你找枪吗?这支是不是你的。”
唯一留下来的就是那个年龄最小的小女孩,她眼巴巴的看着夏雷,“叔叔,我相信你,我跟你走。”
阿希米斯女人点了一下头。
夏雷却没有再说下去,继续制作他的骨头弓。他打算用一晚的时间造做好它,一旦做好,他就可以弃掉他的金属弓了。那玩意实在太笨重了,携带不方便。而骨头弓的重量仅有金属弓的三分之一,可就威力而言却是过金属弓的,所以他根本就没有必要再留下它了。
蓝吉儿其实还可以装一些钱,不过在搜刮了整整一箱子的钱之后她就收手了,将另一箱子钱留给了夏雷。毕竟这些钱是夏雷找到的,宋吉也是夏雷杀的,她拿走一半就已经是很可以的了。高估值板块走上均值回归之路“我父亲可能在休息室里,你在这里等一下,我去叫他出来。”蓝吉儿向山洞底部的那个岔洞走了过去。
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