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核心观点：8月湖北以旧换新成效显著。湖北家电大范围以旧换新从8月11日开始，截止8月底对于线下的消费拉动效果已经非常明显。今年1-7月来看，湖北空冰洗线下零售额同比均处于下降或略增的状态，但进入8月，得益于以旧换新政策的拉动，空冰洗和彩电品类的销售数据均实现同比大幅增长（增速分别为28%、25%、79%和18%），增速环比大幅提升；并且从均价看，价格均有不同程度提升，以旧换新进一步提升了行业结构。从湖北、云南、四川的门店参与比例看，基本三个地区均是头部品牌门店参与度明显更高，预计头部企业将更受益。

投资建议：请查看报告原文。

风险提示：1）宏观经济增速不及预期；2）原材料价格大幅波动；3）海外市场风险；4）市场竞争加剧。

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报告信息

证券研究报告名称：《【中信建投家电 | 动态】以旧换新短期成效初显，头部品牌优势突出（2024年9.2-9.6周观点）》

对外发布时间：2024年9月8日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：马王杰、付田行

执业证书编号：S1440521070002、S1440524070015

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蒋教授瘫坐在地上，喃喃自语，可就连他自己都不知道他在说些什么。

巨大的岩石移开了，露出了一条通道。那并不是人工打造的通道，而是天然的火山溶洞。这条溶洞弯弯曲曲，沿途还有不少的岔洞，给人的感觉就像是一个天然的迷宫。

他迫不及待想要找到这两个问题的答案。

“当然有。”夏雷笑着说道：“一事归一事，百灵老师给我的那些难题都是困扰学院学术界的难题，那些难题关系着人类科技的发展，我能解开，为什么不解开？你以为我会在乎黄凯那个小人对我的侮辱吗？我的心胸大得很，我一点都没放在心上。”

走在最前面的舒雅回头看了一眼，笑着说道：“还说你们没有关系，娜娜姐，你打算瞒我瞒到什么时候？”【中信建投家电 | 动态】以旧换新短期成效初显，头部品牌优势突出（2024年9.2-9.6周观点） - 拷贝还有能跑出200公里时速的145号和综合强化加炎息的178号。能跑出200公里时速的145号他并不感到有多强，他现在轻轻松松就能跑出那个速度，甚至比122号更快。让他感兴趣的是“综合强化加炎息”的178号，因为178号让他联想到了马坤，他与马坤交过手，马坤的能力特点就是这种“综合强化加炎息”。