在私募行业“扶优限劣”的政策背景下，监管采取多种措施加强私募基金管理人的合规运作，证券公司在私募生态重塑中同样面临展业挑战。
据券商中国记者了解，中小券商受影响较大，从私募净值数据收集角度看，没有托管牌照的中小券商近期忙于重新收集数据，而大型券商凭借托管条线和代销条线已积累大量私募客户，数据获取有便利性。
不止如此，大型券商机构业务综合服务实力更具优势。为此，有中小券商人士表示，随着私募行业生态变化，中小券商展业难度将进一步加大，还需继续强化综合服务能力以及打造细分领域的差异化优势。
没托管牌照的中小券商急了
“最近我正忙着到处联系机构，收集私募净值数据。”华北一家中型券商私募业务人士告诉券商中国记者。由于其供职单位没有托管资格，该名人士因“净值关灯”而感到十分苦恼。
据悉，8月1日《私募证券投资基金运作指引》（以下简称《指引》）实施，第三方私募数据服务平台“下架”所有非代销私募产品净值。
“我们这些没有托管牌照的中小券商现在看私募产品净值很难，除非与私募基金管理人签代销协议、做合格投资者认定。但管理人要想进券商代销白名单谈何容易，我们需要做好筛选工作、考察和跟踪业绩后才会视情况是否会被纳入白名单。这就成悖论了。所以我最近在借力不同的市场机构，尽量收集和覆盖全市场的私募数据。”上述华北券商人士表示无奈。
根据中国基金业协会公示的基金托管人机构名录，截至目前共有30证券公司具有基金托管资格，这意味着绝大多数中小券商没有托管牌照。
谈及没有申请托管牌照的原因时，上述人士表示并非易事。“申请牌照是一个系统性工程，其中打造托管系统就是‘硬投入’，成本很高。”与此同时，在《指引》实施前，这类中小券商主要通过第三方私募数据服务平 台等查询私募管理人信息及相关产品净值，数据易得，且能进行产品分析。在此背景下，当年中小券商也并非都要拿下托管牌照。
如今，随着“净值下架”，没牌照的中小券商慌了，相关业务的开展不可避免受到影响。有中小券商人士表示，经此一事，未来仍然需要自建私募数据的收集、清洗、分析系统。
头部效应将加剧
在私募基金行业强监管的背景下，多名受访人士认为，随着中小私募加速出清，未来券商私募基金业务的行业集中度也将进一步提升。
华北地区大型券商私募人士对券商中国记者直言，未来中小券商私募基金业务的空间会越来越小。在他看来，大型券商沉淀大量私募管理人客户，数量已占优势；同时大型券商还可提供托管、代销、投研等全链条服务。
该人士补充称，随着《指引》实施，私募管理人仍有品牌露出需求，未来会更加积极主动向大型券商靠拢。
某华南地区中小券商机构销售人士也提到，尽管大型券商的产品代销门槛不低，但中小私募管理人仍倾向与大中型券商合作，主要看重其背后代表的募资能力。
展望未来券商竞争格局，一家中型券商人士表示，面对私募行业降速，竞争愈发激烈，大型券商已建立较高的护城河，中小券商展业难度将进一步加大，未来需要强化协同，加大在人员、技术上的投入，由“单线”全面转向“综合”服务。
校对：刘星莹
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尽管夜晚的温度颇低，但是在这把剑出现在俩人的面前之后，林枫与闫伯均俱都清楚的感受到来自它那逼人的冷气。
“我手机在车上，你的手机呢？”
林枫摇头说道：“老天爷哪有那么大方，给了一个晚上的时间已经够大方了，要是给一整天的时间的话，那老天爷要吐血了！”
这是林枫第一次打女人。
自从回了三强市之后，这妞就没有睡过一个安稳觉。"没证的中小券商急了！"新规冲击波发酵，券业面临展业挑战“不，月光太微弱了，根本就吸引不到他们，有强光的话，他们就会像飞蛾一般聚拢在光芒之下，但是，就算是这样，你也根本就抓不到他们，一是他们太狡猾了，二是这水太刺骨了，你在水里边呆不了多久的。”
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