来源：经济日报

　　今年以来，国际金价屡创新高。截至当地时间8月27日收盘，伦敦现货黄金报2524.36美元/盎司，再次达到历史高点，年内涨幅已超22%。黄金价格大幅上涨的原因，宜从短期、中期、长期三条脉络来具体分析。

　　从短期看，避险情绪支撑金价较快上涨。近几年地缘冲突不断 升级，特别是今年俄乌冲突、巴以冲突屡次出现升级迹象，加之美国大选的不确定性，加剧了市场对于未来全球经济增长的担忧，推动更多资金流向避险资产黄金。同时，由于金价上涨在金融市场产生的赚钱效应，热钱的投机炒作又进一步放大了黄金价格的涨

　　从中期看，美联储降息预期升温。国际金价以美元计价，美联储货币政策走向一直是影响黄金价格的关键因素。随着美国经济下行压力增大，通胀上行动能减弱，市场普遍预期今年美联储货币政策将转向宽松周期。近日，美联储主席鲍威尔表示调整货币政策的时机已到，市场对于9月份美联储降息预期更为强烈。从历史经验看，降息后金价多呈现震荡上涨，使得投资者对于“降息—美债利率走弱—推高黄金价格”传导关系较为认同，货币政策的转向预期成为黄金上涨重要推手。

　　从长期看，供需关系的变化推高了金价中枢。出于寻求金融安全、去美元化等因素的考虑，近两年全球央行开始大量购金。2022年、2023年全球央行及主权机构增持黄金量均超1000吨，约占当年全球黄金产量的三分之一。央行购入的黄金作为官方储备资产，不在市场上流通，加之中国、印度等国居民在消费端的强劲需求，一定程度上打破了过去市场的供需关系，为金价提供了长期上行驱动力。

　　影响金价的因素包括地缘政治局势、美联储政策走向、市场风险与不确定水平和长期供需关系变化等。由于这些变量对黄金价格的影响机制各不相同，要看清金价上涨逻辑并对未来走势形成理性判断，投资者就需对这些变量进行密切关注和深入了解。

　　尽管在9月份美联储强降息预期下，有市场人士认为金价仍然有冲高的可能。但要看到，黄金价格通常有先于美联储降息周期启动的惯例，市场提前进行预期交易的特征较为鲜明，现阶段的金价已经包含了部分对于降息效果的“反馈”。这意味着未来一段时间内，黄金价格的波动性或将增大，投资者入场仍需保持谨慎。

责任编辑：李桐

“乐小姐，对不起。”邪月对夏雷说道。

好方说道：“还有一件事，市场里有一个金发女郎，穿着风衣，戴着帽子和口罩。她真实的身份是欢乐大本营的一个女服务员，你们的懂的。我老板的意思是你们派几个聪明一点的情报人员接近她，然后在她的身边说这个地下城有生化炸弹，另外安息森林的猛兽联军正往这里来。”

一辆飞行车停在了中区食物分配系统所在的地方。兰斯娣并没有下车，只是对夏雷说道：“你自己进去吧，我还有事，我就不陪你进去了。”

“胡说！”大壮说道：“有、有可能是那个小子的飞船！你不是说过吗？只要我们答应，他机会派他的飞船来接我们！我们赶走了他，他一定是要来抢人了！”

“要想长期喝到如水的纯奶，看来还真得解决关系上的问题啊，我得想想法子……”醉奶的男人在床上转辗反侧，被这个奶与奶牛的问题弄得焦头烂额。看清国际金价上涨逻辑“你……怎么会没事？”溪兰试探地道。