转自：期货日报

　　“我们有个客户，他有4万头奶牛，但奶价一直下跌，想找合适的‘保险+期货’产品对冲风险，哪位大佬能给个方案？”近日，某保险公司相关工作人员在微信群里询问。

　　随后，记者联系了该工作人员。他告诉记者，目前奶牛养殖户仅参与了农业保险，但农业保险只保奶牛养殖的风险，无法对冲牛奶价格下跌的风险。

　　那么，牛奶价格下跌，奶牛养殖户进行风险对冲，到底有没有解？近日，记者采访了多位业内人士和期货风险管理公司相关人员。

　　多位受访人士认为，应对牛奶价格下跌，目前没有太好的解决办法。因为牛奶与目前已上市期货品种的关联度不够，很难真正实现风险对冲，希望交易所能够上市与牛奶相关的期货产品。

　　“目前国内期货市场并无与生鲜乳或牛奶等乳制品相关的期货品种，价格拟合虽然在一定程度上能够捕捉到生鲜乳现货价格的涨跌趋势，但同时存在误差，可能导致奶牛养殖户在生鲜乳价格下跌时出现较大损失。”孟令琳表示，市场有需求，国内开展相关乳制品期货交易有现实的市场基础。

　　据记者了解，由于原奶阶段性过剩，从2022年开始，国内原奶价格不断下滑。根据农业农 村部公布的5月份鲜活农产品供需月报，国内供过于求形势仍在持续，国内生鲜乳价格已连续27个月同比下降，下降持续时间为2010年以来最长。今年5月份，国内奶业主产省生鲜乳收购价为3.39元/公斤，环比跌2%，同比跌12.4%。

　　河北部分奶牛养殖户表示，由于牛奶价格太低，加上乳企不断限收或合同到期不再续约，当地中小社会牧场已经悉数出局。即便是大型现代化牧场，随着牛奶价格的持续下跌，也采取了减少后备牛的饲养比例、淘汰不盈利的奶牛等方式降本求生，但目前牛奶价格进一步下行，跌穿了成本线。

　　值得一提的是，今年以来，牛肉价格也持续下跌。农业农村部监测数据显示，6月21日，全国农产品批发市场牛肉平均价格为60.91元/千克，比1月份均价80.41元/千克下跌了24.25%。截至6月份第2周，全国牛肉周均价已经跌至69.96元/千克，同比下跌16.4%，已经连续18周下跌，降至2019年水平。从育种、养殖、屠宰加工到餐饮的肉牛产业链各环节价格均明显下跌，多数养殖户的养殖收益处于盈亏平衡点附近或亏损，主产区养殖户亏损较为明显。

　　业内人士认为，目前国内奶牛、肉牛养殖业均面临发展困局，急需借助市场化的风险管理手段来熨平企业利润，实现稳定经营，保护养殖户利益，提高养殖业信心。如果国内能上市相关牛奶、肉牛期货等，奶牛、肉牛养殖户及牧场就可以通过相关期货品种，来对冲牛奶、牛肉价格下跌的风险，从而保障自身收益，这也将助力乡村振兴。

责任编辑：张靖笛