安信国际主要观点如下：

　　加盟店及亚健康服务拉动收入增长，女性特护中心收入同比增超200%。

　　2024H1公司实现收入11.4亿元，同比增长9.7%，归母净利润1.2亿元，同比增长3.2%。其中，美容和保健服务的加盟及其他业务收入同比增长4 3.8%，主要由于加 盟店网络扩张和推出新的仪器设备所致；亚健康医疗服务收入同比增长50.0%，主

　　要由于女性特护中心业务增长迅速。毛利率略微增长0.9个百分点至47.0%，增长原 因来自于客流增长带来收入增加和规模效应。

　　门店数量持续增加，客流及活跃会员逆势增长。

　　作为中国排名第一的美容与保健服务品牌、第四的非手术类医美服务品牌，公司门 店数量突破559家（包括奈瑞儿）。其中，美容与保健服务169家直营店及207家加

　　盟店，医疗美容服务24家直营店和亚健康医疗服务9家直营店，奈瑞儿150家。另外， 受益于品牌影响力、优质的服务质量、强大的客户运营能力，公司逆势增长，到店客流和活跃会员日益增加，直营门店客流达68万人次，同比增长12%，直营活跃会员达8.2万名，同比增长10%。同时，直营活跃会员留存率保持高水平——79%。

　　收购奈瑞儿，扩大业务版图。

　　上半年，公司收购奈瑞儿直营+特许经营门店共150家，辐射大湾区，覆盖客流交汇 的购物中心/社区型中心的主要位置。奈瑞儿以中医文化为基石，主打“因时、因势、因人”的东方美养理念，业务涵盖美容保健服务、医疗美容服务和亚健康医疗服务， 与美丽田园现有业务形成互补，提升规模效益。

　　风险提示：政策风险；门店扩张不及预期风险；疫情反复；行业竞争加剧；疫后消 费复苏不及预期。

责任编辑：史丽君

幸福和快乐永远都不是能用金钱和物质生活来衡量的。

“维恩上校，受伤的兄弟怎么办？”一个特种兵问道。

“这么好看的人，有传说中的那么恐怖吗？”一个女人低声说道，她的两只眼睛微微放光地盯着夏雷的八块腹肌，也不知道心里在想些什么乱七八糟的东西。她是黑市大联盟西部地区的一个城主，不远千里赶来见新会长。

夏雷跟在两对母子身后，心里也在琢磨着一件事，“这样不行啊，我得让她们知道我回来了，让她们不要为我担心。我也想和她们聊聊，不然我会憋疯的。”

真是奇怪。安信国际：维持美丽田园医疗健康“买入”评级 收购奈瑞儿门店辐射大湾区维恩用望远镜快速观察了正前方和左右两侧的方向，可还是一个敌人都没有看见，他怒了，“妈的！发生了什么？”