转自：华夏时报

　　记者胡金华 上海摄影报 道

　　基本面改善驱动的板块大涨行情，正在沪港两地保险板块演绎。

　　“2024年上半年，中国太保量质并举经营业绩再上新台阶，寿险新业务价值同比增长22.8%，新业务价值率同比提升5.3个百分点至18.7%，保单继续率等品质指标持续向好；产险承保综合成本率同比优化0.8个百分点至97.1%，保费收入保持较快增长；资产管理把握结构性机会，投资业绩贡献占比上升，非年化集团投资资产综合投资收益率达3.0%，同比增长0.9个百分点；管理资产规模达3.26万亿元，较上年末增长11.7%。未来公司也将进一步提升公司价值创造能力、客户经营能力、资产负债联动管理能力、风险防控能力，力争成为内涵式发展、特色化经营和精细化管理标杆。”在当日业绩说明会上，中国太保总裁赵永刚表示。

　　新管理层回应热点话题

　　此外，也就在半年报发布之际，中国太保同时披露了集团董事会层面多名高管职务变动的公告：俞斌、马欣担任公司副总裁；张远瀚为公司财务负责人、总精算师；聘任苏少军担任公司董事会秘书，苏罡为公司首席投资官（总经理助理）、聘任张毓华为公司市场发展总监（总经理助理）；张卫东替代周晓楠为公司总审计师、审计责任人、总法律顾问，陈巍接替张卫东任公司合规负责人、首席风险官等。

　　除了靓丽的财务数据外，今年以来中国太保A股累计上涨约30%，涨幅位列A股上市保险公司首位，业绩会上，股价的大涨以及国资上市公司市值管理成为最先被关注的话题。

　　“上市公司市值很大程度上是上市公司治理水平和经营业绩的重要标尺。随着市值管理考核相关政策陆续出台，市场关注度也在不断提高。中国太保长期以来高度重视市值管理，高度关注投资者回报和基于公司可持续价值增长的市值表现，注重提升资本的运营效率和回报水平。下一步，公司将坚持做强公司经营基本面，通过科学清晰的战略规划和实施，推动企业内在价值的可持续增长，夯实市值管理的基础。同时推动与公司长期发展趋势相匹配的市值表现，保持稳健的分红水平，积极与全球投资者共享公司长期发展潜力，实现公司与资本市场的双向赋能、相互成就。”在回应目前公司市值以及未来的发展目标时，中国太保董事长傅帆在接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　而根据最新数据显示，中国太保最新A股市值约2851亿元，较年初也同样有近三成的增幅。在业内人士看来，市值提升与基础业绩向好离不开关系。

　　此外，太保寿险管理层变更对于其推出的长航计划二期的执行，以及当前寿险预定利率再次下调对于行业的影响，也引发关注。

　　“寿险公司管理层变化，标志着管理团队已平稳实现新老交替，新的管理团队将坚持战略的一致性和延续性，坚定不移持续推动长航转型，长航转型二期工程是聚焦多元渠道经营、全面运营支撑与价值创造管理三大主线，着力打造与生产力相匹配的业务支撑力，构建业务、支持、服务的良性闭环，实现客户价值、经济价值和社会价值的最大化。”对此，中国太保总裁赵永刚也在受访中表示。

　　中国太保总精算师兼财务负责人张远瀚在业绩说明会上称，随着预定利率的下调、宏观环境的变化，原来的产品结构已经不太适合客户的需求，可以看到的方向就是转向分红险。长期来看，分红型产品未来占比会超过50%。

　　在投资端，保险资金未来的投资策略方向，中国太保首席投资官苏罡在说明会上回应指出，预计今年下半年，资本市场大概率会维持平稳震荡的格局，同时不排除孕育一些新的结构性机会；市场利率中枢会保持总体下行趋势，但也会伴随阶段性波动。

　　“我们在行业配置和品种选择上一直保持适当多元化，通过分散投资来降低组合的波动，提升整体的投资收益。我们的投资并不集中于某一个领域，更加不会押注个别资产。公司的整体投资组合将取决于长期价值增长，而不是个别品种的短期涨跌，将持续对投资组合进行动态调整优化，以实现整体投资业绩持续稳健增长，符合保险资金长期投资收益目标和风险约束要求。”苏罡指出。

　　投行“喊话”超配保险股

　　“负债端居民储蓄型保险需求依然旺盛，预定利率下调长期利好防范利差损风险；另一方面，资产端投资收益同比改善，将会是保险板块估值回升的关键因素。”华创证券保险分析师徐康接受本报记者采访时分析。

　　8月31日，东莞证券发布研报分析，展望2024年全年，保险业负债端难成拖累，未来估值修复的轨迹，核心仍聚焦于资产端的修复情况与增长潜力，重点关注长端利率与权益市场的表现，给予行业“超配”评级。

　　同日，海通证券也发布研报称，保险股负债端资产端均有改善，低估值+低持仓，攻守兼备，当前市场储蓄需求依然旺盛，在监管持续引导险企降低负债成本趋势下，保险公司利差压力预计逐渐得到缓解；近期十年期国债收益率由低位回升至2.19%左右，预计未来伴随国内经济复苏，长端利率若企稳或修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。同时，地产相关利好政策的持续落地，也有利于险企投资资产质量担忧情绪的缓解。当前公募基金对保险股持仓仍处于低位，估值对负面因素反应较为充分，2024年8月29日保险板块估值0.35-0.75倍2024E P/EV，处于历史低位，行业维持“优于大市”评级。

　　责任编辑：方凤娇 主编：公培佳

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