◎记者 张欣然
9月市场流动性缺口有望保持在较低水平。市场预计,央行将通过公开市场操作来维护资金面的稳定,避免短端利率的大幅波动,并在必要时采取降准等措施来提供额外的流动性支持。尽管如此,仍需关注月内资金价格的波动,因为这可能对债券市场造成一定扰动。
国联证券固定收益首席分析师李清荷表示,9月是季末财政支出大月,前期政府债融资提速,有利于9月财政政策的落地实施,当月财政支出或为市场提供万亿元规模的流动性。
当前,央行面临多重货币政策目标,为了平衡各类目标,须保持正常向上倾斜的收益率曲线。市场人士表示,进入9月,预计央行将通过公开市场操作保障资金面稳定,避免短端利率起伏过大。
李清荷认为,受季节因素影响,9月资金利率走势上行是大概率事件,但央行公开市场操作也更为积极主动。央行将在9月继续坚持支持性的货币政策立场,加大公开市场投放力度以稳定季末流动性,不排除降准的可能性。
“综合来看,预计9月资金利率将有货币政策的充分呵护,波动将主要由日间流动性供需的摩擦引发,整体上扬幅度有望弱于季节性。”李清荷说。
肖雨也认为,从月内节奏来看,考虑到当前逆回购存量较大,且9月将有5910亿元MLF到期,预计央行仍将在关键时点积极呵护资金面。由于今年以来政府债发行偏慢,存单发行节奏较快,9到12月将有超4万亿元MLF到期,年内资金缺口较大,可能通过降准置换一部分MLF,为银行补充低成本资金。
不过,政府债供给和财政支出的节奏错位,可能会在月中时点对资金面造成扰动,因此仍需关注月内资金波动对市场的扰动。
李清荷认为,从节奏来看,9月初流动性转松,资金利率大概率将有所回落;9月中下旬起,资金面料将承受近万亿元政府债供给压力,以及季末跨节假日资金需求的 扰动。
肖雨表示,对于债市而言,9月资金价格中枢预计变化不大,且当前基本面和政策面对于利率中枢的支撑作用并未改变,债市行情反转的可能性较小,但应关注月内资金价格波动加大对债市形成扰动的可能性。
责任编辑:江钰涵
我的天……他们到底遇到了什么样的对手?
至于那虚弱无比的落丹青……则自然是被金刀给忽略了。
只不过……现在可不能霸气啊,敌人实在是太强大了,可不好对付。
那站在船头上的老者似乎是看到了六长老,嘴角一翘,露出了温和的笑容。
狗爷狗嘴一扯,晃晃悠悠的抬起了那玲珑狗爪。资金面呵护有望持续 9月市场流动性缺口料将有限一步踏出,整个人直冲而起,朝着那天穹之上的饕餮便是冲杀而去,他头顶之上的六道魂梯再度浮现,一轮星辰映照。
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