原标题：让市场的归市场 让监管的归监管

　　来源：北京商报

　　资本市场复杂多变，监管不能一成不变。用力过猛会打击市场情绪，放任不管则可能让违法违规泛滥成灾。两种极端都不是监管良方，唯有差异化监管才能更好地平衡各方利弊。

　　关于妖股特停核查，市场上一直有争议。一大涨就停牌核查，浇灭的是刚刚积攒起来的市场热情。但对于一些问题股的无厘头过度炒作，如果听之任之，不仅不利于市场稳定，还可能让投资者遭受更大的投资损失。

　　一段时间内，概念炒作的龙头股很大程度上影响着市场的交投情绪。市场的赚钱效应，以主题投资为最。以深圳华强为例，股价的持续走强，带动了整个华为海思概念板块的持续性上涨，板块赚钱效应极佳。不仅让部分投资者赚到了钱，还极大提升了市场的投资信心。

　　综合近期的市场表现来看，监管思路很明确，对于热门的概念炒作，常态化重点监控，但标的公司只要合规履行信息披露义务，及时做好风险提示，期间未出现操纵股价等违法违规情形，那么有形之手就不会主动干预。

　　不同股票质地不同，对应的投资安全边际亦有差异。区别于正常股，对问题股的过度投机从严监管大有必要。以*ST富润为例，股价大涨之后遭遇了停牌核查。同样是概念炒作，问题股带来的投资风险会更大，因此，对问题股的停牌核查不可或缺。停牌核查有利于市场情绪回归理性，引导投资者充分认识问题股的投资风险和炒作风险，从而遏制炒差风气。

　　对正常股与问题股实行差异化监管，这是近期市场所释放出的监管信号。对于正常股的概念炒作，充分尊重市场化规律，毕竟非理性的炒作只是一时，理性的估值才是正常股的常态。炒作情绪退潮，概念股估值自然会回归理性。

　　对问题股的过度投机，则要“露头就打”，及早遏制。相比之下，问题股的过度投 机更容易出现操纵股价、内幕交易等严重损害投资者利益的违法违规行为。对问题股监管得越严格，投资者利益就越有保障。

　　市场对停牌核查高度敏感，视其为监管层对投机炒作的容忍度指标。停牌核查更加审慎，既是监管层对市场情绪的呵护，也是差异化监管的体现。

　　当然，差异化监管并不是鼓励投机炒作，投资者对此要有充分的认知。投机炒作具有两面性，不能只看到赚钱效应，忽视了炒作过后的一地鸡毛。

即便是面对敌人，也要保持风度。夏雷笑着说道:“克斯汀先生，既然你在这个时候来，那就顺便参加我妹妹的婚礼吧。”

黎明悄然来到，金色的阳光从窗户外面洒落进来，地上一片金色的光斑，床上一片雪白。窗外的景色迷人，窗内的景色诱人。

唤醒黑客电脑，一张精美绝伦的女人的面孔出现在了屏幕上。这张面孔是他用凡凡、梁思瑶、龙冰、江如意、唐语嫣和申屠天音的面孔糅合而成。他选取了六个女人的最美的地方，人工合成了一张面孔。看见这张面孔，他就能想起他的六个女人，还有她们的孩子。

克斯汀又点了一下头。

唐天龙说道：“跟我们回去。”资本市场复杂多变，监管不能一成不变她的身体是虚拟的，她的拥抱当然也是虚拟的。她的身体与夏雷接触的时候，接触的部分就消失了，给人的感觉就像是她钻进了夏雷的身体之中一样。