油脂油料：高仓单难题待解决   豆系预计偏弱运行

　　1、从鸡蛋期货的月度表现来看，近强远弱格局延续。月初，鸡蛋期货价格在供给逐渐增加的预期下，延续下行。8月中下旬，鸡蛋期货主力由9月合约转移至10月合约，在换月的过程中，2410合约受到旺季现货价格的提振，低位小幅反弹。远月2501合约也呈现出低位小幅反弹的表现。但总的来说，期货盘面表现较弱。

　　2、根据鸡蛋需求的季节性规律，夏季高温导致的产蛋率下降，以及旺季需求的提振，鸡蛋现货价格将在8、9月达到全年的最高点。8月，鸡蛋现货价格整体偏强震荡，但高点低于去年同期。卓创数据显示，截至8月30日，卓创统计鸡蛋均价4.86元/斤，较上月涨0.64元/斤，月内创年内高点5.02元/斤。

　　3、在产蛋鸡存栏延续增加，叠加鸡蛋价格上涨后，冷库蛋出库，终端市场供给对蛋价施压，蛋鸡反弹后，随即出现回调的表现。根据卓创公布最新月度数据，8月在产蛋鸡存栏增加，育雏鸡补栏量环比增加。根据历史补栏数据进行推测，未来在产蛋鸡存栏将延续增加趋势不变，供给端继续对蛋价施压。与此同时，中秋、国庆过后，需求回归，蛋价大概率回调。另外，饲料成本下降，对蛋价支撑作用减弱。综上，中长期维持偏空思路。若短期盘面跟随现货反弹，可考虑逢高空单入场。关注终端需求变化以及周边商品对盘面情绪的影响。

　　外盘：8月，美麦、玉米区间下移，供应压力持续影响市场。美元下跌、美麦出口预期转好，美麦先涨后跌。生长期天气利好持续，美玉米承压下行，价格区间随之下移。8月，美国田间调查预期单产增加，在面积增加的利空因素压制下，玉米期价表现承压。作物巡查团观测玉米单产高于预期和往年的均值水平。内部拉斯加州玉米平均单产 173.25蒲，高于23年的平均预测167.22，高于三年均值的169.37。印第安纳州玉米平均单产187.54蒲，高于23年的平均预测180.89，高于三年均值的184.07。小麦市场，美元下跌之后，美麦的出口竞争力增加，美麦价格企稳。但是，黑海地区低价小麦供应市场，全球供应充足导致麦价承压。

　　国内：8月全国玉米市场呈现先跌后涨的变化趋势。东北在经历中粮等企业陆续停收后，市场气氛低迷，叠加8月多高温降雨，贸易商担心粮质受影响，出货积极性较高，市场供应充足，价格偏低。华北地区先跌后涨，中上旬市场悲观情绪强，贸易商出货积极性高，深加工门前到货高位，收购价格接连下调，下旬随着余粮的减少，贸易商开始挺价，价格出现上涨。销区中上旬利空因素横行，价格疲软运行，中下旬受到进口谷物收紧消息提振，以及期货上涨影响，价格回弹，但回弹幅度较为有限。

　　期货：8月DCE玉米先跌后涨，期价波动主要受到宏观因素影响，商品各板块呈现同涨同跌的特点。8月最后一周，农产品板块中玉米、豆粕、油脂报价联动上行，多品种报价联动上涨主要是受到技术买盘支持，商品期价呈现联动反弹表现。受到期货上涨提振，山东玉米收购报价上调，这显示出在8月中旬宏观主导的商品价格快速下跌之后，技术性反弹预期增强。对于玉米11月合约来说，短期价格能否突破2350元/吨整数关口，成为市场关注焦点。若有效突破，后市期价有望重回2400元/吨以上的价格水平。

　　1、8月，生猪现货价格先涨后跌。数据显示，8月29日，全国生猪均价19.22元/公斤，较上月跌0.52元/公斤，较月内高点跌1.94元/公斤；基准交割地河南均价19.2元/公斤，较上月跌0.3元/公斤，较月内高点跌1.9元/公斤。养殖乐观情绪升温，月初猪价延续反弹，并刷新年内猪价高点记录，全国生猪均价突破21元/公斤。下半月，养殖端挺价意愿减弱，出栏积极性提升，增加阶段性市场供给，生猪现货价格高位回落。

　　2、卓创统计数据显示，8月29日，仔猪均价508元/头，较上月跌15元/头。一方面，高温天气不利于仔猪补栏，另一方面，下半月猪价高位回落，养殖端心态转变，补栏积极性减弱，仔猪价格跟随回落，交投有限。

　　3、农业农村部存栏数据显示，7月，我国能繁母猪存栏4041万头，环比增加0.07%。二季度末，生猪存栏41533万头，较一季度末增加1.7%。年初，生猪产能总体呈下降趋势，且逐渐接近正常保有量，过剩产能淘汰较为有效。5-7月，能繁母猪存栏延续环比小幅增加，生猪存栏量亦出现提升。

　　4、7月，卓创样本点统计样本企业能繁母猪淘汰152020头，环比增加15%；后备母猪销售20450头，环比减少13%。从数据来看，补栏下降、淘汰增加，此前产能增加或将属阶段性增加。

　　5、海关总署数据显示，7月猪肉进口9万吨，环比持平、同比下降25%。猪肉进口量已降至正常水平，对市场总供给影响相对较小。

　　6、夏季大体重肥猪需求有限，另外，市场对后市看涨情绪降温，二次育肥补栏意愿不强，均重基本维持稳定。8月，生猪交易均重基本维持稳定，小幅震荡调整。8月29日，卓创样本点统计生猪出栏体重124.7公斤/头，较上月基本持平。

　　7、Wind数据显示，8月30日，自繁自养养殖利润542元/头，外购仔猪养利润342元/头，分别较上月增加83元/头、减少32元/头。养殖成本较为稳定，8月，生猪现货价格先涨后跌，养殖利润也出现先增后降的表现。但从长周期来看，目前生猪养殖利润仍较为可观。

　　8、根据商务部统计数据，7月，规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2428万头，环比减少0.12%，同比减少9.54%。月度屠宰量同比环比均出现下降，反应终端供给的下降。

　　9、卓创样本点统计，截至8月29日，样本点屠宰企业开机率26.74%，较上月增加0.85个百分点。下半月，养殖端出栏积极性增加，且猪价高位回落，屠宰收购量增加，开机率小幅提升。

　　10、整体来看，8月现货猪价延续强势表现。7、8月生猪近月合约补涨、远月合约跟涨。8月15日，生猪2409合约达到2 0165元/吨的价格高位，其后多头资金减仓离场，猪价高位回落。三季度影响猪价的核心因素仍是短期供需关系。行业普遍预期6-7月猪价回调结束后，8-9月猪少的问题重新暴露出来。8月现货猪价达到20元/公斤以上的价格高位，多头预期逐步兑现，期货主力2411合约持仓下降，期价下行。对于9月的生猪市场来说，市场预期现货猪价延续高位表现，生猪期价高位震荡，生猪11月合约关注17500-19000元/吨区间表现。

责任编辑：李铁民

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大超冻得有些瑟瑟发抖，沈浪有上古王戒，大超可没有，而且这里的温度已经低于零下七八十度了。

沈浪如此强大的精神力，都依旧被它所影响，看不到真正的画面，处于幻境之内。

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