金十数据

　　宏观和 政策的不确定性在最近几周给股市带来了进一步波动的警示信号，但高盛分析师表示，美股跌入熊市区域，即更大幅度回调的风险看起来很小。

　　据该银行称，在估值过高、宏观前景喜忧参半以及政策不确定性的情况下，投资者撤资的风险很高。

　　尽管这些因素可能会在未来几个月引发波动并蚕食回报，但高盛指出，没有多少理由让其相信美股将从近期高点下跌20%。

　　“我们认为，到年底，股票的风险调整后回报率可能较低。然而，我们认为，熊市风险仍然很低，经济衰退风险相对较低，这得益于健康的私营部门和美联储的宽松政策，”分析师在周二的一份报告中写道。

　　他们指出，回撤风险已升至约20%，这仍然相对较低。分析师表示，历史表明，风险超过30%将是一个“明显的警告信号”。

　　“我们对未来12个月持轻微的风险偏好，”分析师表示。

　　他们还指出，自1990年代以来，以从近期高点回撤超过20%为特征的熊市变得越来越不常见，因为经济周期更长、宏观波动性更低，以及美联储的政策“缓冲”作用更大。

　　该公司的展望是在最近几个月，由于宏观数据弱于预期而引发的波动，美股大幅震荡之际做出的。在7月份非农就业报告公布后，8月初美股出现了大幅抛售，上周，标普500指数录得一年多来最糟糕的一周，因为8月份就业报告略微不及预期，引发了新的增长担忧。

　　对于美联储的降息幅度，高盛首席经济学哈祖斯周一表示，“我不会排除降息50个基点的可能，但降息25个基点可能性更大。”哈祖斯补充说，“我认为美联储有充分的理由降息50个基点，因为目前的联邦基金利率实在太高了。这是G10中最高的政策利率。尽管事实上，美国在通胀方面实际上比大多数G10经济体取得了更大的进展。”

　　但哈祖斯及其同行认为，拿出这样的“大杀器”可能会损害市场情绪。

　　美国银行美国经济学家Aditya Bhave在一份客户报告中表示，“我们认为，基于我们手头的资料，如此激进的降息并无必要。而且，如果美联储从降息50个基点开始，无论是通过美联储官员讲话还是点阵图，力度较小的鸽派前瞻指引都可能失去可信度。”

　　投资者普遍预计美联储将在下周的政策会议上开始降息。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，大多数人预计美联储将降息25个基点，市场预期今年年底降息100个基点。

有人看见夏雷从空中的“树枝走廊”去了波里西的家里，这很正常，因为这里本来就在部落的街道上，大街上人来人往，他没法避开所有人的视线。

乌拉牙冷哼了一声，不过他没有再和萨雷争论什么。

波里西张开了双臂向夏雷跑来，两座蓝穆朗玛峰一抖一抖，一抖一抖，仿佛随时都会坠落下来似的。不止是蓝穆朗玛峰在抖，一只丰满肥美的蓝臀也在抖，果冻一般美妙。

几个议会的守卫，还有站在远处的阿玛刚都露出了幸灾乐祸的的冷笑。

“刚才为什么不拿出来？”夏雷说。高盛：美股入熊概率很小！美联储9月更可能降息25个基点在地球上别说是拥有十万年的寿命了，就算是一百年的寿命都被称作是长寿！