作者：王方然

　　“之前一直用于打理‘活钱’的现金理财收益率突然飙升到6%。”广州一名投资者莉莉(化名)发现，自己在某APP内“购物车”中的理财产品收益率出现逆转，一些R1风险现金管理类产品七日年化收益率上涨至3%～6%，甚至高于部分R2、R3级别风险的理财。

　　事实上，莉莉的经历并非个例。岁末年初，受短期因素影响，部分银行现金管理类产品收益率不断攀升。根据Choice数据，截至2024年1月7日，在有数据统计的1069款现金理财产品中，有102款产品的七日年化收益率上涨至3%以上，11款产品七日年化收益率已至4%以上。

　　七日年化收益率高达7%

　　近期，在存款利率不断调降时，部分现金管理理财产品的利率却逆势上涨。

　　1月7日，记者查询某银行APP发现，多款现金管理类产品近期热度居高不下，收益率处高位。其中在智能搜索推荐位靠前的是浦银理财某添利现金宝，当前的七日年化利率达到3.85%。根据产品说明书，该产品为R1低风险开放式固定收益类产品，发行规模上限为50亿元，于2023年12月19日开启认购，目前已经全部售罄。

　　而这一高利率已持续一段时间。根据第三方机构统计，该产品2023年12月平均七日年化收益率高达4.32%。

　　无独有偶，根据Choice数据，在有更新数据的1069款现金理财产品中，目前有102款产品的七日年化收益率上涨至3%以上，11款产品七日年化收益率已至4%上方。信银理财某天天利103号现金管理型最新七日年化收益率为4.48%，招赢朝招金某现金管理类F份额最新七日年化收益率为4.29%，北银理财某现金管理类D类份额最新七日年化收益率为4.23%。

　　此外，更有现金管理产品收益率突破7%。Choice数据显示，平安理财一款“天天成长某F份额”的现金管理类理财产品最新显示的七日年化收益率达到7.4%，创成立以来新高。

　　根据产品说明书，该产品是一款R1(低风险)的开放式活期理财产品，投资于存款、债券等债权类资产占组合总资产的比例不低于 80%。在2023年12月15日，该产品新增F类份额。此后该产品收益率开始节节攀升，12月18日该产品的收益率为4.14%，12月26日、12月27日，该产品的七日年化收益率上涨至5.72%、6.23%。2024年1月1日，该产品七日年化收益高达7.45%。

　　实际上，岁末年初阶段，现金管理产品收益率确不断走高。据普益标准统计，2023年12月现金管理类产品收益一路走高，在收益率前30名的现金管理类理财产品中，平均7日年化收益率平均值为3.7444%，较上期有所上升。中信证券研报显示，2023年12月现金类理财产品平均收益率为2.22%，较11月提升0.05pct。

　　收益率节节走高之下，现金管理类存款在规模上表现出一定韧性。中信证券银行业首席分析师肖斐斐在研报中指出，2023年12月末时点现金类理财产品存续规模约26.88万亿元，受年末存款回流影响，较11月末下降约0.55万亿元，日均存续规模达27.4万亿元，较上月仅下降约200亿元。

　　大多业内人士认为，现金管理类产品利率屡创新高背后，与岁末年初资金面偏紧、短端利率市场翘尾效应有关。

　　记者注意到，上述产品穿透底层资产后，均以高流动性的货币市场类资产为主。例如，根据浦银理财某添利现金宝产品说明书，该产品底层资产为现金、期限在1年内的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单等货币市场工具，投资固定收益类资产的比例大于80%。

　　而近期由于处于跨年前后时点，部分资金利率阶段性走高。截至1月8日11点，隔夜shibor报1.5850%，下跌0.30个基点；7天shibor报1.7720%，上涨0.20个基点；14天shibor报1.9990%，上涨2.10个基点。

　　“目前资金面整体宽松，但分层现象仍然存在。”广发证券固收首席分析师刘郁指出，目前隔夜资金利率整体低位震荡。资金面分层现象仍然存在，表现在R007和DR007利差在跨年后仍然保持在30～40bp左右，2022年同期(较为宽松的时期)为10bp左右，当前资金预期不稳。

　　有业内人士人士指出，跨年资金面偏紧将使利率水涨船高，从而影响现金理财底层资产收益率。例如，在2023年12月25日，多个期限的国债逆回购利率上涨，其中7天期国债逆回购年化收益率一度接近6%。部分现金管理产品通过持有或购买交易所逆回购，可以在短期内拉高利率。

　　未来是否将维持高位

　　未来现金管理类产品收益率是否还将维持高位？

　　短期来看，一名业内人士指出，收益率一般与风险程度相互匹配，高利率并不具备基础。随着市场波动，收益率也将逐渐回归常态水平。

　　而从长期来看，现金管理类产品收益率较“竞品”货币型基金仍具备一定优势，不少机构人士看好其未来前景。

　　根据开源证券研究所研报，截至2023年11月，现金管理类理财产品收益率虽经历了趋势性下行，但仍达到2.2%以上，较货币型基金平均有20～30bp的优势。出现了监管“拉平”但收益率并未拉平的现象。

　　开源证券分析师刘呈祥指出，根据2023年三季度末现金理财和货基的持仓占比差异来看，现金理财在可投资产上的优势包括组合类保险资管产品，穿透底层，大多为银行存款、同业存单和债券，推测其主要是借力保险牌照优势获取高收益的协议存款。此外，还包含私募债等信用债，可在风险可控的前提下实现“品种下沉”。

　　不过，刘呈祥进一步指出，对于协议存款、信托计划投资等的政策收束或将到来，现金理财收益优势的持续性有待观察。

　　展望2024年，大多机构仍看好现金管理类理财前景。国信证券分析师戴丹苗指出，2023年以来，中低风险等级的理财产品存续规模呈现不断增长趋势。现金管理类产品存续规模占比在33%～36%之间。2024年，理财产品作为类存款的替代，依然将以低波动、稳健风格为主。

　　西南证券分析师郑琳琳指出，展望2024年，理财市场或受益于存款利率调降，现金管理类产品收益率或超越三年期定存利率，理财规模有望稳中有增。

很快的，杜仲就带着林致远来到了医院。

“无门无派，你也敢欺我门人？”

虽然，上一次经过整整24小时的站立，杜仲的精神力得到了很大的提升，但是在这种情况下，杜仲依旧生出一股难以支撑的感觉。

杜仲点了点头，心中也有些歉意！

解决了？岁末年初现金类理财收益率升温，最高可超7%“尽力而为。”