报告中称，新增快速纳入规则至港股通指数，阿里巴巴入通有望带来流动性改善，预计阿里入通后相关主题的被动资金因成分股调整将形成买盘，同时南向资金或将主动配置，有望带来流动性改善。招商证券称，阿里基本面改善份额企稳及高额股东回报，从基本面来看，阿里组织优化及用户为先战略调整，从根本上驱动电商主业复苏，2024年上半年GMV同比增速恢复至接近实物网上零售额，市场份额趋稳；展望淘天未来增势，边际看直播电商流量见顶增速放缓及低价竞争趋缓将带来格局改善，长期看淘宝天猫充足商品供给和丰富品牌资源及强大正品保障的核心竞争力稳固持续支撑稳健增长，预计到2026年阿里增速将逐渐与电商行业持平、市佔率将逐步稳定。

　　商业化变现方面，宏观维度看，供给过剩商户竞争加剧逐渐接受更低ROI，平台方货币化率提升空间广，公司维度看，阿里推出全站推广告新工具有望提升货币化率，以及淘天增收0.6%软件服务费，新增广告佣金收入将一定程度抵销平台用户投入的增长，有望带动明后年淘天集团利润改善。从股东回报来看，公司持续加大回购分红力度，经测算2025财年股东回报率有望达7%或更高。

责任编辑：史丽君

“那个黑暗之子究竟是什么来头啊？居然如此大牌！”

PS：感谢梦醉卧美人膝、书友45920490、寒江D独钓、书友23442060、书友52719060的打赏，谢谢你们！

悬浮城里，一轮虚拟的朝阳从东边升了起来，红彤彤的。上城和下城便在这醉人的朝阳之中苏醒了过来，来自过去时空的三国之人们走出房舍，男人去田间劳作，女人取水做饭，他们的日子平淡而幸福。

夏雷终于点了一下头，答应了。

悬浮城的上城是整个悬浮城的核心，机密众多，科技的含量也是无以伦比的。无论是过去之人，还是狼人、守夜者和白幽灵，他们都没有达到入住上城的标准。一旦他们的素质达到了符合要求的标准，他就会开放上城。不过他并不知道那一天会在什么时候到来。招商证券：重申阿里巴巴-W“强烈推荐”评级 目标价106港元“如果真是那样，我就追随你。如果不是，我会吃了你。”美黛莎说。