转自：华尔街见闻

　　Hartnett认为，美国“硬着陆”概率被普遍低估，即使美联储首次降息时仅把利率下调25基点，之后仍会大幅降息。他认为，现在最有利的操作是“卖出首次降息”，等待更好的风险资产入市时机。

　　美国8月非农新增就业人数远不及预期，前值也被大幅下修，但失业率小幅下降，时薪加速上涨，劳动力市场释放了较为复杂的信号，美联储9月降息幅度仍悬而未决，目前降息25基点和50基点的概率基本一半一半。

　　劳动力市场不确定因素增多，叠加通胀持续放缓，从短中期来看，这会为美国经济和金融市场带来什么样的后果？

　　美银首席投资策略师Michael Hartnett在本周五公布的Flow Show报告中提到了他的五点观察：

　　不过，哈特内特也承认，尽管数据仍表明经济软着陆仍面临挑战，但也并非全是悲观情绪，具体如下：

　　此外，在房地产市场，购买抵押贷款申请仍处于低位，表明降息短期内对房地产市场并无明显提振作用。

　　综上所述，Hartnett认为，尽管美联储大概率会在首次降息时仅把利率下调25基点，但之后仍会大幅降息。他认为，现在最有利的操作是“卖出首 次降息”等待更好的风险资产入市时机。

　　理由如下：

　　最后一点：如果就业人数比现在还要少，Hartnett会更加悲观。

　　在周五非农报告出炉前，Hartnett预测：

　　实际情况是，就业人数增长了14.2万，失业率下降0.1个百分点，平均时薪同环比均加速上涨。虽然情况没有Hartnett预测的那么糟糕，但足以对股市造成打击，因为市场对美联储降息50个基点的期望迅速降低。

责任编辑：刘明亮

两个邪月战士走了上来，准备对蝎扎进行搜身。

一个人类青年在虚空之中慢慢显现出来，正是提着冰霜之刃的夏雷。他身材颀长，健壮匀称，还有一张就连蓝月人去看都很帅气的脸庞，这样的他让她无法将他跟冷血屠夫什么的角色联系起来。可就是这样一个人类青年让她无比的恐惧，就连双腿都在颤抖。

“我能，我现在就很放松。”蒂亚萨玛说。

夏雷微微愣了一下，“你见过？”

夏雷的视线忽然移到了蒂亚萨玛的身上，“我的日尼，那个……再给我挤一点吧。”美银Hartnett：“美联储首次降息”，卖！“什么东西抓住了你？你没看见是什么吗？”