国内外基本面和政策方 向上周（8.19-23）均变化较小。基本面对债市仍相对有利。A股类债资产预计或相对占优。预计原油或震荡，相对看好金价。

　　海外方面，上周美国统计局下调了2023年4月到2024年3月期间非农就业81.8万（初值），基本符合预期，整体体现出就业趋弱迹象。25日美联储主席鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会上表示“政策调整时机已至”，9月降息可能基本确定，但降息幅度取决于后续增长就业情况。

　　国内方面，8月上中旬广义财政部门债券净发行多增，财政政策有所发力；土地成交量价齐跌，基建实物工作量也受天气影响偏弱。10Y和30Y国债利率继续向下，市场风险偏好仍较低。

　　市场策略方面，债券方面，随着央行等接连出声澄清市场误解，包括“未设置长债利率区间”以及“暂停国债交易为对央行意图的误读”，市场情绪有所缓和，各期限债券收益率整体下行但成交量仍然清淡。影响债市情绪的关键因素可能依然是央行的实际操作，尤其是对资金面的呵护程度。票据利率加速回落，预计8月信贷数据表现较差，而前期公布的7月经济和金融数据表明经济基本面延续低位偏弱格局，当前基本面对债市仍相对有利。后续关注资金面和逐渐进入开工旺季后经济基本面的变化。

　　A股方面，近一周市场延续弱势震荡下行，成交量维持低位，市场缺少持续的主线。周末外部环境有边际变化，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上重磅转鸽，9月降息周期开启可能确立。会后与经济需求密切相关的美股、原油、铜均上涨，表征“软着陆”场景。往后看伴随美联储降息，A股面临的外部流动性环境有望逐步开始改善。另外内部方面，临近8月底A股二季报业绩披露收官，总量层面关注A股“盈利底”的确认节奏，以及可能带来的一定扰动。结构上，内需疲弱格局未出现明显修复迹象、市场情绪并未得到显著修复，类债属性稳定类资产配置逻辑仍相对顺畅。

　　港股方面，海外降息预期的强化预计有利于港股短期的表现。从中期视角，港股延续上行态势要依赖于国内经济实质性回暖。

　　原油方面，短期油价还是会受到海外衰退预期的压制，中期取决于降息后经济动能恢复情况以及大选后能源政策差异。

　　黄金方面，从历史经验来看，美联储首次降息前后黄金表现可能都偏强；出于抗通胀、避险的目的，疫后全球央行纷纷加大黄金储备，中长期有利于金价。

责任编辑：王若云

“步老板……”莫天机嘴角一抽，收回手，道。

香气仿佛是化作了实质在空气中飘荡，所有人都是忍不住嗅着空气中弥漫开来的香味，喉头不断的滚动。

“谁管你的隐私问题……我是想要问你，能否搞到一公一母两只巴比龙？”

天机圣主淡淡的笑着，他的目光中带着一丝玩味。

可是就算是这样，因为一个最强魔主，他们这些圣主，也都是人人带伤。博时宏观观点：关注A股“盈利底”确认节奏  类债资产或相对占优小幽等人都是有些疑惑，忽然，他们的眼睛一亮，冥王尔哈所说的香辣血龙虾不会是步方在青铜宫殿中所烹饪的那道菜吧？