来源:银河期货
银河期货首席策略师 沈恩贤
期货从业证号:F3025000
投资咨询证号:Z00 13972
铜:需求旺季来临,市场震荡偏强。美国9月议息会议不远,美联储主席鲍威尔释放出了迄今为止最强的降息信号。“现在是时候调整政策了。”当地时间8月23日,鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲时坦言,目前,通胀已接近美联储所设定的2%的目标,劳动力市场也已从从前过热的状态降温。鲍威尔表示,美联储将尽一切努力支持一个强劲的劳动力市场,同时在物价稳定方面取得更多进展。
他认为,目前的政策利率水平使美联储拥有足够的空间,来应对可能面临的任何风险,包括不受欢迎的劳动力市场进一步疲软。本周铜精矿现货TC指数报6.41美元/吨,较上周增加0.51美元/吨。铜矿供应依然紧张,预计下半年铜矿供应将会出现负增长,而且下半年印尼两家冶炼厂、印度Adani冶炼厂及卡莫阿粗炼投产,将加剧铜矿供需失衡情况。国内数家冶炼厂从7月份开始减产,但是由于冶炼产能过大,仍然无法逆转铜矿紧张的局面。7月SMM中国电解铜产量为102.82万吨,同比上升11.05%。1-7月累计产量为694.65万吨,同比增幅为7.11%。目前已经有数家冶炼厂开始降低产能利用率,但是西南铜业爬产比较快,而且冶炼厂检修高峰已过,预计8月份以后电铜月产量在98-100万吨左右,精铜产量平均增幅1%,较上半年收窄。7月中国精铜进口量27.6万吨,同比下降3.91%;预计8月份精铜进口量28万吨,刚果金来的铜依然在高位,但是南美铜减少。
出口方面,7月精铜出口量为7万吨,同比增长155%,预计8月份出口基本上恢复至1-2万吨正常水平。随着国内出口恢复正常,LME铜库存交仓已经是尾声,但南美发送到美国的铜7月底才陆续到货,COMEX在8-9月份集中交仓。江西和湖北等省份陆续有废铜厂复产,但是由于政策不明朗,大部分企业还在停产观望中,整体开工率仍然低迷。阳极铜供应紧张,下半年数家冶炼厂选择减产应对。 本周铜价重心较上周上移,下游企业进入观望状态,新增订单减少。但是由于前期点价的订单比较多,下游企业还在排产,仍然维持高开工率。 截至8月23日,全球铜显性库存为69.99万吨,比上周五下降0.79万吨。国内社会库存和保税区库存下降,LME铜库存和COMEX铜库存增加,预计LME铜库存交仓基本上结束,CME还在集中交仓。
宏观方面,美国经济数据走弱,经济衰退的预期增加。但美联储降息和季节性需求旺季以及长期的矿端供应紧张仍然为市场构成支撑,但由于现在全球铜库存还处于70万吨高位,而且海外还在不断交仓,铜价短期没有持续上行的动力,所以市场不排除调整。但后期随着美联储降息落地和需求旺季可能去库铜市场还有回升的机会。
策略
操作上最好在后期回调之后逢低做多。
责任编辑:赵思远
晋国太子道:“最强的是上古铠甲,次之是新血魂铠甲,不但是秘密合金锻造,而且上面镀了一层乌金。这种装备浮屠山有很多,他们难道不打算支援我们一些吗?”
我沈浪陛下拥有这样毁天灭地的武器,接下来战局还担心个屁啊,哈哈哈哈!
祝氏学士招供的那几个秘密地点中,白帝城听上去像是在极北,金刚峰完全没有听过,红海好像又在西域诸国的西边,唯一距离新乾王国比较近的就是还露城了。
尽管赢无冥不知道在多少场合公开表示,新乾王国绝对忠诚于大炎王朝,并且愿意为皇帝陛下赴汤蹈火,但所有人都知道双方已经渐行渐远。
关键是他身上的能量气息,他原本就已经非常强大了,此时蜕变之后,强大了不止一个级别。【8月27日·银河期货首席观点】铜需求旺季来临!几万观战民众无数人被吹倒在地,然后他们就不起来了,直接跪在了地上,兴奋地高呼:“沈浪陛下万岁,万岁,万万岁。”
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