转自:华尔街见闻
就是赌降息,无视鲍威尔?市场跟美联储对着干已经很久了!
如果华尔街的降息预期迫使美联储将利率更长时间保持在更高水平,那将颇具讽刺意味。
近期,市场对美联储明年降息的预期高涨,而美联储高官一再给这一预期“泼冷水”。隔夜,美联储主席鲍威尔的鹰派发言延续了这一论调,试图再次打压降息预期。
不过,市场似乎不买账了——鲍威尔讲话后,两年期美债收益率跳水超10个基点,创五个月新低;十年期美债收益率跳水至4.21%,创近三个月新低。
事实上,在10月19日债券市场达到抛售高潮以后,华尔街对利率的看法就发生了急剧变化。过去五周,华尔街堪称“与美联储对着干”,全然不顾鲍威尔等美联储高管的警告,纷纷买入美债,导致收益率大幅下降。
财富管理公司 LPL Financial 的首席全球 Quincy Krosby 更在一份报告中表示:
“鲍威尔在2022年杰克逊霍尔会议上发出简短而果断的警告以后,市场就不再那么认真对待美联储的不断变化的评论。”
应当信谁:鲍威尔还是债券市场?
对于华尔街来说,不久前的秋天是一个“漫长的季节”。
彼时,市场对经济逐渐达成共识:投资界和交易界终于开始信任美联储官员过去一年多的言论——为了降低通胀,美联储不会很快降息,并计划将利率长时间维持在近二十年的高点。
这一时期,债券市场经历了一场剧烈的抛售潮。这直接推高了美国政府的借贷成本,同时也影响了跟随债券价格走势变动的消费者债务,如信用卡和抵押贷款。相关人士指出,彼时债券市场通过抛售——从而提高借贷成本——在“替美联储出力”,即通过冷却支出和投资来降低整体经济活跃度,进而可能降低通胀。
不过,在10月19日债券市场的抛售高潮以后,华尔街对利率的看法发生了剧变。周五,10年期国债的收益率降至4.21%,较10月19日4.99%的高点大幅下降——现在,投资者们现在认为美联储不太可能再次加息。
与此同时,债券市场目前预测最早在明年三月就会有一次降息——而就在一个多月前,市场预测的第一次降息还是在2025年初。包括比尔·阿克曼在内的投资者们都在押注,高息时代即将结束。
当下,债券市场似乎正与鲍威尔展开博弈,好似“梦回”2021年初——彼时,似乎不管鲍威尔说什么,市场都认为他错了。当他在2021年称通胀为“暂时性”时,债券交易员反而将收益率推至疫情前的最高点。
现在,投资者再次对鲍威尔的言论表示怀疑。通胀似乎在降温,且没有引发经济衰退,维持如此高利率的必要性变得越来越存疑。债券交易员认为,鲍威尔别无选择,只能声称可能再次加息。否则,可能会引发另一轮消费狂潮,进一步压低利率,从而再次引发通胀——因此,尽管他们听到了鲍威尔的发言,但并不真正买账。
但问题在于,债券市场无论如何都在疯狂买入,他们正在逐渐抹去自己在9月和10月为美联储所做的所有努力,这反过来又降低了借贷成本——与美联储所期望的正好相反,通胀问题仍然悬而未决。
因此,值得深思的是,我们到底该信任谁:鲍威尔还是债券市场?
投资者预计美联储将比预期更早降息,但华尔街越是相信这一点,就越可能缓解经济压力,通胀达到2%目标就越难实现。在决定是否降息时,美联储将考虑大量数据——包括市场给予购房者的突然(虽然 有限)喘息空间。
如果,华尔街的降息预期迫使美联储将利率保持在更高水平更长时间,那将颇具讽刺意味。
风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
责任编辑:刘明亮
一听说要把人带走了,房间里边的那几个女人不干了。
林枫被刺激到了,哭笑不得的看着这妞说道:“小心感冒!”
看着众人上了床之后,林枫带着慕容烟一起进了自己的帐篷。
“傻瓜,你想多了,即便是没有我的存在,你也一样会过的很好,你这么善良,老天爷是不可能欺负你的!”
其目的自然就是为了找林枫为自己的师傅报仇。就是赌降息,无视鲍威尔?市场跟美联储对着干已经很久了!文叔笑了笑说道:“确实不像,凡人可真做不到这一点,不过,有一点可以确定的是,他们俱都是有血有肉的人。”
PhlfbPVqfgk4