今年以来，连锁药店上市企业进入了多事之秋。

　　连锁药店管理问题凸显，上市企业的业绩也不再稳健了。

　　不过，资产负债率、商誉高企等问题，也意味着益丰药房并不能高枕无忧。

　　1

　　业绩逆势双增，

　　股利收入数据存疑

　　上半年，连锁药店继续跑马圈地。

　　六大连锁药店中，仅有漱玉平民、健之佳线下药店数量不超过一万家，净增门店数量不超过一千家，大参林、益丰药房、一心堂、老百姓药店数量早已过万，且净增门店数量均超过千家。

　　从门店数量上来看，在六家连锁药店上市企业中，益丰药房并不占优势。截至2024年6月末，益丰药房的门店数量为14736家，少于大参林的16151家，老百姓的15969家。

　　此外，益丰药房的净增门店数量1486家，要少于大参林的2077家。但益丰药房却是六大连锁药店上市企业中唯一实现营收、归母净利润双增长的企业。

　　在同行企业净利润失速的情况下，益丰药房为何实现了正向增长？

　　一方面，益丰药房的毛利率要高于同行企业。2024年上半年，益丰药房毛利率40.05%，漱玉平民、大参林、一心堂、健之佳、老百姓的毛利率分别为28%、35%、31.44%、36%、34.32%。

　　另一方面，益丰药房直营店日均坪效50.5元/平方米，仅低于大参林的71元/平方米。除此之外，上半年，益丰药房获得投资收益4944.7万元，同比增长66%，增加了企业的利润。

　　这其中，公司理财产品及结构性存款利息收入3236.4万元。另一部分投资收益则是公司持有九芝堂4271万股，获得了1708.4万元的股利收入。

　　奇怪的是，益丰药房在2023年财报中，同样确认了一笔来自九芝堂的1708.4万元股利收入。两次确认的股利数据一 摸一样。

　　但今年上半年，九芝堂并未分红，益丰药房今年上半年确认的股利收入，是否涉嫌数据披露错误？就此，「界面新闻·子弹财经」向益丰药房发送了采访函确认原因，但截至发稿，暂未收到回复。

　　后「界面新闻·子弹财经」以投资者身份致电公司求证，益丰药房对此表示，这是九芝堂2023年分配股利按照到账日期，于今年上半年确定收入。

　　按到账日期确认收入的逻辑，意味着益丰药房2023年确认的股利收入，来自九芝堂2022年的分红；而2024年上半年确认的股利收入，则来自九芝堂2023年的分红。

　　但值的注意的是，2022年和2023年，九芝堂的分红金额相同，都是3.42亿元（每10股派息4元）。但同期，益丰药房持有的九芝堂股票数量却并不相同。2022年末、2023年末，益丰药房持有九芝堂的股份数量分别是3716万股、4271万股。

　　依此计算，2022年末益丰药房持有九芝堂4.34%的股份，将获得1486.4万元的分红，而非1708.4万元。

　　一般来说，财报数据披露错误可能意味着公司的内部控制机制存在缺陷或未能有效执行，也可能暗示管理层在财务管理和监督方面的疏忽或不当行为，对于公司、投资者都有影响。

　　2024年，益丰药房的管理层也经历了“大换血”。董事徐新、叶崴涛，独立董事颜爱民、王红霞、易兰广，副总裁田维，财务负责人邓剑琴相继离职。

　　现任财务负责人由王永辉担任。资料显示，自2018年起，王永辉担任益丰药房副总裁，自2022年起，担任九芝堂董事。

　　人事变化背后，九芝堂与益丰药房的关系也被进一步拉近了。九芝堂与益丰药房之间的绑定和关联交易，也影响着益丰药房的业绩表现。

　　2

　　入股九芝堂，

　　浮亏上亿元

　　两家企业的关联，还得从一笔股权收购谈起。

　　2022年5月，益丰药房以2.04亿元的价格购买了九芝堂子公司九芝堂医药51%股权。

　　彼时，九芝堂医药的账面价值仅1.3亿元，估值4亿元，增值率高达216%。益丰药房因收购九芝堂医药确认商誉1.02亿元。

　　此外，九芝堂控股股东李振国将持有九芝堂5%的股份以4.28亿元的价格转让给益丰药房。目前，益丰药房持有九芝堂4217万股，持股4.99%，是九芝堂的第四大股东。

　　根据益丰药房2022年财报，益丰药房持有九芝堂3716万股，按照期末收盘价8.81元/股计算，这笔投资的期末余额为3.27亿元。2023年，益丰药房追加了5362万元购买九芝堂股票。这两笔股权投资相加，2023年末总价值约为4.3亿元。

　　九芝堂的股票也在跌跌不休。今年以来，九芝堂股价下跌40%。半年报显示，益丰药房持有九芝堂的4271万股股票已经累计浮亏1.3亿元。

　　不过，益丰药房未将这笔股权投资计入交易性金融资产，而是计入了其他权益工具投资，不影响当期收益。

　　益丰药房入股九芝堂后，两者的关联交易也多了起来。2022年第四季度，九芝堂向益丰药房销售产品获得1343万元收入。2022年下半年，九芝堂向九芝堂医药（益丰药房持股51%）销售产品获得2828.77万元收入。

　　2023年，九芝堂向九芝堂医药销售产品收入5535.11万元，向益丰药房销售商品收入5732万元。

　　此外，九芝堂还从九芝堂医药、益丰药房采购药品等，这也曾引起监管对九芝堂年报问询，关联交易的原因、必要性以及价格公允性等问题。

　　目前来看，益丰药房成为九芝堂股东后，九芝堂的实控人李振国是最大受益者。通过股权转让，李振国获得了4.3亿元的股权转让款。然而，这笔投资却让益丰药房处于浮亏状态。

　　值得一提的是，益丰药房2024年半年报中，九芝堂实控人李振国还欠益丰药房2140.79万元的股权转让款。对此，益丰药房还计提了428.16万元的坏账准备。若这笔账款难以收回，坏账准备增加，将会减少公司的净利润。

　　对于为何产生的这笔股权转让款，「界面新闻·子弹财经」向益丰药房发送了采访函求证原因，但截至发稿，尚未收到回复。

　　3

　　疯狂并购后遗症凸显：

　　负债率、商誉高企

　　除投资浮亏外，益丰药房的烦心事还有不少。

　　近年来，加盟、自建门店、收并购门店成为连锁药店扩张的重要方式。2023年、2024年半年报中，益丰药房曾强调，公司营收的增长主要来源于公司门店的内生式增长，同行业并购的外延式增长，以及加盟配送业务的拓展。

　　但无论哪种方式开店，都离不开资金的支撑。

　　2020年至2023上半年，为加速直营店开店和外延并购速度，益丰药房构建长期资产、对外并购的资金分别为7.22亿元、12.36亿元、13.88亿元和4.84亿元，合计38.3亿元。

　　2024年上半年，益丰药房又花费了2.83亿元收购了487家药店大部分股权，获得了这些药店的控制权。

　　那么，益丰药房新开店以及收并购的钱来自于哪里？除了经营所得，筹得资金主要来自于资本市场。

　　这其中，公司通过股权融资、债权融资获得了61.1亿元的资金。

　　股权融资方面，2015年，益丰药房在上交所上市募资7.79亿元。2016年，又通过增发股票，募集13.5亿元的资金，以用于收购苏州粤海的股权及新建门店；2018年，益丰药房增再次通过增发股票，募集5.99亿元用于收购新兴药房37.35%的股份。

　　债权融资方面，2020年，益丰药业发行可转债获得15.8亿元融资。其中，12.6亿元用于新建连锁药店。今年3月，再次发行可转债获得了17.97亿元融资，公司拟用其中的12.85亿元用于新建连锁药店项目。

　　大量资金的投入让益丰药房的开店速度更快了，但后遗症也愈发凸显。公司资产负债率不断攀高，由2018年末的48%增至2024年6月末的58.7%，因收并购溢价率高导致商誉值也显著增加。

　　具体来看，公司的总负债155.3万元，其中，应付债券15.77亿元，长期借款1.32亿元，租赁负债23.4亿元，三者占比26%。虽然占比不高，但却增加了公司的利息支出。

　　2024年上半年，公司的财务费用7308万元，同比增长86%，这其中，利息收入4202万元，但利息费用支出高达1.03亿元。益丰药房表示，主要是计提可转债利息所致。不仅如此，公司的租赁负债利息费用高达7150万元。

　　然而，在公司264.4亿元的资产中，除货币资金外（占比16%），占比相对最高的是商誉和存货。

　　截至2024年6月末，益丰药房的商誉高达47.47亿元，占总资产的18%。从过往来看，益丰药房因收并购形成商誉的企业高达数百家，公司仅计提了229.96万元的商誉减值。

　　然而，随着市场竞争的加剧和并购活动的不断增加，若收购门店未来经营状况未达预期，公司仍存商誉减值风险，将对公司业绩造成不利影响。

　　与此同时，随着公司药店的增加，公司存货水平也在增长，已经由2018年末的14.4亿元增至2024年6月末的37.7亿元，占比14%。

　　存货增长，企业面临存货跌价损失的风险也相应增加。2024年上半年，公司计提存货跌价损失3880万元，去年同期为3461万元。

　　综合来看，高额的利息支出、商誉减值以及存货跌价均会影响公司的利润。

　　2024年初，益丰药房还公布了未来3年的扩张目标，计划新开3900家门店，这也需要益丰药房在通过拓展门店等方式争夺市场的同时，防范上述方面的风险。

　　4

　　结语

　　在万店时代，连锁药店高速扩张，除了需要应对财务风险，还需应对医药电商对实体药店带来的冲击。

　　目前，不少地方已经逐步放开个人医保线上购药，网上购药人群的扩大，必然会导致实体药店客流减少。

　　近年来，各地还相继上线“比价神器”，力争让药品价格更加公开透明。

　　今年5月底，国家医保局发文称，在药品价格监测中，引入网络售药平台药品“外卖价”“小时达”“即时达”“限时达”等当日同城即时配送模式价格作为锚点，比对其他渠道药品价格，从而治理不合理高价。

　　为了吸引消费者，后期，连锁药店不得不参与价格战，降低药品售价，导致毛利率下滑。

　　不过，药品比价和线上业务对连锁药店带来了多方面的冲击，但同时也为连锁药店的转型升级提供了契机。

　　益丰药房也在拥抱线上业务的变化。2024年上半年，益丰药房互联网业务收入10.96亿元，同比增长20.18%。其中，O2O业务销售收入8.78亿元，同比增长26.33%，但占全年营收的比例还不到8%。这一业务的扩大，还有待公司进一步努力。

　　未来，益丰药房发展如何，「界面新闻·子弹财经」将长期关注。

葛信瑶（记者 黄镇安）09月16日,9月11日，日本国民民主党候选议员奥本尤里正式和党首玉木雄一郎一起出现在一档公开访谈节目中，两人就日本的未来和社会改革等话题发表了看法。在个人社交平台上，奥本尤里发布了一张本次访谈的宣传海报，海报上奥本尤里和玉木雄一郎的照片放在一起。让人不禁想起，十天前刚刚从公寓坠楼自杀的国民民主党“当家花旦”高桥茉莉，当初与玉木雄一郎并肩的模样。▲玉木雄一郎与奥本尤里9月11日的节目访谈海报据环球时报报道，国民民主党是一个日本在野党，根据日本众议院、参议院网站，该党在众议院占据7个议席，在参议院占据15个议席。奥本尤里，新的“高桥茉莉”？日本国民民主党官方网站对候选人介绍的页面显示，奥本尤里被认定为“新人”。她出生于1977年3月8日，今年47岁，现任国民民主党东京第3区支部部长。红星新闻在她此前竞选拉票活动的发言中注意到，她说自己是一名单亲妈妈，有一名23岁的儿子。比起从美女主播被火速推到国民民主党“花魁”位置的高桥，奥本尤里的政坛之路，似乎并没有经历如此大的“跨界”。奥本尤里的社交平台显示，2019年初，她就已经担任日本东京大田区政府改革委员会成员。彼时的她以一名单亲妈妈的身份，独自站在东京街头的寒风中为自己拉票。她不时会发自己在家做瑜伽运动的短视频，晒出自己吃的饭团、猪排饭和意大利面，甚至还会发自己做的美甲照片，非常活跃，且画风亲民。▲2019年，奥本尤里在日本街头拉选票直到2023年5月，她公开宣布，自己在东京议会选举中输了，“希望有一天能再次站在起跑线，希望我有机会再试一次，衷心感谢。”此后，她的个人社交平台几乎完全停更。今年2月16日，奥本尤里突然更新社交平台，发出一张与国民民主党党首玉木雄一郎的合影，并配文：“我很高兴地宣布，我被任命为国民民主党众议院东京第3区支部部长……我决定接受挑战。”▲奥本尤里发的与玉木雄一郎合影值得注意的是，同月，曾经被认为是玉木雄一郎力捧的高桥茉莉陷入了“陪酒女”及“低保”风波，并最终被日本国民民主党以“可能存在违法行为”而取消了候选人资格。有分析认为，在这样一个敏感的时间点，奥本尤里出现了，她是否是国民民主党推出的“新的”高桥茉莉？高桥茉莉：从巅峰跌落的日本政坛“棋子”据环球时报报道，9月4日晚上9点半左右，日本国民民主党候选议员高桥茉莉被人发现倒在公寓一楼的空地上，送医后不治。警方初步判定：死因为跳楼自杀。年仅27岁的高桥茉莉，大半年前还曾站在人生的巅峰位置——事业上，已成为日本强势在野党国民民主党的“当家花旦”，距离踏入日本国会仅仅几步之遥；感情上，与日本超人气偶像男团Travis Japan成员川岛如惠留已稳定交往6年。年轻美丽、逆境翻盘、名牌大学学霸……这些光环足以为日本国民民主党带来最想要的东西——选民的关注。据报道，高桥短暂的一生充满了戏剧性。高桥原本出生于东京新宿区一个富裕家庭，在她小学五年级时，家族的企业因经营不善而破产倒闭。为了还债，父亲变卖了家产，一家人挤进18平方米的小屋子，仅靠低保过日子。逆境中的高桥努力考上了日本名牌私立大学庆应义塾大学。大学毕业后，高桥如愿成为一名主持人。为了提升自己的知名度，2018年，她参加了日本全国选美大赛，获得了“东日本地区代表”的荣耀。2021年，她加入世界著名的商业咨询公司埃森哲，成为埃森哲日本公司的一名白领。很快，高桥来到她人生的“制高点”——2024年2月，出任国民民主党东京第15区支部长，并被推为众议院东京15选区补选的该党公认候选人，与党首玉木雄一郎共同出现在各种政治场合。4月，东京第15选区要补选一名众议院议员。外界普遍认为，高桥作为民主党的“明日之星”，顺利当选已经是板上钉钉的事情。▲高桥茉莉和玉木雄一郎合影然而，就在高桥即将迎来人生中最为高光的时刻，却发生了一件让她跌落谷底的事件。2月25日，玉木雄一郎公开发文称，“关于我们党的东京15区公选候选人的预定人选，出现了可能违反法令的事实。”他宣布决定撤回高桥作为国民民主党候选人参加众议院议员竞选的资格。有分析称，高桥一家被曝出接受日本政府低保救济，而高桥在此过程中一直在兼职做陪酒女，其2万元的时薪显然不符合日本低保救济的条件。原本凭借之前的励志故事，获得了不少支持的高桥，在“低保事件”曝出后，彻底失去了舆论的支持。在宣布被撤回竞选资格当天，高桥在个人社交平台上写下一段话：“就因为我曾经在贵宾俱乐部里打过工而取消我的参选资格，我只能吞下眼泪放弃参选。同时，我宣布离党。”但此时，已经没人关心她到底说了些什么。专家：无论高桥还是奥本，都不太可能获胜日本问题专家徐静波告诉红星新闻，比起高桥，他认为奥本尤里更有潜力。徐静波称，奥本尤里是日本中央大学文学部法语专业毕业，还曾在法国留学，大学毕业后曾在日本大型广告公司工作。之后，她离开广告公司，自己做过很多职业，包括开发健康食品、开网店、开发园艺区、做房地产管理等。她主张呼吁日本社会男女平等，关注女性权益等领域，在政治方面有着更多的经验。徐静波表示，虽然奥本比起高桥，在政治领域有更多的基础，但是从她个人的政治发展轨迹来看，她在国民民主党内部被迅速推到党首玉木雄一郎身边，确实是一个很迅速的提升。对于有分析把奥本比作是“新的”高桥这一说法，徐静波认为，“就目前来讲，高桥和奥本所代表的选区是不同的，但可能因为都在东京，所以难免会让人产生一种‘取代’的错觉，但是如果东京要产生一个国民民主党议员的话，奥本还是很有潜力的。”徐静波提到，高桥的死，其实并没有在日本社会引起太大的关注，“因为国民民主党在日本的影响力有限，目前在日本各大政党的排名当中，国民民主党排在第六位，势力较弱，加之高桥的名气也没有很大，所以总体来说，对日本政局产生不了太大的影响，但对国民民主党的信誉度可能产生一定影响。”同时，徐静波认为，即使没有发生高桥自杀等一系列事件，由于“东京是日本最大也是竞争最激烈的选区，国民民主党在全国的势力有限，在东京的力量更有限。（国民民主党推出人员）参选的话，都不太可能获胜。”红星新闻记者 沈杏怡 综合环球时报编辑 张莉 责编 官莉

葛信瑶（记者 许哲盈）09月16日,编辑丨李岩9月14日，广西壮族自治区党委组织部发布领导干部任职前公示，其中，百色市副市长方志高，拟进一步使用任设区市副厅级领导职务。公开资料显示，方志高出生于1968年1月，壮族，籍贯广西百色，中共党员，在职大学学历。方志高拟任新职方志高曾任田阳县坡洪镇镇长、县政府办主任，乐业县委常委、县委办主任、组织部部长、县委副书记，百色市委副秘书长（正处级）、办公室副主任，百色市政府党组成员、秘书长、市政府办党组书记、主任等职，2016年5月任乐业县委书记。据新华社报道，乐业县因境内著名的大石围天坑，被称为“世界天坑之都”。2020年11月20日，广西壮族自治区政府批准乐业退出贫困县序列。2021年6月29日，方志高被中央组织部授予“全国优秀县委书记”称号。 据《农民日报》报道，回顾摘帽过程，方志高感慨： “全是石旮旯，都是难 啃的‘硬骨头’。 ”乐业县为了做到“真脱贫、脱真贫”，对所有建档立卡贫困户，对照“两不愁三保障”和饮水安全、收入达标等脱贫标准，逐户逐项研判，逐户研究解决短板问题、逐户紧盯跟踪落实，做到硬仗硬打、硬账硬结。2021年10月，方志高当选百色市副市长，负责民政、农业农村、退役军人事务、深圳百色对口帮扶协作等方面工作。至此番拟任新职。据官网介绍，百色市地处滇黔桂三省（区）交界，南与越南接壤，边境线长达359.5公里。全市总面积3.63万平方公里，辖12个县（市、区）135个乡镇（街道办事处），总人口423万。百色是著名的革命老区和民族地区，也是全国生态型铝产业示范基地、中国芒果之乡，更是我国面向东盟开放合作的前沿和窗口。延伸阅读市委书记被提拔为副省级后 "70后"女市长拟进一步使用广西壮族自治区党委组织部9月4日发布领导干部任职前公示。黄江，女，汉族，1971年4月生，研究生，中共党员，现任自治区党委委员，防城港市委副书记、市人民政府市长，广西东兴国家重点开发开放试验区党工委书记（兼）、管理委员会主任（兼），拟进一步使用任设区市正厅级领导职务。黄江曾任北海市委常委、常务副市长。（资料图）公开简历显示，黄江，广西桂林人，1993年5月加入中国共产党，1997年7月参加工作，广西师范大学外语系英美文学专业毕业，研究生学历，文学硕士。她早期任职于广西桂林旅游高等专科学校，2002年4月由校党委委员、党委宣传部副部长、学生工作处副处长调任当时县级贺州市副市长，后任八步区副区长。2006年，黄江任贺州市外事侨务办公室主任，2009年6月任贺州市委副秘书长、办公室主任。2009年11月，她职务再调整，任广西壮族自治区外事办公室副主任。在2012年至2013年，她还挂职任外交部边海司副司长。2017年，黄江调任北海市副市长、市委宣传部部长，2018年2月同时任北海市委常委，2020年2月，她任北海市委常委、常务副市长。2021年8月，她任防城港市代市长，9月当选市长。此前，防城港市委书记谭丕创已被提拔为副省级。5月30日上午，广西壮族自治区十四届人大常委会第九次会议在广西人民会堂闭幕。会议任命谭丕创为自治区副主席。谭丕创曾任广西凭祥市委副书记。（资料图）谭丕创出生于1968年10月，广西贵港人，曾任广西凭祥市委副书记、市长，凭祥市委书记、凭祥边境经济合作区工委书记，崇左市委副秘书长（正处长级），梧州市委常委、组织部部长，百色市委常委、市政府党组副书记、副市长，钦州市委常委，市政府党组副书记、副市长等职。2018年，谭丕创出任钦州市委副书记、市长。2021年3月，他转任防城港市委书记，至此次履新。“上官汇”注意到，近期多名市长出任任职地市委书记。9月5日，“安徽先锋”发布消息，日前省委决定：吴劲同志任滁州市委书记。吴劲，男，汉族，1969年10月出生，安徽巢湖人，2000年6月入党，1991年8月工作，大学学历，工学学士。2021年4月，吴劲任滁州市市长。此前担任滁州市委书记的是许继伟，他1964年6月出生，曾任滁州市市长，2021年任滁州市委书记。9月4日，“安徽先锋”微信公众号消息，日前，安徽省淮北市委副书记、市长汪华东，任淮北市委书记。汪华东，男，汉族，1972年11月生，中央党校大学学历，工商管理硕士，中共党员。2022年8月，汪华东任淮北市委副书记、代市长，次月当选市长，至此次履新。此前任淮北市委书记的是覃卫国，他已任安徽省副省长、党组成员，省公安厅党委书记、厅长。9月3日，据中华先锋网消息，辽宁省委决定：李文飙同志任中共铁岭市委书记。李文飙，男，汉族，江苏泰州人，1970年5月生，大学学历，学士学位，2003年10月加入中国共产党，1992年8月参加工作。2022年8月，李文飙任铁岭市委副书记、市政府党组书记、代理市长，并于次月任铁岭市市长，至此番履新。前任铁岭市委书记是宋诚，他1967年11月生，2021年6月起任铁岭市委书记，今年8月调任丹东市委书记。9月3日，据微信公众号“北斗融媒”消息，辽宁省委决定：高键同志任抚顺市委书记；王庆海同志任抚顺市委委员、常委、副书记，并提名为抚顺市市长候选人。高键，男，汉族，1969年10月生，大学学历，硕士学位，中共党员。2019年12月，高键任抚顺市委副书记、代市长，后当选市长，至此番履新。此前任抚顺市委书记的是来鹤。来鹤出生于1964年9月，2018年9月任抚顺市委书记，今年1月任辽宁省人大教科文卫委员会主任委员。据江西省委组织部消息，9月3日，景德镇市召开领导干部大会，江西省委常委、组织部部长庄兆林出席并讲话，省委组织部副部长王小林宣布省委关于景德镇市委主要负责同志调整的决定：胡雪梅同志任景德镇市委书记，不再担任景德镇市政府市长职务；刘锋同志不再担任景德镇市委书记、常委、委员职务。市长的免职按有关法律规定办理。胡雪梅，女，汉族，1967年8月出生，江西玉山人，1989年10月加入中国共产党，1988年8月参加工作，在职研究生学历，法学博士。2021年3月任景德镇市委副书记，市长候选人，5月任市长，至此番履新。此番卸任的刘锋，出生于1964年8月，自2021年3月起任景德镇市委书记。

（原标题：受权发布｜全国人民代表大会常务委员会关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定）