欧元区CPI能否确定欧央行9月行动。

　　上周国际市场风云变幻，美联储主席鲍威尔发出强烈降息信号，推动全球风险资产走强。

　　市场方面，美国三大股指表现不俗，道指周涨1.27%，纳指周涨1.40%，标普500指数周涨1.45%。欧洲三大股指全线走高，英国富时100指数周涨0.20%，德国DAX 30指数周涨1.70%，法国CAC 40指数周涨1.71%。

　　本周看点颇多。随着投资者预计美联储下个月将降息，美国个人消费支出通胀数据等经济数据可能会成为焦点。欧元区物价指标对欧洲央行降息的前景同样至关重要。美股财报季迎来尾声，英伟达财报无疑成为最大焦点。

　　重磅通胀数据将出炉

　　上周美国劳工部数据显示，截至3月的12个月内，新增非农就业岗位下修0.5%，而美联储7月会议纪要则指出，政策制定者对通货膨胀的担忧减少，对就业的忧虑让一些委员支持当时就降息。

　　在经济疲软的迹象下，未来美国数据将受到更严格审查。货币市场目前预计，到今年年底美联储将降息近100个基点，这意味着美联储今年剩下的三次会议都将降息，其中一次可能会降息50个基点。

　　未来一周最大焦点是美国7月个人消费支出物价指数（PCE）。作为美联储首选的通胀指标，6月份核心PCE环比保持不变，同比增长2.6%，好于预期。机构预测，上月环比有望继续保持不变，同比增长或回落0.1个百分点至2.5%。

　　除此之外，咨商会8月份消费者信心指数也受到关注，作为美国消费者韧性的参考，任何疲软都可能提振降息预期。其他较重要的指标包括二季度国内生产总值（GDP）二读数据、每周初请失业金人数、7月份耐用品订单、标普凯斯席勒6月份房价指数和密歇根大学8月消费者调查。

　　财报季临近尾声，本周英伟达财报将出炉，业绩指引将成为焦点。与此同时，包括赛富时、网络安全企业CrowdStrike、迈威尔科技、软件和数字内容创建公司Autodesk、露露乐蒙（Lululemon）、汽车设备制造商Heico，中概股携程、理想汽车等也将披露业绩。

　　原油与黄金

　　由于对原油需求前景的担忧，国际油价震荡收跌。WTI原油近月合约周跌0.94%，报74.83美元/桶。布伦特原油近月合约周跌0.83%，报79.02美元/桶。

　　受美国就业增长下修影响和避险情绪影响，原油期货周中一度跌至1月以来低位。临近尾盘，受美联储降息预期及美元走弱提振，油价收复了周内大部分失地。

　　荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师帕特森（Warren Patterson）在一份报告中表示，价格疲软可能会引起产油国联盟OPEC+成员国的担忧。OPEC+此前曾计划在第四季度开始解除部分减产，但强调也会考虑市场状况，“该集团越来越有可能不得不放弃从10月开始增加供应的计划。然而，这将取决于9月底市场的交易情况。”

　　国际金价探底回升，美联储释放降息信号提振市场信心。 纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货合约周涨0.39%，报2508.40美元/盎司。

　　鲍威尔上周在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话中对劳动力市场疲软表示担忧，并透露将很快开始降息。劳动力市场疲软带来的潜在衰退风险，随着降息之路即将开启，美元和国债收益率疲软，为金价提供了支撑。

　　贵金属交易商Allegiance Gold首席运营官兼联合创始人埃布卡利安（Alex Ebkarian）在电子邮件评论中指出，美联储现在正密切关注失业率的上升，失业率从3.3%的低点上升了整整1%后，政策重点从通货膨胀转向就业。数字资产指数提供商MarketVector Indexes营销和产品管理主管杨（Joy Yang）认为，美联储一直非常依赖数据，看起来数据现在非常清楚：通货膨胀呈下降趋势，劳动力疲软，经济保持弹性，“现在不降息有更多的不利因素，悬而未决的问题是速度有多快。”

　　欧洲通胀有望明显回落

　　最新的采购经理人调查显示，欧元区经济活动仍然疲软，特别是在制造业。但欧洲央行将寻找证据，证明通货膨胀特别是核心和服务业通货膨胀，正在下降到足以降息的程度。

　　市场注意力将集中在8月30日公布的欧元区消费者物价指数（CPI）上。机构预计，整体通胀率预计将从7月份的2.6%降至8月份的2.3%，使其更接近欧洲央行2%的目标。不包括所有波动性项目的核心CPI预计将小幅下降至2.8%。荷兰国际集团分析师在一份报告中表示，9月份降息“似乎是肯定的”，但市场尚未决定欧洲央行何时再降息。

　　投资者还将密切关注德国经济健康状况的任何信号。作为“欧洲火车头”，德国经济最近因制造业和工业部门表现不佳而显得疲软。德国第二季度国内生产总值将于27日公布，随后将公布8月份的劳动力市场统计数据。

　　虽然英国通胀指标已经接近达到央行目标，英国央行行长贝利（Andrew Bailey）上周在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，他认为长期通胀压力正在缓解，但不会急于进一步降息，因为要确定通胀已被遏制还为时过早。受此影响，市场下调了对9月降息的定价。

　　英国26日因公共假期休市。即将公布的数据包括英国央行7月份的抵押贷款和消费者信贷数据，以及8月份全国房价指数。

　　本周看点

责任编辑：欧阳名军

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