钢材：螺纹库存降至低位，钢铁产能置换暂停

　　供应端，本期进口矿发运量回升，到港量小幅波动。全球铁矿石发运总量3166.1万吨，环比增加201.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2581.6万吨，环比增加138.3万吨。澳洲发运量1777.9万吨，环比增加138.9万吨，其中澳洲发往中国的量1534.1万吨，环比增加120.3万吨。巴西发运量803.7万吨，环比减少0.7万吨。中国47港到港总量2522.5万吨，环比增加93.1万吨；中国45港到港总量2347.8万吨，环比减少6.9万吨。预计下周发运量或将继续回升，到港量继续回落。

　　需求端，钢厂盈利率降至历史新低，高炉检修增加，部分计划复产的高炉延期复产，本周高炉开工率、产能利用率、铁水产量均继续回落，本周247家钢厂日均铁水产量224.46万吨，周环比回4.31万吨，较去年末增加3.18万吨，同比减少21.11万吨。进口矿日耗环比回落4.41万吨至276.08万吨、疏港量环比回落19.2万吨至302.6万吨，港口现货日均成交量环比回升0.9万吨至84.9万吨。

　　库存端，本周45港口铁矿石库存环比降库2.28万吨至15032.52万吨，年初以来累计增加3040.79万吨，同比增加3000.04万吨。247家钢厂进口矿总库存环比回落69.92万吨至9000.06万吨，年初以来累计减少526.89万吨，同比增加461.08万吨。在港船舶数增加4船至108船，同比增加6船。

　　综合来看，本期铁矿石发运量有所回升，到港量小幅波动，钢厂铁水产量继续下降，港口及钢厂库存均小幅下降，铁矿石市场仍处于供需双弱局面。本周钢厂亏损面继续扩大，247家钢厂盈利率仅为1.3%，创有统计以来的最低水平。不过随着本周钢价反弹以及焦炭下跌，钢厂亏损幅度有所收窄，部分高炉有复产计划，铁矿石需求有一定的触底回升预期。美联储主席讲话鲍威尔表示“是时候调整政策了”，9月份降息概率提升，为国内货币政策打开空间，对市场信心形成一定提振。预计短期铁矿石盘面将震荡整理运行。

　　煤焦：下游需求弱势难改，钢厂亏损持续压制原料

　　焦炭方面，本周焦炭现货第六轮提降全面落地，日照准一级冶金焦价格回落50元/吨，期货2501合约周内小幅回落。供应方面，由于钢厂接近全面亏损而持续向上游提降，焦企利润亏损边际开工率有所下降，本周国内独立焦企产量小幅回落0.63万吨，247家钢厂焦炭产量小幅下降0.1万吨，整体供给有所减量。需求方面，成材价格持续低迷，价格反弹后出现回落，现在仅有1.3%的钢厂盈利，钢厂开工积极性并不高，高炉产能利用率落回落1.62%至84.3%，铁水回落4.31万吨/日至224.46万吨/日，对于焦炭的需求维持弱势。库存方面，本周230家独立焦企库存累库1.19万吨；钢厂焦炭库存累库3.21万吨；焦炭港口库存增加3万吨，各环节均累库。综合来看，钢材需求持续低迷，终端的弱势负反馈给钢厂，钢厂亏损面不断扩大，因此为了转移生产经营压力而持续不断向焦炭提降，从刚开始的提降后缓慢接受，到现在的当天提降第二天执行，提降落地的速度有所加快，6轮提降后湿熄焦跌300元/吨、干熄焦跌330元/吨，一定程度上缓解了钢厂的压力，但是焦企利润亏损后生产积极性回落，焦炭产量持续边际回落，后期焦钢博弈或有所加剧，预计短期焦炭盘面呈现震荡偏弱运行态势。

　　废钢：短流程钢企谷电利 润转正，废钢估值有小幅修复空间

　　本周废钢价格有所回升，华南地区废钢价格领涨其他区域。本周全国废钢价格指数回升25.3元/吨至2170元/吨。

　　供给端，本周钢厂废钢日均到货量小幅回落。本周255家钢厂废钢日均到货量26.6万吨，环比下降11.8万吨。废钢破碎料加工企业开工率、产能利用率、产量环比均有所回升。

　　需求端，废钢需求持续回落，255家钢厂废钢日耗环比减少3.3万吨至35.2万吨，其中短流程钢厂日耗环比减少1.4万吨，长流程钢厂日耗环比减少1.9万吨。49家电炉厂产能利用率环比回落4.4%、89家短流程钢厂产能利用率环比回落5.8%。利润方面，短流程钢厂利润峰电、平电亏损，江苏谷电利润由负转正盈利50元/吨。

　　库存端，短流程钢厂废钢库存环比下降11.8万吨至119万吨，长流程钢厂废钢库存环比下降1.8万吨至124万吨。

　　综合来看，钢材价格近期持续低迷，铁矿、焦炭等原料均有所有所走低，铁水生产成本不断回落驱动了废钢价格不断走低，短流程钢厂的利润却得到了修复，本周江苏短流程钢厂的谷电利润已经由负转向盈利50元/吨，对于废钢来说是一个积极信号，因此本周废钢价格也有了一定程度的反弹，但是短期终端需求没有明显好转的迹象，后期高温天气过去后需要验证实际需求的好转情况，预计短期废钢呈震荡的态势。

　　铁合金：供需仍相对宽松，双硅价格震荡下行

　　关注：钢招，减停产。

责任编辑：赵思远

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