记者 李雨琪
近期,A股上市券商2024年半年报业绩披露完毕。在投行业务缩水、财富管理业务承压的背景下,自营业务及资管业务成为券商业绩的“决胜点”。
资管业务在上半年成功“突围”。超过半数上市券商上半年资产管理业务手续费净收入实现正增长,中小券商业绩增速明显跑赢头部机构。整体来看,2024年上半年,券商资管业务在“公募+私募”双轮驱动下,呈现出积极的发展态势,其中固收类产品发挥了重要作用。
债券投资收益是主要收入来源
自营业务向来是券商业绩的“胜负手”。从2024年半年报情况来看,自营业务占营业收入的比重还在增加,但内部分化有所加剧。今年上半年,上市券商投资业务净收入合计749.72亿元,同比下降8.66%,但降幅远小于收入整体降幅,在总收入中占比达到30.68%,是行业第一大收入来源。
东兴证券2024年半年报显示,上半年,公司交易性金融资产较上年期末增长80.79%,主要系交易性债券投资增加所致。东兴证券表示,一方面,通过较大比例配置高股息资产,取得了较好的投资收益;另一方面,由于重点加强了利率债投资配置,巩固信用风险管理体系建设,固定收益类投资收益超越可比基准。
申万宏源非银金融行业首席分析师罗钻辉认为:“二季度券商延续压降方向性权益配置,增配固收及其他权益工具(高股息策略),因此,自营业务仍是券商上半年业绩的主要驱动。”
资管业务成 业绩“黑马”
从整体收入情况看,今年上半年,A股43家上市券商资产管理业务手续费净收入合计226.96亿元,较2023年上半年小幅下滑1.44%,但与其他业务相比表现出较强韧性。
招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示,上半年部分券商资产管理业务收入高增,或为“资产荒”背景下资产管理子公司积极布局“固收+”策略、业绩回报可观所致,一些早期便并表公募基金的券商,母、子公司协同发展,目前已进入红利释放期。
下半年业绩有望边际改善
对于券商各业务板块发展,华泰证券预测,财富管理和资本中介业务在当前市场环境下或仍有波动;投行股权融资业务短期仍会承压,并购重组有望迎来新机遇;权益投资预计仍有压力,关注固收投资收益和权益市场景气度回升带来的业绩弹性;国际业务仍是券商拓宽收入边界的重要抓手。建议关注市场企稳和预期改善带来的板块结构性机会。
行业格局方面,华泰证券金融首席分析师沈娟认为,证券行业格局将发生较大变化,券商应从增量思维切换为存量思维,预计未来格局演绎将趋于两大方向:一是经营稳健、风控能力较强的龙头券商占据显著优势;二是外延并购扩张,打造一流投行。
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“请下注。”女荷官始终保持着她的微笑。
“这究竟是怎么回事?感觉就像是做了一场奇怪的梦……”安静下来的时候,夏雷又开始思考着这个问题。
楼下忽然传来汽车刹车的声音,窗口也传来一片雪亮的灯光。
几个警察你看我一眼,我看你一眼,都没动。
龙江拍了一下江如意的肩头,“这位警官,你说的都是真的吗?别怕,如果你说的是真的,我向你保证,五分钟之后他就不是你的局长了,你根本就不需要怕他。”券商自营业务“挑大梁” 资管业务成增长“新引擎”夏雷笑着说道:“你以为我要去做坏事吗?我就算做坏事也不会蠢得去找警察吧?是我一个朋友有点事,他想找点关系。你懂的,现在这个世道做什么事都得找点关系。”
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