根据周六在杰克逊霍尔美联储年会上的一份报告，在美联储于2022年启动加息后，债券市场才对通胀数据变得更加敏感，这表明公众在加息开始之前并不了解美联储的策略。

　　论文作者Michael Bauer、Carolin Pflueger和Adi Sunderam写道，“与感知到的通胀反应转变一致的是，事件研究表明启动加息后利率对通胀数据方面的意外显著变得更加敏感。感知到的通胀反应增强可能有助于货币政策向实体经济的传导，并改善了美联储在通胀与失业率之间的权衡”。

　　“在美联储于2022年3月上调利率后，美国国债收益率以及货币市场期货利率对通胀消息明显变得更加敏感。例如，从2014年1月到2022年3月期间，核心CPI方面的意外基本没有导致两年期债券收益率有什么变化，尽管2021年核心CPI多次显著出人意料；而在启动加息后的2022年4月到2024年5月期间，统计数据显示核心CPI数据偏离预期10基点会导致两年期债券收益率显著上升9.6基点，这表明收益率对通胀数据意外程度的反应为1：1”。

　　“鉴于其对货币传导和货币权衡的重要性，这种转变可能有助于解释为何近来通胀下降导致的产出和就业代价较低，特别是与1980年代沃尔克降通胀的时期相比”。

　　“专业预测机构和金融市场的调查证明，在美联储最近的加息周期中，公众认知转向了对通胀强烈的系统性反应，而在标准模型中，这种转变会有助于在产出下降的情况下推动更大幅度的通胀下降。不过，我们的研究结果也表明要转变看法，显然需要大幅加息，在首次加息前公众并不完全了解美联储的策略和政策规则”。

　　“第三，进行创新，允许更清 晰地沟通预期货币政策规则可能会有所帮助。例如，经济预测摘要可以将宏观经济和政策利率预测联系起来，让公众更容易了解美联储的反应功能”。

责任编辑：李桐

龙冰随口道：“验血，扫描头部，还有精神测试什么的，好几项。”

夏雷的嘴角浮出了一丝冷笑，“叶董，你能爬到今天这个位置也不容易，你可千万要保重你的身体，不要在俄罗斯出个什么意外。人没了，钱却还没用完，那是很悲哀的事情。”

“我们走，让这傻瓜爬楼梯去吧。”安秀贤开心极了，他没想到夏雷会这么好欺负，到现在都没还嘴。

夏雷轻轻叹了一口气，“但愿吧。”

江如意的家还是老样子，夏雷熟悉她家的一切，甚至是卫生巾都不例外。￡∝，刚进门，杨芸便将一杯开水递到了夏雷的手中，夏雷连声谢谢。杰克逊霍尔专家：美联储首次加息后 市场才开始对通胀数据有更强烈反应叶坤的脸色阴沉了下来。他其实早就知道夏雷的答案，但他还是不死心，想要问一问。