国投证券发布研报称,2024年7月,理想(02015)进行OTA6.0升级,落地无图NOA功能,并发布其新一代的端到端+VLM系统架构,全力迈向端到端时代;在资金、人才、算力硬件等要素的赋能下,理想有望跻身智能化第一梯队,把握未来产品差异化竞争的核心要素。2024-2025年理想预计还有四款纯电SUV产品上市,有望延续产品力优势,开启纯电产品大周期。
国投证券主要观点如下:
复盘理想历史:把握战略正确性,实现0到10快速成长
1)0到1阶段:理想汽车聚焦增程平台,成功打造理想ONE大单品,论证商业模型的成功。2)1到10阶段:理想汽车丰富产品矩阵,加大技术研发,将理想ONE的成功经验复制到L系列上并获得成功,品牌势能极大提升。3)理想汽车的成功来源于:李想本人对汽车行业的深刻认知、对于企业发展节奏的正确把握、组织架构的高效性与持续迭代。
长期来看:理想汽车核心竞争力为“三大能力”+智能化的赶超
1)极致的产品定义能力:理想基于严密的用户需求研究机制,实现对用户需求的深刻理解,持续带来超越用户预期的体验;同时整车产品开发周期长、理想产品迭代快,竞争对手难以通过简单复刻实现对理想产品的赶超。
2)超强的营销能力:理想拥有丰富线上营销资源,且营销内容质量高、频次高、营销范围广;线下营销能力强,深入区域管理、店效高。
3)优异的组织管理能力:理想组织管理模式持续迭代,目前的矩阵型架构带来组织效率的持续提升。
4)智能化方面加速布局赶超:公司在2023年下半年开始提高智能化战略地位;2024年7月,理想进行OTA6.0升级,落地无图NOA功能,并发布其新一代的端到端+VLM系统架构,全力迈向端到端时代;在资金、人才、算力硬件等要素的赋能下,理想有望跻身智能化第一梯队,把握未来产品差异化竞争的核心要素。
短期来看:增程系列有望持续热销,纯电矩阵有望成功
增程系列:1)理想增程系列凭借极致产品力取得优异成绩,做到了产品精细打磨,完善度高,同时具有差异化亮点、和家庭用户的匹配度高;2023年L7/L8/L9的成功已得到印证。2)2024年4月起,公司实施聚焦L系列战略, L6上市将产品矩阵扩大到25-30万元价格带,整体L系列销量企稳并提升,预计后续稳态月销有望提升至5万辆以上。3)理想OTA6.0后智驾体验大幅提升,带动MAX版本订单比例提升,有效优化销售结构。
纯电系列:1)理想在车端布局扎实高压快充技术,同时加速超充桩布局,截至2024年7月底,理想超充站布局超700座,为后续纯电产品上市奠定扎实基础。2)理想MEGA为优秀的纯电家用MPV,产品完善度高、优质竞品少、与传统豪华MPV相比具备性价比优势。公司扭转思路,按照从0到1的节奏经营,预计随着降价与后续宣传,销量有望回升。3)2024-2025年理想预计还有四款纯电SUV产品上市,有望延续产品力优势,开启纯电产品大周期。
风险提示:行业竞争加剧风险、供应链降本不及预期风险、车型上市节奏不及预期、盈利预测不及预期的风险等 。
责任编辑:史丽君
所有的议论声戛然而止,偌大一个训练大殿鸦雀无声,静得落针可闻。
“好方。”夏雷说。
蓝龙日花的窝和蓝龙王的窝相比要“寒碜”得多,它要小得多,也没有那么多蓝色的岩石,光线稍显昏暗。
一头蓝龙突然蹿了出来,一个飞扑扑向了夏雷。
“哈哈哈……”蓝吉儿笑得丰胸乱颤,“你们两个究竟谁是傻逼啊?”国投证券:理想有望延续产品力优势 开启纯电产品大周期好方说道:“这是我机灵啊,万一你不想见她,你的声音从通讯器里传出去,人家听见了会很伤心的。”
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