公司电商主业基本面向好份额企稳、非电商业务业绩有望持续改善，加上高额股东回报，估值低位重申“强烈推荐”评级及目标估值106港元。

　　招商证券称，阿里基本面改善份额企稳及高额股东回报，从基本面来看，阿里组织优化及用户为先战略调整，从根本上驱动电商主业复苏，2024年上半年GMV按年增速恢复至接近实物网上零售额，市场份额趋稳；展望淘天未来增势，边际看直播电商流量见顶增速放缓及低价竞争趋缓将带来格局改善，长期看淘宝天猫充足商品供给和丰富品牌资源及强大正品保障的核心竞争力稳固持续支撑稳健增长，预计到2026年阿里增速将逐渐与电商行业持平、市占率将逐步稳定。

　　商业化变现方面，宏观维度看，平台方货币化率提升空间广，公司维度看，阿里推出全站推广告新工具有望提升货币化率，以及淘天增收0.6%软件服务费，新增广告佣金收入将一定程度抵销平台用户投入的增长，有望带动明后年淘天集团利润改善。

　　从股东回报来看，公司持 续加大回购分红力度，经测算2025财年股东回报率有望达7%或更高。

责任编辑：张倩

甚至，他从徐光允家中讹诈了数万金币，将徐光允一家逼死。

但是薛雪给妻子下毒的仇恨，他永远都无法释怀。

人家张翀太守作为一个酷吏都知道不退婚，只丧偶。

天道会的两个使者几乎都要哭出来了。

唐仑道：“池家是香料大王，富可敌国，但是一年所赚之钱也只不过十几万金币。徐光允几乎垄断了天南行省的丝绸生意，一年所赚也只不过几万金币。你这个世界上除了像海盗王仇天危那样疯狂劫掠，否则根本没有什么生意能够赚到这么多钱。”招商证券：阿里巴巴纳入港股通有望带来流动性改善 重申“强烈推荐”评级覆载群生仰至仁，发明万物皆成善。欲知造化会元功，须看西游释厄传。