【策略-林荣雄】相比经济，A股更需要固本培元

报告发布日期：2024 -8-25

■目前来看，我们建议对应策略为：通过把握高股息核心品种（银行+公用事业+电信服务）作底仓+布局中报业绩向好低位品种，埋伏科技成长中小盘（中证2000、科创指数）的左侧反弹时点。对于本轮高切低行情，虽然我们始终对其中期持续性心存质疑，但确实有可能8月这种高切低局面仍将维持，且持续时间比想象中的要长。所谓定价层面的“低”，我们认为主要分为三个线索，分别是1、科技成长中小盘（科创指数和中证2000）；2、基于政策的左侧交易（地产+消费）与3、基于中报业绩向上的低位品种。需要提示的是在过去几轮政策交易周期中，基于政策的左侧交易具备较高的不确定性，更建议作基于政策的右侧交易，对应观察到政策效果后再布局。在此，我们建议的关注排序是：3>1>2。

■短期配置：2024年以来，市场全面验证我们于2023年下半年提出的四种有效投资策略：科技股美股映射、制造业全球竞争力（出海），消费平替与高股息策略。短期超配行业：产业全球竞争力（商用车、船舶、家电、轮胎、光模块、工程机械）、高股息（公用事业（电力）、能源（石化）和高分红消费）、科技股美股映射（光模块+消费电子+芯片设计）、少量资源股（黄金）。

■风险提示：国内政策不及预期、海外货币政策变化超预期。

欢迎关注国投证券研究

识

别

二

维

码

打

开

新

世

界

本订阅号为国投证券股份有限公司（下称“国投证券”）研究中心的官方订阅号。本订阅号推送内容仅供国投证券客户中的专业投资者参考。为避免订阅号推送内容的风险等级与您的风险承受能力不匹配，若您并非国投证券客户中的专业投资者，请勿使用本信息。国投证券不会因为任何机构或个人订阅本订阅号或者收到、阅读本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。

本订阅号所涉及的证券研究信息来自国投证券已通过公司统一平台公开发布的证券研究报告，完整的投资观点最终以国投证券发布的完整报告为准。本订阅号推送内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，接收人应独立决策并自行承担风险。在任何情况下，本信息作者、作者所在团队及国投证券不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本订阅号推送内容版权归国投证券所有，未经国投证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式删节、修改、复制、引用和转载，否则应承担相应责任。

帝都肖府，大堂。

许士也是有些惶恐和无奈，他知道太子已经开始怀疑他了，从宇王知道他们要前往方方小店的信息开始。

欧阳小艺没有想到步方居然这么干脆就是答应了去送行，她本来就只是抱着试一试的心态来询问步方，她都已经是做好了被拒绝的准备……不过结果往往是有些出乎人的意料。

咀嚼了一会儿，金胖子吞下了肠粉，整个人像是经历了一场过山车一般，舒了一口气。

肖岳放下了欧阳小艺，整个人瘫倒在了地上，口中不断的喷出鲜血，他急忙从怀里取出一枚丹药服下，稳住伤势。【策略-林荣雄】相比经济，A股更需要固本培元步方面无表情的盯着肖岳，肖岳也是古井无波的望着他。