出品:新浪财经上市公司研究院
作者:浪头饮食/ 郝显
今年以来,白酒行业景气度不断下行,尤其二季度以来,终端需求明显减弱。在这种情况下,渠道库存开始成为影响白酒企业的显性问题,越来越多上市白酒公司针对核心单品祭出控货大招。
从整体来看,上半年上市白酒公司营收增速明显下滑,二季度在控货影响下,不少公司业绩低于预期。二级市场对食品饮料行业二季度的业绩下滑也变得分外敏感,伊利、山西汾酒等公司都因为二季度业绩不及预期遭遇股价大跌。
分价格带来看,上半年高端酒整体保持平稳增长,贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别实现了17.56%、11.3%、15.84%的营收增速。次高端进一步分化,酒鬼酒、舍得酒业掉队。区域龙头则表现出一定的韧性。
合同负债(预收账款)是反映上市白酒公司经营状况的重要指标。白酒企业普遍采用先款后货的经营方式,预收账款既是企业业绩“蓄水池”,也反映着下游的打款积极性。
2024年上半年,20家上市白酒公司总共实现385.52亿元的合同负债,同比增加23.47亿元。其中贵州茅台、五粮液两家公司合同负债金额最高,分别达到99.93亿元、81.58亿元,合计181.51亿元,占到合同负债总金额的47%。
收现比反映了企业主营业务收入背后的现金流量支持。白酒企业现金流量一般都比较好,不少公司收现比长期在100%以上, 对下游拥有绝对的话语权。
不过最近两年,白酒公司收现在明显下降,不少公司降幅较大,这意味着下游渠道的打款意愿或能力在降低。
进入秘境,啥都没做就要死了么?
然而,南宫婉的心很快便是沉下去了,她的攻击居然没有将这些古怪的雾气驱散分毫。
要知道他大哥南宫玄鹤为了得到南宫无缺身上的那九幽王炎,不惜反叛南宫家,强行扯出南宫无缺体内的天地玄火,硬生生的毁灭了一位炼丹奇才。
步方看着眼前的画面,眼眸却是一缩,倒吸力量一口凉气。
天空之,三口金色丹炉崩碎,密布着裂纹,风一吹像是细碎的流沙一般,纷纷从天穹之上洒下。白酒半年报|洋河股份、顺鑫农业、古井贡酒预收款减少最多 金种子酒、水井坊、古井贡酒收现比大幅下滑那压抑的气息,让南宫玄鹰眼眸都是一抖。
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