迷你基金投资激进
高频换手侵蚀基金净值
◎记者 朱妍
2024年上半年,公募基金换手率环比有所上升,且在换手率较高的基金中,迷你基金居多。高换手率并没有为迷你基金带来高收益,忙碌换仓后业绩反而告负。业内人士认为,激进的投资策略严重影响收益的确定性,且可能增加佣金支出,进而影响基金净值表现,侵蚀投资者利益。基金经理应优化投资策略,加强风险管理,减少不必要的交易,注重长期投资。
77只基金换手率超1000%
基金换手率又叫持股周转率,是基金在某个统计区间投资组合变化的频率。观察换手率,既可了解基金投资组合的变化情况,也可看出基金经理的操作风格。
天相投顾数据显示,今年上半年权益类基金(混合型、股票型)平均换手率为113%,较去年下半年的99%明显提升。其中,有77只基金今年上半年换手率超过1000%,更有少数产品换手率超过2000%,远远高于平均值。
在这些高换手率基金中,许多是规模小于5000万元的迷你基金。比如长江长宏混合发起截至二季度末规模为0.14亿元,今年上半年换手率为2100%。与一季度相比,前十大重仓股在二季度几乎全部被换掉;先锋聚优截至二季度末规模为0.09亿元,今年上半年换手率也高达1882%。
排排网财富理财师负责人孙恩祥表示,迷你基金规模较小,基金经理在进行投资决策时或更加灵活,这可能导致频繁的交易和较高的换手率。
频繁交易未必能成为赢家
一些迷你基金频繁交易,并不意味着能成为赢家。
天相投顾数据显示,今年上半年换手率超1000%的权益类基金中,有5只基金区间收益超4%,但也有近六成的产品收益告负,亏损幅度最大的接近30%。
“频繁交易也是一种投资风格,没有好坏之分,但对于大多数基金经理来说,很难做到准确择时,很少有人能一直踩准市场节奏。即便短期内通过快速调仓成为赢家,也很难保证能一直赢下去。”有基金经理对记者说。
高换手率会增加佣金支出
“今年,监管部门要求基金公司自主承担迷你基金所涉及的固定费用。面对成本的上升,一些仍想继续运营的迷你基金,在业绩上‘做文章’是可以理解的。但是,暂且不论业绩,过于频繁地更换持仓品种,会大幅增加交易佣金的支出。”某基金业人士说。
在基金费率改革的背景下,佣金费率大幅降低,且《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》严禁将交易佣金的分配与基金销售规模、保有规模挂钩,严禁利用交易佣金进行利益交换等。但是,主动管理型权益基金的频繁操作,仍然指向高额的佣金支出,进而侵蚀基金的净值。
此前,证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》指出,要引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念,采取有效监管措施限制“风格漂移”“高换手率”等博取短线交易收益的行为,切实发 挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能与作用。
“激进的投资策略会提高交易成本,增加佣金支出,进而影响基金净值的表现,侵蚀投资者利益。”孙恩祥表示,基金经理应优化投资策略,加强风险管理,减少不必要的交易,注重长期投资。
责任编辑:王许宁
“你既然急着用,干嘛要那么急还我嘛?”
在街上散兵游勇般走着,发现不需要上班的下午原来如此的恐怖,城市的街头几乎没有我的同类,大街上行走的,除了家庭妇女、商贩、就是民工,偶尔有个把年轻人从我身边匆匆走过,他们与我有几分神似,因为他们的脸上也写着焦虑。但是他们的焦虑又与我不同,他们手里还有公文包,这代表他们还有事可做。我现在想做什么呢?总之不是写遗嘱。
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