财联社8月27日讯（编辑 刘蕊）英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官、知名“美元微笑理论”提出者Stephen Jen表示，随着美国降息，中国企业可能会出售1万亿美元的美元计价资产，此举可能会使人民币升值10%。

人民币将会大幅升值

Stephen Jen此前曾担任摩根士丹利全球货币研究主管，是知名的“美元微笑理论”提出者。他表示，货币是目前最大的风险，但没有被市场合理定价，而人民币可能会扮演重要角色。

美东时间上周五，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上表示，美国降低政策利率的时机已经到来。这意味着美联储9月降息已经基本板上钉钉，而在Jen看来，这将给人民币升值提供契机。

“想象一场雪崩，”Jen谈到中国资产回流的影响时表示，“人民币将会升值，而且很可能会被允许升值——5%到10%对中国来说是适度的、可以接受的。”

Jen的理论是这样的：自疫情爆发以来，中国企业可能已经在海外投资中积累了超过2万亿美元的资金，因为这些资产的利率高于人民币计价资产。而当美联储降息时，美元资产的吸引力将受到侵蚀，并可能刺激1万亿美元的“保守”资金回流，因为中国与美国的利率差距正在缩小。

Jen认为，如果美国物价继续下跌，美联储的降息幅度可能比市场预期的更大。再加上美元本身已经被高估，美国还面临着双重赤字和软着陆的前景，这些都支持了他对美元将会贬值的信念。

最终的结果是，人民币兑美元汇率很可能走高。

Jen还表示，如果中国央行不出手吸收美元流动性，那么人民币的升势可能会更大。

不过，人民币可能也不会在美联储首次降息后立即大幅升值。Jen表示，当美元在所谓的软着陆情况下加速贬值，或者美国通胀在不引发经济衰退的情况下有所缓解时，就可能出现这种情况。

美联储降息将是关键节点

他认为，目前基准情形是美联储因美国经济放缓开始 做出预防式减息，这将有利于人民币汇率稳定；若出现市场打消单边预期，利差交易反向平仓一旦发生，会出现很快升值。

他还提到，中国前期的大规模贸易顺差形成的结汇不多，企业手头持有非常可观的外汇头寸，同时前期做空人民币的套息交易也较拥挤，目前出口商结汇意愿有所松动，更多是交易层面随日元反弹出现的变化，人民币贬值预期还没有根本扭转；一旦单边预期出现波动，可能触发大幅快速升值行情。

不过，华尔街上其他人估计，中国企业的美元外汇储备比Jen估计的要少一些。

麦格理集团估计，自2022年以来，中国出口商和跨国公司已经积累了超过5000亿美元的美元资产。而澳新集团估计这一数字为4300亿美元。不过，Jen表示，无论如何，人民币升值的压力都将会存在。

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夏雷暗骂了自己一句无用，可他也很清楚，他要泡的是三国时期的妞，不是现代的妞。他擅长的那些手断在大乔这样的女人面前毫无用处。这是真正视钱财为粪土的三国大家名媛，只要她点头，她跟你吃糠吃野菜都没问题。如果她不点头，你送她金山银山都没用。她也不吃浪漫那一套，浪漫的泡妞手段在她的年前也会黯然无光。所以，他原本打算说出口的那句“我喜欢你”，在这诸多的顾忌之下也给活生生的咽了下去。

这就是他带幽雪来的目的，死亡世界，活人的视觉和感官触觉看不到真相，只有死人才能看到死亡世界的真相。

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“夜莺夫人，听说你花重金买了一个很厉害的死侍，不知道能不能让他出来露个脸。”血月公子其实也看到了夏雷。

夏雷只要一巴掌轮过去，这些兵丁就会躺下一大半。不过他并没有这样做，他的脚尖在地上轻轻一点，他的身体嗖一下飞出人群，跨过好几十个身位，轻若无物般落在了人群的最前面。1万亿美元中国资金即将回流？知名经济学家警告：人民币或升值10%漩涡的中心的一块黑色的岩石，黑得极其的纯粹，黑得发光。