来源:福能期货
观点
01
驱动分析
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1、中国锌冶炼厂开会考虑减产
由于2024年海外锌矿山出现大量减产,在国内自产锌精矿增量有限的情况下,锌精矿供应紧张,锌精矿库存持续下行,导致现货加工费跌至负值,中国主要锌冶炼厂开始讨论减产的可能性。据安泰科消息,8月21日,中国锌原料联合谈判(协调)小组(CZSPT)季度会议在内蒙古巴彦淖尔召开,14家国内主要锌矿商、冶炼厂和贸易商的代表出席会议。据与会者反馈,或有增加减产规模提振加工费的计划。
2、锌冶炼厂利润水平达到历史低位,7月精炼锌大幅下滑
锌冶炼厂利润水平已达历史性低位,大量冶炼企业于7月份开始减停产,令7月国内精炼锌产量大幅下滑,供应端提供下方强支撑。2024年7月中国精炼锌产量为48.96万吨,环比下降10.3%,同比下降1 1.15%,低于预期值。炼厂减产增多,令锌库存快速去化。据核算,7月减产后的复产增量仅有50%,预计贡献2.1万吨,8月减产量级约为3.35万吨,故8月精炼锌产量或同比减少1.25万吨。
3、锌下游消费有改善预期
锌短期下游实际消费改善程度有限,其中,镀锌消费表现不佳,主由上半年财政扩张速度偏慢,基建增速也有所回落。不过,9月份后专项债将迎来发行高峰期,预计三季度新增1.5亿元,四季度新增1亿元,实物开工有望9月后出现回升。
风险点
03
需求大幅不及预期、矿山复产速度加快
责任编辑:赵思远
这伯爵府,真……他妈大。
进来之后,金木聪发现沈浪踩着凳子在墙壁上写字,写一堆人的名字。
“啪啪啪啪……”
在中国古代宋朝之后,文人基本上都压制武人,文贵武贱。
伯爵大人正要开口阻止,金木兰微笑道:“父亲,你在担心什么?”上游供给支撑锌价,建议逢低做多几百个赌徒先是一呆,然后彻底疯了。
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