作者：刘筱攸

　　Wind数据显示，2024年上半年，42家A股上市银行手续费及佣金净收入同比下降12.03%，11家正增长，31家负增长。投资净收益在非利息净收入中增幅居前。2024年上半年，42家A股上市银行投资净收益同比增长27.75%，32家正增长，10家负增长。

　　这两组数据说明什么？多家银行手续费及佣金下降，不再是推动非息收入大增的营收引擎；稳抓上半年债牛行情，投资收益大增，取代手续费及佣金收入成为非息收入的新引擎—— 这是多家上市行半年报的显著共性。

　　息差下行是银行业早有准备的共识，只是各家息差下行的陡峭度不一。国家金融监管总局数据显示，截至今年6月末，商业银行净息差为1.54%，相比去年同期下降20BP。而Wind数据显示，6月末42家A股上市银行的平均净息差为1.64%，较全行业平均息差水平还有10个BP的安全垫，但较上年末下降了0.14个百分点。

　　在中高收益资产增长乏力的眼下，多元化增加非息收入成了各家银行夯实营收结构的要务。上半年震荡延续的“债牛”，让多家银行主动增加了交易性金融资产的交易频率，以此实现投资收益的集体大增。

　　手续费及佣金普降，代销尚未回暖

　　权益市场还在跌宕，多数资管产品尚未业绩回暖，很难有银行上半年的手续费和佣金收入是好看的。

　　Wind数据显示，2024年上半年，42家A股上市银行手续费及佣金净收入同比下降12.03%，仅有11家上市银行手续费及佣金净收入实现正增长，31家上市银行手续费及佣金净收入为负增长。

　　财富管理看招行——“零售之王”招行的净手续费及佣金收入383.28亿元，同比下降18.61%，降幅有所收窄。分科目来看，除了结算与清算手续费收入同比微增0.74%，财富管理手续费及佣金收入、资产管理手续费及佣金收入等都在下降。

　　招行解释称：该行代理保险收入同比降幅超过50%，代理基金收入同比降幅在20%以上，这两块业务整体受去年以来的费率下降影响较大。然而，净手续费及佣金收入的降幅在收窄，主要是招行在结构和量的方面做了一些努力。比如，量的方面，招行代理保险和代理基金销售量同比都实现正增长；结构方面，代理保险中的保障型保险以及公募基金中费率相对高的基金销售量都在增长，这些均一定程度减少了费率下降带来的影响。

　　曾经以零售业务转型迅速而收获“零售黑马”之称的平安银行，其手续费及佣金净收入 129.97亿元，同比下降20.6%。分科目来看，结算手续费收入18.36亿元，同比降得不多，只有1%。降幅比较大的是代理及委托手续费收入，为29.02亿元，同比下降 40.6%。平安银行也表示，降得多主要是代理个人保险收入减少较多。

　　兴业银行关于手续费净收入下降原因的说法颇具代表性，其高管在半年度业绩发布会表示：“在今年减费让利的大趋势下，各家上市股份行手续费净收入的降幅都在10%—20%之间，我们的表现和同业基本相当。今年上半年资本市场波动，理财老产品底层资产估值下降，影响了我行手续费收入的确认。若剔除该因素影响，我们手续费净收入同比下降12%左右，在上市股份行中处于中游偏好的水平”。

　　债牛驱动投资收益大增，农商行阵营尤其猛

　　据Wind数据，2024年上半年，42家A股上市银行投资净收益同比增长27.75%，32家正增长，10家负增长。

　　需要重点关注的是，备受关注的中小银行持债热点，确实在半年报里投资收益科目中的表现，可以得到印证——基于上半年市场行情变化、资产荒、投资受限等因素影响，一些中小银行明显增加了主动债市操作频率。

　　据wind数据，分类型看，国有大行投资净收益同比增长10.54%，股份制银行投资净收益同比增长39.76%，城商行投资净收益同比增长31.2%，农商行投资净收益同比增长最高，增幅达89.34%。

　　部分农商银行上半年加大了对长债的配置力度，债券投资的交易特征增强，这也是受到市场重点关注的地方。在此呈现较有代表性的几家农商行半年报：

　　上海农商行其他非利息净收入包括投资收益、公允价值变动收益、汇兑收益、其他业务收入、资产处置收益和其他收益。报告期内，该行实现其他非利息净收入24.91亿元，同比增长29.41%。其中：投资收益增加主要是因为加强市场研判，主动把握交易机会，优化资产配置结构，经营效益有所提升。

　　苏农银行非利息净收入由5.55亿元上升至8.43亿元，同比增长51.97%。投资收益由3.26亿元上升115.92%至7.04亿元。除了衍生工具，处置交易性金融资产、其他债权投资、其他权益工具投资获得的投资收益均为正。

　　张家港行投资收益 由2.46亿元上升176.34%至6.8亿元，该行称原因系本期处置交易性金融资产及债权投资取得的收益增加

　　综上，几家标杆农商行们确实在上半年的债市淘金中收益颇丰。此外，平安银行在业绩发布会上关于投资收益大增的归因，也颇具代表性：

　　今年上半年，平安银行投资收益由去年的72.87亿元，上升68%至122.39亿元；公允价值变动损益由10.15亿元剧增138.8%至24.24亿元。

　　平安银行副行长兼首席财务官项有志在业绩发布会上表示：该行上半年债券交易量的市场份额达到了3.5%，同比上升了0.6个百分点。

责任编辑：秦艺

“你的胃口还真是不小。上面可没指望你能换回那种技术，上面的想要的是法国的阵风战斗机的航电系统和隐身技术。阵风战斗机的隐身性能仅次于美国的f22，优于德国的台风战斗机。如果你能拿到阵风战斗机的航电技术和隐身技术，再加上我们已经得到的台风战斗机引擎技术，我们就能拼凑出一款能与西方世界媲美的先进战机。”凡凡的声音。

“我觉得很合适。XL2500狙击步枪是世界上第一的狙击步枪，疾风突击步枪的世界第一的突击步枪。打仗不都是飞机在打吧？最主要的还是人。我知道法国在非洲的战场上一直脱不开身，你们想赢得战斗，却不愿意死人。用我的武器，法国的士兵全都是一流的狙击手，你们可以在不接触敌人的情况下就赢得战斗。我拿全世界最好的轻武器技术换你们的航电技术和隐形技术，你们还觉得吃亏吗？”

第0740章 神秘来电

最后一个警卫倒在地上的时候，夏雷却忽然睁开了眼睛，然后从地上爬了起来。他走到了服部正雄的身边，他伸手拍了拍服部正雄的脸蛋，然后笑出了声来，“熊啊，你不是想知道计划是什么吗？这就是计划。我不仅要你的人工智能技术，我还要用你当诱饵，钓古可文那条大鱼。”

服部正雄顿时露出了笑容，他的心情也彻底放松了下来，非常愉悦。他向夏雷走了过去。非息收入结构生变！上市行投资收益成增量新引擎正式的挑战还没有开始，日美混血的女恩却挑起了嘴仗。