花旗发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW（09988）“买入”评级，小幅下调2025财年首季（6月底止）及全财年的CMR增长预期，目标价120港元。考虑到阿里对长尾淘宝商家的持续支持，以及新广告工具体现变现能力改善需时，该行预计阿里今季的客户管理收入（CMR）增长或会慢于GMV成长。
报告中称，考虑到阿里短视频平台的增长放缓幅度超出预期，其平台成交总额（GMV）增长或相对较好。该行认为，阿里相对良好的“618”销售情况，或是受惠于其有效的投资策略，即透过有竞争力价格及优质服务推动顾客购买频率。
花旗预测，阿里2025财年首季的收入为2500亿元人民币，同比增长6.8%；非通用会计准则净利润348亿人民币，利润率料13.9%；淘宝天猫集团收入料1，181亿元人 民币，同比增长2.7%。当中，CMR收入按年料增4.4%；直销及其他收入同比料跌2%。
此外，花旗亦预计阿里2025财年首季经调整EBITA将同比下跌12%，利润率为16%；淘宝天猫集团EBITA同比下跌2%，利润率为41%。该行预计，阿里的业绩表现将略高于该行及市场当前的预期。
责任编辑：史丽君
<strong>冬季自驾川藏公路注意事项</strong>
1月27日，民众在瓦子街参观游玩。位于福建省上杭县城区的上杭瓦子街历史文化街区，维修改造后再现了当地历史文化老街质朴、素雅的客家建筑特征，延续上杭古城的历史文脉，浓郁的生活气息和文化风情吸引游人前来观光。
作者 张玮 刁宇来
此外，国家植物园和北京动物园利用公园独特优势，介绍植物中的“兔子”以及兔年生肖文化知识；北京动物园在大年初五开展一场“动物园里的生肖年”科普直播，近万人在线互动；陶然亭公园花卉技师现场为游客科普“指尖上的艺术——年宵花养护知识”，引起网友围观；玉渊潭公园邀请游客了解公园里的野生鸟类；紫竹院公园将传统节日与传统插花相融合，开展“岁朝”插花直播活动；中国园林博物馆在春节期间邀请游客感受园居文化，切身感受园林生态的独特魅力。
在园区的二层，本就热闹的花市在春节期间更是人头攒动。花卉经营户陈玉告诉记者，近期店内以销售兰花为主，多为走亲访友、答谢客户以及家中自用。“每天流水七八万元不成问题。”
报道称，由于没有提供更多细节，这一消息引起了怀疑和困惑。一些专家认为，为两个差异如此显著的经济体创造一种共同货币的可能性很低。
梁柏翔
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