小鸟酱足交|「これc直子のなのよ」とレイコさんは言った。「知ってる直子と私って洋服のサイズ殆んど一緒だったのよ。とくにあそこに入った頃はね。そのあとであの子少し肉がついちゃてサイズが変わったけれどcそれでもだいたい同じって言ってもいいくらいだったのよ。シャツもズボンも靴も帽子も。ブラジャーくらいじゃないかしらcサイズが違うのは。私なんかおっばいないも同然だから。だから私たちいつも洋服とりかえっこしてたのよ。というか殆んど二人で共有してたようなものね」
【导读】多因素驱动电子行业景气复苏,投资价值持续提升
中国基金报记者 李树超 张玲
今年上半年,得益于库存去化的顺利完成、自主可控的持续推进,以及AI创新拉动的需求增长等,电子行业上市公司业绩显著改善,营收同比增幅位于全行业第一。
业内人士表示,在政策红利加持下,随着人工智能技术不断进步,以及半导体国产替代持续推进,电子行业将迎来新一轮的发展机遇,板块投资价值持续提升。
营收同比增幅全行业第一
细分领域复苏明显
华创证券统计数据显示,2024年上半年电子行业整体营收同比增长15%,位居全行业第一,归母净利润同比增长54%,位居全行业第三。单季度来看,2024年第二季度电子行业整体营收同比增长17%,环比增长12%;归母净利润同比增长42%,环比增长36%。
各细分行业复苏趋势也较为明显。其中,消费电子板块盈利能力持续回升。收入方面,第二季度消费电子板块营业收入同比增长11%,环比增长6%。上半年消费电子板块营收同比增长12%。利润方面,第二季度消费电子板块归母净利润同比增长24%,环比增长5%,上半年消费电子板块归母净利润同比增长49%。
半导体板块上,上半年整体营收、归母净利润分别同比增长12%、33%。其中,第二季度营收同比增长26%,环比增长17%,连续6个季度实现了同比增长;归母净利润同比增长20.2%,环比增长64.3%。
人工智能等带来新发展机遇
投资价值持续提升
站在当前时点,业内人士认为,在政策支持下,随着人工智能技术不断进步,以及半导体国产替代持续推进,将为电子行业带来新一轮的发展机遇。
党的二十届三中全会提出,健全因地制宜发展新质生产力体制机制,完善推动新一代信息技术、人工智能等战略性产业发展政策和治理体系,引导新兴产业健康有序发展,为我国电子产业提升长期公司价值、可持续发展提供了坚实基础。
华创证券耿琛认为,电子产业兼具周期和成长特征,3年左右短中周期维度下,主要由供需、库存等因素决定,5年以上长期视角下,由技术创新驱动的成长性则更为关键。“从中长期视角看,技术追赶叠加政策助力,国内人工智能产业后劲十足。”
耿琛进一步指出,人工智能产业作为新质生产力的代表,无疑将成为国家战略科技布局的重点。卡位算力优势赛道的企业,在政策红利加持下,有望在新一轮AI创新周期中引领产业变革,收获超额红利,相关公司亦具备长期投资价值,板块有望走出一轮长牛。
广发证券耿正表示,AI算力硬件主要包括算、连、存三个部分。其中算力方面,随着本土下游AI需求的不断拉动,国产AI芯片厂商加速追赶,未来成长空间广阔。连接方面,国产厂商在PCB行业深耕多年,凭借产能和管理优势,有望伴随行业共同成长;大模型对分布式并行训练有更强的诉求,带动GPU集群规模指数级增长,交换机将迎来量价齐升的机遇期。存储方面,国内相 关厂商有望凭借已有的产业发展基础,加速产业链各环节的技术突破,提升在HBM市场的份额。
此外,从消费电子到工控车规产品,从芯片到制造和设备,本土厂商持续加大研发投入,不断取得技术突破,扩充产品品类,拓展成长边界。
耿正认为,未来国产替代空间依然广阔,国内半导体公司有望持续受益于国产替代进程的深入,建议关注国产半导体设计、制造、设备等产业链关键环节厂商。
“展望未来,补库周期正接近尾声,AI创新海内外持续共振,半导体自主可控步入先进制程领域,相关配套政策持续支持,行业稳健向上发展可期。”国泰君安证券舒迪称。
编辑:小茉
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魏柏伦(记者 王彦志)09月20日,#endText .video-list li{overflow:hidden;float: left; list-style:none; width: 132px;height: 118px; position: relative;margin:8px 3px 0px 0px;}
魏柏伦(记者 林丽淑)09月20日,当地时间9月16日,中国常驻联合国副代表耿爽在安理会巴以问题公开会上发言指出,本轮巴以冲突将满一年,已有4.1万平民丧生,令人震惊和难以置信。尽管国际社会一再发出停火止战、停止杀戮的强烈呼声,但以色列的军事行动从未停止。联合国近东救济工程处依据联大授权向巴难民提供救济,是人道援助中流砥柱,迄今已有224名员工遇难。中国常驻联合国副代表耿爽发言耿爽表示,脊髓灰质炎疫苗接种能够开展,充分说明只要当事方拿出政治意愿,扩大在加沙的人道行动完全可以实现。中方再次呼吁以色列从生命和人道出发,立即解除封锁、开放全部过境点、取消对人道物资准入的限制等。加沙开战脊髓灰质炎疫苗接种工作同时,耿爽还点名美国,如果不是美国一再阻拦,安理会早在冲突爆发之初就可通过决议要求停火。如果不是美国一再袒护,安理会多份决议就不会遭到明目张胆的拒绝。中方支持安理会为早日平息战火、缓解人道灾难、实现地区和平采取进一步行动。此前报道:牛弹琴:中东又一场大战即将来临 中国也出手了王毅和埃及、约旦外长通话 资料图局势千钧一发,中国也出手了。8月6日,两个来自中东的电话打给中国。看外交部网站消息,王毅“应约”和埃及、约旦外长通了电话。“应约”是外交辞令,我没猜错的话,埃及和约旦外长,当天主动给中方打来了电话。形势确实很糟糕。以色列在德黑兰暗杀哈马斯最高领导人哈尼亚后,整个中东震惊,伊朗誓言报复。一场大规模的风暴即将来临。中东国家也很焦虑。在和王毅通电话时,埃及外长阿卜杜勒阿提就说,埃方对加沙局势升级深感担忧,哈尼亚遇刺事件使达成停火协议更加困难,甚至可能导致地区爆发全面战争。他说,地区已无法承受更多战火和动荡。国际社会应共同努力,避免局势升级。加沙民众在废墟中艰难生存约旦副首相兼外交大臣萨法迪则告诉王毅,哈马斯领导人哈尼亚遭到暗杀,中东紧张局势进一步升级,局势非常危险。他呼吁,冲突升级不会使任何一方受益,只会造成多输。国际社会应立即行动起来,避免冲突升级。形势紧迫,中方也提出了自己的见解。看外交部的通报,王毅在和两位中东外长的电话中,重点就是就中东局势交换意见。王毅传递了大致两点意见。第一,强烈谴责。强烈谴责暗杀行径。没有点名是谁搞的暗杀,但全世界都知道。王毅对两位中东外长说得很明确,这种暗杀行径,违反联合国宪章基本原则,侵犯伊朗的主权和尊严,严重破坏各方促和努力,使加沙停火更加遥遥无期。中方对此坚决反对,予以强烈谴责。第二,劝和促谈。不仅要解决当下关切,而且要从根子上解决问题。王毅对约旦副首相说,避免局势恶化升级的关键,在于尽快实现加沙全面永久停火,国际社会应就此发出更加一致声音,形成合力。他说:中方愿同约旦保持沟通协调,共同推动有关方面从和平大局出发,不再采取使局势升级的行动,尽快恢复停火谈判。他对埃及外长说,冤冤相报导致恶性循环,以暴易暴只会激化矛盾。在加沙冲突问题上,不能搞双重标准。他说,针对加沙冲突困境,中方提出了三步走倡议:即实现全面停火;秉持“巴人治巴”原则推进加沙战后治理;切实落实“两国方案”。中方将继续站在国际公道一边,同阿拉伯国家加强团结,同各方共同努力,避免局势升级恶化。这牵涉到以色列,牵涉到哈马斯、真主党、胡塞武装,也牵涉到伊朗,美国。国际社会,确实要形成合力才行。以色列南部靠近加沙边境的以色列军用车辆我看到,埃及和约旦外长,都对中方态度表达了感谢。埃及外长说,埃方高度赞赏中方为中东和平发挥的重要作用,感谢中方推巴勒斯坦内部和解,“希望同中方保持密切配合,防止局势进一步升级”。请注意,不是密切沟通,而是密切配合。约旦副首相说,中方在巴以冲突问题上始终秉持客观公正立场,约旦愿同中方保持沟通,“期待并相信中方将为推动停火止战发挥更重要作用”。对中国,中东国家有更高的期待。最后,怎么看?还是粗浅三点吧。第一,战云密布,暴风雨已无法避免。很简单,在德黑兰搞暗杀,而且暗杀伊朗最尊贵的客人,这是对伊朗的极大侮辱。复仇,成了伊朗上下一致的强烈声音。不猛烈报复,伊朗领导层难以向国人交代。当然,以色列也不是吃素的。以色列总理内塔尼亚胡也发誓:如果遭到伊朗或其代理人的攻击,以色列会让其付出“沉重代价”。如果不能保持克制,那意味着战火将扩散,甚至弥漫成整个中东战争。第二,劝和促谈,各方在紧急奔走。所以,我们看到,拜登和以色列总理内塔尼亚胡、约旦国王阿卜杜拉二世紧急通了电话。普京也派前国防部长、现联邦安全会议秘书绍伊古,专程访问了伊朗,并和伊朗总统进行了会晤。约旦外长也特意去了趟德黑兰。在亚太访问的美国国务卿布林肯,也感叹说:“我们几乎昼夜不停地进行着密集的外交行动,传达的信息非常简单:各方必须避免局势升级。”他说:“归根结底,各方应该找到达成协议的方法,而不是找借口拖延或说不。各方必须在未来几小时和几天内做出正确的选择。”时间紧迫,刻不容缓。但关键是,美国就是拉偏架的一个,怎么能让各方信服?王毅和哈马斯、法塔赫代表合影第三,中东国家,期待中国发挥更大作用。所以,我们看到,埃及和约旦外长,一个电话就打到了中国,和王毅重点讨论中东局势。尤其约旦副首相这句话:“期待并相信中方将为推动停火止战发挥更重要作用”。中国,你还可以发挥更大的作用。但中东,真是一个大泥潭啊。中国外交,这两年可以说已竭尽全力。去年3月,在中国的斡旋下,沙特和伊朗这两个中东宿敌,在北京达成历史性和解协议。今年7月,也是在中国斡旋下,巴勒斯坦14个派别,包括法塔赫和哈马斯在内,签署了结束分裂加强团结的《北京宣言》。不容易,真不容易。这也是中东这两年屈指可数的重大好消息。对于前者,记得当时还健在的基辛格就感叹,沙特和伊朗在北京和解,堪比当年他和尼克松访问中国,从长远来看,中国作为和平缔造者的出现,“改变了国际外交的职权范围”。对于后者,我当时就说,如果诺贝尔和平奖是公正的,那么今年就应该颁发给中国。中国在努力劝和促谈,但总有人在拱火浇油,更有些人唯恐天下不乱。所以,我们看到,伊朗和沙特是和解了,以色列却和伊朗干上了,加沙更成了人间地狱,仇恨在蔓延,战火在奔突……中东在又一场大战的边缘。唉,不得不说,世界破破烂烂,兔子缝缝补补。但再勤快的兔子,这么大的窟窿,还补得过来吗?更别提,有人还总惦着吃兔子肉呢。
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